破局新周期 蓄勢穩(wěn)增長——銀行系險企的穩(wěn)中求進之路

當(dāng)前人身險行業(yè)正處于深度轉(zhuǎn)型期，監(jiān)管政策持續(xù)完善、利率環(huán)境波動加劇、客戶需求更加多元化，推動著行業(yè)經(jīng)營模式加速向精細(xì)化與專業(yè)化轉(zhuǎn)變。在此背景下，“銀行系”保險公司依托集團綜合金融及渠道優(yōu)勢，積極探索一條規(guī)模和價值共生、經(jīng)濟效益與社會責(zé)任并舉的高質(zhì)量發(fā)展新路徑。

當(dāng)前，伴隨“報行合一”加速推進與預(yù)定利率下調(diào)，以“銀行系”險企為代表的行業(yè)先行者通過強化戰(zhàn)略定力、深化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動機制、優(yōu)化資源配置效率，在業(yè)務(wù)效益提升與償付能力穩(wěn)固方面取得顯著成效，并在養(yǎng)老金融、健康管理等民生保障領(lǐng)域逐步形成新的價值增長極。

根據(jù)2025年二季度償付能力報告，“銀行系”險企整體表現(xiàn)較為亮眼，凈利潤和保險業(yè)務(wù)收入均實現(xiàn)顯著增長，綜合償付能力充足率維持較高水平，折射出當(dāng)前行業(yè)在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期所取得的階段性成果，為人身險行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入了一劑“強心針”。

以質(zhì)效雙升為路徑，筑牢轉(zhuǎn)型根基

在此輪“銀行系”險企的轉(zhuǎn)型實踐中，建信人壽的探索路徑頗具代表性。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，建信人壽實現(xiàn)持續(xù)盈利；公司實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入338.03億元，同比增長22.9%；綜合償付能力充足率與核心償付能力充足率分別達(dá)到221%、120%，環(huán)比分別上升2個百分點和5個百分點，持續(xù)保持較高水平。

負(fù)債端是近年來人身險行業(yè)綜合改革的重點領(lǐng)域，在“報行合一”政策加速鋪開、預(yù)定利率下調(diào)等背景下，建信人壽堅持以價值和效益為中心，持續(xù)加強資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌管理，按照“穩(wěn)規(guī)模、優(yōu)結(jié)構(gòu)、降成本、控久期”負(fù)債經(jīng)營思路，加快調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，不斷優(yōu)化業(yè)務(wù)品質(zhì)。上半年，公司在實現(xiàn)業(yè)務(wù)總量穩(wěn)健增長的同時，負(fù)債端各項核心業(yè)務(wù)指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化。其中，新單期繳保費、續(xù)期保費同比保持增長，13個月、25個月繼續(xù)率分別提升至97.59%和98.69%，業(yè)務(wù)質(zhì)效穩(wěn)中向好。

在當(dāng)前低利率市場環(huán)境下，為有效緩解潛在的利差損壓力，構(gòu)筑更為穩(wěn)健的盈利模式，人身險公司正加速產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型步伐。在此背景下，建信人壽堅持以客戶需求為中心，一方面精準(zhǔn)聚焦低利率環(huán)境下廣大客戶的財富管理需求，另一方面著力滿足長壽時代老年客群差異化保障缺口，持續(xù)提升浮動收益型產(chǎn)品、保障類產(chǎn)品，特別是養(yǎng)老保險產(chǎn)品供給力度，豐富完善公司產(chǎn)品體系。2025年上半年，公司浮動收益類和保障類產(chǎn)品期繳保費同比增長237.9%；兩項轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)在高價值期繳中占比同比提升12.1個百分點；“延養(yǎng)、財養(yǎng)、醫(yī)養(yǎng)、康養(yǎng)”四大板塊養(yǎng)老產(chǎn)品新單保費收入較上年同期增長862%；其中，個人養(yǎng)老金產(chǎn)品“悅享延年”被建設(shè)銀行授予“單項冠軍產(chǎn)品”稱號。

在一系列利好行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策推動下，建信人壽在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與渠道費用管控兩方面雙管齊下，穩(wěn)步壓降負(fù)債成本。截至2025年6月末，公司負(fù)債資金成本率同比更優(yōu)，其中新單業(yè)務(wù)成本優(yōu)化成效較為顯著，負(fù)債資金成本率同比壓降47個基點，進一步為長期盈利空間釋放與償付能力穩(wěn)固夯實基礎(chǔ)。

以久期匹配為牽引，鍛造增長引擎

行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，離不開資產(chǎn)與負(fù)債兩端的雙輪驅(qū)動。在利率走低、利差損壓力較大的背景下，險企逐漸在資產(chǎn)端構(gòu)建起長期穩(wěn)健的投資體系。

建信人壽以加強資產(chǎn)負(fù)債統(tǒng)籌管理為主導(dǎo)，加快建設(shè)全面資產(chǎn)管理體系，堅持長期投資、價值投資、穩(wěn)健投資、責(zé)任投資等理念，按照“穩(wěn)生息、控波動、防風(fēng)險”管理思路，著力提升投研、配置、風(fēng)控等專業(yè)能力，優(yōu)化投資決策，提升投資表現(xiàn)，為公司高質(zhì)量發(fā)展注入不竭動能。

在持續(xù)推進負(fù)債端轉(zhuǎn)型的基礎(chǔ)上，建信人壽堅持以長期穩(wěn)定收益匹配業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需求，公司不斷提升長期固定收益類資產(chǎn)規(guī)模及占比，強化資產(chǎn)負(fù)債匹配效能。截至2025年6月末，公司長久期利率債規(guī)模占可投資資產(chǎn)比例較去年末提升6個百分點，久期匹配更加合理。權(quán)益投資方面，建信人壽努力平衡生息資產(chǎn)配置節(jié)奏與結(jié)構(gòu)，著力構(gòu)建收益率和風(fēng)險適中的權(quán)益投資組合。2025年上半年，公司高股息OCI規(guī)模占比較去年提升2個百分點，在控制波動和風(fēng)險敞口的同時增強收益確定性，為穿越利率周期波動筑牢緩沖墊。

