個貸「不良」正被加速「甩賣」

越來越多「超短賬齡」的個貸不良資產包正活躍于交易市場。

——馨金融

洪偌馨、伊蕾/文

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最近，在銀行業信貸資產登記流轉中心（以下簡稱「銀登中心」）上，中銀消費金融掛出了一批個貸不良資產包，加權平均逾期天數僅93天，且狀態均為「已核銷」、「未訴訟」。

盡管部分消費金融公司曾以「逾期60天以上貸款納入不良」作為嚴控風險的表現，但自2024年以來，多數消費金融公司已根據新《商業銀行金融資產風險分類辦法》調整貸款五級分類口徑，將逾期90天以上貸款納入不良。

這意味著，雖然中銀消金的這批資產無論是筆均金額還是本息總額都不低，但可能剛剛被劃定為不良資產，就做了出表、核銷的處理。幾乎跳過清收環節，直接躺平。

事實上，中銀消金的做法并非孤例。翻看近期銀登中心的個人不良貸款批量轉讓項目公告會發現，越來越多的不良資產包呈現「短期化」特征。

例如，南銀法巴消費金融掛出的個貸不良資產包加權平均逾期天數為137天。

銀登中心最新披露的《不良貸款轉讓業務年度報告（2024年）》（下稱《報告》）也提到，2024年，「批量個人業務進一步向短賬齡項目傾斜，個人消費類不良貸款占比持續增長，轉讓多為已核銷資產，未訴訟資產數量持續上升。」

要知道，過去在銀行業金融機構的貸后管理鏈條中，銀登中心的轉讓市場基本是處于最末端的存在——那些「催無可催」、「訴無可訴」的資產才會流轉到這個市場進行處置。

畢竟，多數個貸不良資產包的掛牌價格已「貼地飛行」，最低已經降至未償本息總額的0.2折。

并且，從數據走勢來看，截止到2025年一季度，個貸不良批量轉讓業務的平均折扣率和平均本金回收率分別為4.1%和6.9%，而在2021年一季度，這兩個數據分別為18.1%和32.9%。

相關指標的「滑坡」也意味著催收難度已經顯著提升。

隨著「不良」抬升的壓力漸大，銀行不得不加快處置節奏。盡快「出表」可以緩解內部的指標壓力，同時回收現金讓報表「好看些」。而且，短賬齡估值更高，還能省去清收成本。

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尤其，近年來，監管對于催收的合規性要求日益嚴苛，在一定程度上增加了機構的回款難度。

再加上，共債風險增加和「反催收」的蔓延，貸后市場面臨的挑戰越來越大。

為了提升回款概率，越來越多的放貸機構開始調整貸后的處置順序和節奏，比如，把過去「催收（電催）-調解-訴訟-仲裁-執行」中的調解和訴訟盡量前置，搶在其他機構之前收回欠款。

但這樣一來，清收成本也水漲船高。

與其「苦熬」催收，不如早日躺平。畢竟，一不小心，錢討不回來，卻討來投訴和罰款就不合算了。

比如，不久前，海爾消費金融被監管處罰數百萬元，部分核心高管和業務負責人被警告處罰甚至取消任職資格，其中就涉及催收行為不當、貸后管理不盡職等問題。

從這個角度看，與其「多做多錯」，或許真的不如「一賣了之」。

從銀登中心披露的轉讓公告來看，越來越多「超短賬齡」個貸不良資產包的出現，只是銀行加快不良處置節奏的一個縮影。

據銀登中心披露，2024年個人不良貸款批量轉讓成交額達1583.5億元，同比增長64%，在不良資產總處置規模中占比超70%；全年成交項目573單，同比增長47%。

若與2021年個貸不良批量轉讓業務剛起步時相比，這四年間整個市場呈指數級增長：成交規模和筆數分別增長32.3倍和11.7倍。

按理來說，年初都是不良貸款轉讓的「淡季」，因為剛剛經歷了前一年底的「大清理」。

但今年一季度，銀登中心顯示，批量個人業務成交金額和筆數仍達370.4億元和128筆，同比2024年一季度分別增長7.6倍和3.6倍。

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當然，交易市場是雙邊的，活躍度需要供需雙方完成「價值互換」。

個貸不良對放貸機構而言是「燙手的山芋」，對于專業的處置機構來說確實等待開采的「礦山」。

尤其。在監管部門的鼓勵與扶持下，越來越多「淘金客」涌入市場，推動市場加速流轉。

例如，作為目前市場上受讓批量個人業務占比達7成的「主力軍」——地方資產管理公司（下稱「地方AMC」）就獲得了不少「特殊照顧」。

2025年7月15日，國家金融監督管理總局發布《地方資產管理公司監督管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），以23項「不得」為地方AMC經營劃定清晰紅線，尤其強調地方AMC應立足本地，原則上不得跨區經營。

但《辦法》第九條明確提到，「個人不良資產批量收購、非金融不良資產收購及法律、行政法規和國家金融監督管理總局另有規定的除外」。

同時，自2021年12月廣西廣投資產管理公司成為全國首家獲批接入央行征信系統的地方AMC以來，已有20家AMC加入這一行列。這為地方AMC競爭個貸不良資產包提供了極大助力，甚至可以進一步延伸和拓展業務鏈。

隨著地方AMC持續涌入批量個人業務轉讓市場，且獲得更大發展空間，不少市場參與者也瞄準了這一機會。

最近有消息稱，中信集團通過產權交易機構以30.14億元對價成功出讓了中信青島資產管理有限公司66.67%股權，接盤方為京東集團。而在此之前，京東已入主捷信消費金融，并參股了另一家地方AMC——北京資產管理有限公司。

從參股進階為控股，京東或意在構建一個消費金融「獲客-放貸-處置」的完整閉環。

不止地方AMC，過往以對公資產為主的AMC「國家隊」也開始下場，涌入個貸市場。2025年一季度，中國信達首次躋身批量個人業務前十大活躍受讓方，2024年已收購12個資產包。

在「供需兩旺」的市場環境下，銀登中心于7月30日發布《關于優化不良資產轉讓業務公告期的通知》，核心是提升流轉效率——滿足條件的不良資產轉讓業務掛牌公告期可由至少10個工作日縮短至5個工作日。

著眼于當下的市場環境，當新增信貸的「水龍頭」收緊，存量不良的「泄洪道」必須拓寬，這是零售信貸市場邁向存量時代的必然轉向，也是金融機構在風險與收益再平衡中尋找新穩態的過程。

市場也總會找到它的出口。