九卦 | 貼息政策解讀來了！

來 源 | 綜合金融時報等

01

視情延長政策的期限，或擴大支持范圍，和調整貸款經辦機構的范圍

8月13日，國新辦舉行新聞發布會，財政部、商務部、中國人民銀行、金融監管總局介紹個人消費貸款貼息政策和服務業經營主體貸款貼息政策有關情況。中國人民銀行信貸市場司負責人車士義在發布會上表示，下一階段，人民銀行將配合財政等部門抓好政策落實，強化政策合力，全力做好金融支持消費工作。

“此次出臺的個人消費貸款貼息政策和服務業經營主體貸款貼息政策，從居民消費需求和企業服務供給兩端發力，加大融資支持力度，進一步體現了財政與金融政策的協同配合。需求端增強居民消費意愿，供給端提高企業優質服務供給能力，與人民銀行前期出臺的消費領域金融支持政策著力點一致，有利于產生‘1+1>2’的政策效應。”

車士義解釋，一方面，貼息政策通過對貸款利息支出的補貼，直接降低居民消費和企業經營的融資成本，減輕財務負擔。另一方面，再貸款政策將政策激勵與銀行對消費領域信貸投放相掛鉤，通過中央銀行對商業銀行提供低息再貸款，促進銀行加大消費領域信貸投放、讓利于經營主體。

此外，消費貸款利率由銀行綜合考慮資金成本、管理成本、風險溢價等因素，按照市場化原則自主確定，貼息部分由財政資金直接補貼給老百姓，在支持提振和擴大消費的同時，也兼顧了金融支持實體經濟的可持續性。

圍繞下一階段工作，車士義從兩個方面介紹：

一是引導加大服務消費領域信貸投放力度。指導金融機構用好用足再貸款和貼息政策，加大對住宿餐飲、文體娛樂、旅游教育、養老托育等服務消費重點領域信貸投放，促進相關產業和企業的發展壯大，擴大高質量消費供給。加強與財政等部門的信息共享，促進政銀企融資對接，讓政策紅利惠及更多服務業中小經營主體。

二是優化居民消費金融的產品和服務。指導金融機構深化與線上、線下消費場景的融合，提供個性化的服務，簡化審批流程，增強消費金融產品的吸引力，支持居民真實的消費需求。還要提高消費貸款利率定價能力，根據客戶需求和風險特征進行產品創新和差異化定價，確保消費金融服務的長期可持續。持續推進支付服務的便利化，聚焦食、住、行、游等消費場景，為消費者提供高效、便捷的消費支付體驗。

財政部副部長廖岷在會上表示，這兩項政策到期后，我們還會開展效果評估，研究視情延長政策的期限，或擴大支持范圍，和調整貸款經辦機構的范圍。

02

兩大政策齊發！服務業經營主體和個人消費貸款迎貼息“紅包”

8月12日，財政部、民政部、人力資源社會保障部、商務部等九部門聯合發布《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》；同日財政部、中國人民銀行、金融監管總局三部門亦同步印發《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》。兩項重磅措施的落地，標志著從服務業經營主體到個人消費者的貼息政策“組合拳”正式啟動。

具體來看，服務業經營主體貸款貼息政策聚焦餐飲、養老、托育等8類消費領域；而個人消費貸款財政貼息政策則為中央層面首次實施，直接面向消費者個人，通過降低消費信貸成本激活需求端潛力。兩項政策在貼息比例設定上保持一致：年貼息比例均為1個百分點，且貼息資金由中央財政承擔90%、省級財政承擔10%，既體現政策力度，又兼顧央地協同。

期限條件方面則是在《提振消費專項行動方案》公開發布之日2025年3月16日至2025年12月31日期間簽訂貸款合同且相關貸款資金發放至經營主體的，按照貸款本金對經營主體進行貼息。服務業經營主體貸款需合規用于改善消費基礎設施、提升服務供給能力。

本次出臺的個人消費貸款財政貼息政策，則為中央層面首次實施，在政策設計上直接惠及消費者個人。支持對象上，在2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個人使用貸款經辦機構發放的個人消費貸款（不含信用卡業務）中實際用于消費，且貸款經辦機構可通過貸款發放賬戶等識別借款人相關消費交易信息的部分，可按規定享受貼息政策。