保險業(yè)新“國十條”明確提出，要發(fā)揮保險資金長期投資優(yōu)勢，培育真正的耐心資本。作為一家國有保險公司，建信人壽在擁抱長期主義、堅持價值投資的基礎(chǔ)上，依托保險資金久期長、跨周期等獨特屬性，聚焦國家重點戰(zhàn)略和重點領(lǐng)域，持續(xù)提升對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進制造業(yè)、新型基礎(chǔ)設(shè)施等重點領(lǐng)域的投資效能，擴大對科創(chuàng)、綠色等領(lǐng)域投資規(guī)模，在踐行國有金融機構(gòu)使命與擔(dān)當(dāng)?shù)耐瑫r，持續(xù)強化保險資金長期配置能力，不斷優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債組合。

2025年上半年，公司在京津冀協(xié)同發(fā)展、粵港澳大灣區(qū)、長江經(jīng)濟帶、長三角一體化建設(shè)、成渝地區(qū)雙城經(jīng)濟圈及“一帶一路”等重點區(qū)域投資規(guī)模余額1711.95億元，較上年末增加7.39%；支持科技金融領(lǐng)域投資規(guī)模達(dá)237.37億元，較上年末增長15.06%；通過債券、股票和另類投資工具投向清潔能源、基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級、生態(tài)環(huán)境等綠色產(chǎn)業(yè)綠色投資規(guī)模134.4億元，近三年復(fù)合增速達(dá)15%。

以生態(tài)創(chuàng)新為抓手，踐行金融為民

在踐行高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的進程中，建信人壽立足保險保障本源，依托資產(chǎn)負(fù)債端轉(zhuǎn)型所釋放的經(jīng)營效能，系統(tǒng)性提升客戶服務(wù)能力與保險供給能力，通過創(chuàng)新構(gòu)建客戶服務(wù)生態(tài)、落地“保險+體育”等場景化服務(wù)模式，持續(xù)將保險保障嵌入康養(yǎng)服務(wù)、健康管理、健康生活等民生保障領(lǐng)域。

“養(yǎng)老金融”是建信人壽做好“五篇大文章”的重要突破口。在這場關(guān)乎億萬家庭幸福的系統(tǒng)性工程中，建信人壽主動融入建行集團“健養(yǎng)安”養(yǎng)老金融服務(wù)體系，以“輕資產(chǎn)、重服務(wù)、精產(chǎn)品、搭生態(tài)、建隊伍、控風(fēng)險”十八字方針，聚焦老年客戶“健康、安心、智慧、品質(zhì)、快樂”五大核心需求，推出了具有銀行系保險公司特點的“悅享金生”養(yǎng)老服務(wù)生態(tài)，為銀發(fā)一族提供健康管理、旅居養(yǎng)老、居家照護、慢病管理等十大類服務(wù)權(quán)益。截至2025年6月末，公司已在全國19個省28個城市搭建了30家簽約旅居網(wǎng)點；同時積極選拔公司優(yōu)秀精英組成“悅享·學(xué)”專家?guī)?，推出系列?shù)字人科普視頻，為廣大銀發(fā)族群打造精神家園。

健康管理服務(wù)是建信人壽創(chuàng)新服務(wù)體驗的重要環(huán)節(jié)。從被動預(yù)防到主動管理，在人口老齡化進程加速背景下，建信人壽敏銳洞察到老年客群差異化的健康保障需求，立足“營養(yǎng)、運動、睡眠、心理、社交”五大健康主張，推出了覆蓋7大類24項服務(wù)內(nèi)容的“健康樹”健康服務(wù)生態(tài)，不斷深化與上海市第一人民醫(yī)院、長海醫(yī)院的醫(yī)療資源直連合作；構(gòu)建起覆蓋全國近3500家三級醫(yī)院的“線上問診、線下就醫(yī)、護工服務(wù)及體檢”健康醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)，用心關(guān)愛“銀齡健康”。

“保險+體育”是建信人壽服務(wù)“健康中國”戰(zhàn)略的創(chuàng)新實踐。公司切實發(fā)揮保險主業(yè)優(yōu)勢，以支持體育賽事為紐帶，進一步打通保險保障與全民健康之間的深層聯(lián)結(jié)。自2024年以來，公司冠名支持上海黃浦10公里跑，攜手上海半程馬拉松、上海女子半程馬拉松賽、黃浦馬拉松賽、上海帆船公開賽、上海賽艇公開賽、上馬少兒跑等大型體育賽事，為6.1萬余名選手與賽會工作人員提供量身定制的保險保障，不斷延展保險保障服務(wù)邊界，傳遞長期主義的價值觀和健康生活的新風(fēng)尚。

在行業(yè)轉(zhuǎn)型浪潮下，以建信人壽為代表的銀行系保險公司在2025年上半年展現(xiàn)出積極向好的態(tài)勢，交出了一份“穩(wěn)中有進、進中提質(zhì)”的發(fā)展答卷。展望未來，隨著保險行業(yè)轉(zhuǎn)型持續(xù)提速，市場格局的快速分化，“銀行系”險企還將以更穩(wěn)健的發(fā)展步伐、更精準(zhǔn)的保障供給、更溫暖的服務(wù)生態(tài)，為守護人民群眾美好生活構(gòu)筑更加堅實的保險屏障。

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