Natura&Co斷臂求生，1美元出售雅芳中美洲業務！

百年雅芳的業務正被進一步剝離。近日巴西美容集團Natura&Co宣布以1美元（約合人民幣7.12元）象征性價格將其雅芳CARD業務（包括危地馬拉、尼加拉瓜、巴拿馬、洪都拉斯、薩爾瓦多和多米尼加共和國）出售給Grupo PDC。這是該集團持續重組戰略的最新舉措，旨在精簡業務組合并減少債務負擔。

這筆交易的名義價格僅為1美元，但同時還包括雅芳危地馬拉欠Natura墨西哥子公司的2200萬美元（約合人民幣1.57億元）應收賬款。

根據協議，Natura&Co將繼續向買方供應成品，并擔任雅芳品牌在該地區的許可方，確保品牌在當地市場的持續存在。

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回歸本土，專注拉美

Natura&Co近年來不斷剝離資產，從全球美妝巨頭到斷臂求生。

Natura&Co旗下原有Natura、雅芳、Aesop和The Body Shop等品牌，但由于近年來經營不善，負債累累，其不斷出售旗下資產來緩解壓力。該公司將高端護膚品牌Aesop以25.8億美元出售給歐萊雅，接著又以僅2.07億英鎊的低價處理了The Body Shop。

剝離雅芳國際成為Natura&Co戰略收縮的最后一環。2025年第二季度財報顯示，公司凈債務攀升至40億雷亞爾（約合人民幣100億元），僅今年就增加了16億雷亞爾（約合人民幣3.84億元）。

雅芳的國際業務一直表現不佳。2025年第一季度財報顯示，雅芳國際實現營收13.94億雷亞爾（約合人民幣3.49億元），同比呈現下滑趨勢，并且上半年燒掉10億雷亞爾現金（約合人民幣2.5億元）。這一負擔讓Natura&Co最終決定出售這塊業務，延續其自去年開始的資產精簡路線。

為應對雅芳國際業務的營收低迷和外匯波動，Natura&Co啟動了重組進程，裁員約1100人（約占員工總數的25%），并采取激進的成本削減行動。

交易完成后，Natura&Co將繼續專注于整合其在拉丁美洲的Natura和雅芳業務。資本市場對Natura&Co的這一舉措反應積極，消息傳出后，Natura&Co的股價應聲上漲3.5%，超過了巴西Bovespa指數1.1%的漲幅，表明投資者對這一戰略調整的認可。

Natura&Co的抉擇也反映了美妝行業的整體變革，傳統直銷模式日漸式微，數字化轉型和全渠道布局成為必然。那些無法及時、徹底轉型的昔日巨頭，難免會在激烈的市場競爭中陷入困境。

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百年興衰，何去何從

雅芳這個曾經的美容直銷巨頭（涵蓋彩妝、護膚品、香水），近年來命運多舛。2019年Natura&Co以20億美元（約合人民幣144億元）收購雅芳，意圖打造全球美妝巨頭，但這場聯姻不足五年就面臨解體危機。

雅芳除了美國外還覆蓋49個市場，52%收入來自國際業務，48%來自拉美。雅芳于1990年進入中國，在中國現有74家分公司。

在關鍵的中國市場，雅芳經歷了痛苦的轉型。2019年，雅芳承認“中國市場不適合做直銷”，全面轉向電商和線下渠道。但轉型未見起色，天貓旗艦店銷量最高的仍是經典的“小黑裙”系列，新品反響平平。

雅芳的困境折射了傳統直銷模式的式微。雅芳營收中高達88%來自直銷模式，在全球范圍內（尤其是在亞洲和歐洲市場）面臨電商和社交銷售的巨大沖擊。曾幾何時，“雅芳小姐”是社區美容的代名詞，但在數字化浪潮下，挨家挨戶推銷的模式顯得力不從心。

面對時代變革，雅芳并未坐以待斃。在拉美市場，公司正通過科技手段重塑直銷模式。去年起，雅芳與玩美移動合作，為銷售團隊配備AR虛擬試妝工具。

這些技術以數字形式重建了“雅芳小姐”與客戶的傳統聯系。虛擬試妝不僅提升購物體驗，還減少樣品浪費，契合可持續發展趨勢。

然而這些創新未能從根本上扭轉雅芳國際的頹勢。對Natura&Co而言，剝離國際業務后專注拉美本土市場成為更務實的選擇，雅芳國際業務的前途命運有待買家揭曉。

從宏觀的視角看，雅芳的衰落和出售，也是傳統直銷模式在數字化時代面臨嚴峻挑戰的一個縮影。即便曾是全球直銷巨頭，若未能成功擁抱電商和社交銷售等新趨勢，也難免會在市場競爭中落后。