貼息范圍包括單筆5萬元以下消費，以及單筆5萬元及以上的家用汽車、養老生育、教育培訓、文化旅游、家居家裝、電子產品、健康醫療等重點領域消費。對于單筆5萬元以上的消費，以5萬元消費額度為上限進行貼息。

具體來看，對于經辦銀行向服務業經營主體發放的貸款，財政部門按照貸款本金對經營主體進行貼息，貼息期限不超過1年，年貼息比例為1個百分點，中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%、10%。單戶享受貼息的貸款規模最高可達100萬元。

個人消費貸款層面，年貼息比例為1個百分點（按符合條件的實際用于消費的個人消費貸款本金計算），且最高不超過貸款合同利率的50%，中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%、10%。政策執行期內，每名借款人在一家貸款經辦機構可享受的全部個人消費貸款累計貼息上限為3000元（對應符合條件的累計消費金額30萬元），其中在一家貸款經辦機構可享受單筆5萬元以下的個人消費貸款累計貼息上限為1000元（對應符合條件的累計消費金額10萬元）。

服務業經營主體貸款貼息的經辦銀行為21家全國性銀行，包括國家開發銀行、中國進出口銀行等政策性銀行，也有工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、光大銀行、興業銀行、廣發銀行、浙商銀行等國有大行以及股份制銀行。

個人消費貸款貼息的經辦機構分為三類，第一類為6家國有大型商業銀行；第二類為12家全國性股份制商業銀行；第三類為民營銀行以及消費金融機構，具體包括深圳前海微眾銀行、重慶螞蟻消費金融、招聯消費金融、興業消費金融、中銀消費金融。

03

貼的不是“息”，是“就業”

據公眾號“圓方你怎么看啊”，這樣的的政策又會對于下一個階段經濟帶來什么影響呢？

圓方算了算，消費貸款現在的利率大概是在3.5左右，貼息后應該能降到2.5，相當于下降了30%。

服務行業現在貸款的利率大概是在2.8左右，貼息后應該能降到1.8左右。相當于下降了35%。

考慮到今年可能9月份10月份，隨著美聯儲風向調整，我們還會迎來一次降息。那么大概率會有服務業企業，在2025年拿到實際利率為1.5%的貸款。

1.5%的貸款利率，是不是就很香了。

同步落地的兩項貼息政策，看似針對消費端與供給端“精準滴灌”，實則瞄準了當前經濟最關鍵的靶心——穩就業、擴崗位。此時“真金白銀”的投入，正是應對就業壓力的關鍵一招。貼的不是“息”，是“就業”。

04

各大銀行紛紛發公告響應

8月13日，工商銀行發布公告，為進一步支持提振和擴大消費，激發消費潛力，提升市場活力，降低居民消費信貸成本，正在依法依規、積極有序推進財政貼息工作。同時，工行提示，工行辦理該貸款貼息不收取任何服務費用，沒有委托官方渠道以外的任何機構、人員代為辦理。

農業銀行8月12日發布公告，為有效降低居民消費信貸成本，充分激發消費市場潛力，將按照市場化、法治化原則，自2025年9月1日起，對符合通知要求的個人消費貸款實施貼息，確保將國家政策紅利切實惠及廣大金融消費者。

中國銀行8月13日早間公告，稱將于2025年9月1日開始，針對符合政策條件的個人消費貸款開展財政貼息工作，確保財政貼息的政策紅利直達廣大消費者，為激發消費潛力貢獻金融力量。

建設銀行同樣在8月13日早間公告，自2025年9月1日起，對符合通知要求的客戶進行貼息。

交通銀行8月13日公告，將堅持市場化、法治化原則，優化辦理流程，簡化辦理手續，對符合通知要求的貸款實施貼息。

8月13日，郵儲銀行發布關于個人消費貸款與服務業經營主體貸款財政貼息工作的公告，表示將扎實推動政策傳導落地。

除六大行外，包括浦發銀行、光大銀行、招商銀行等在內的多家商業銀行也都紛紛表示，將按照市場化、法治化原則，優化辦理流程，簡化辦理手續，推動政策盡快實施。