2024年財報發布，騰訊AI戰略進入重投入期

3月19日，騰訊控股（00700.HK）發布2024年Q4及全年財報：AI技術深度驅動業務創新，新芽與長青業務形成增長合力，助推全年業績實現高質量增長。

財報顯示，第四季度營收同比增長11%至1724.5億元，經營利潤（Non-IFRS）594.8億元，以21%的同比增速連續第九個季度領跑營收增長。全年營收達6603億元，同比增長8%，毛利與經營利潤（Non-IFRS）分別實現19%、24%的穩健增長，高質量轉型進入成果兌現期。

騰訊AI戰略更趨明朗，“自研+開源”多模型策略全面重塑業務：自研混元大模型接入700+內部場景，并推出混元T1和Turbo S，驅動多業務增長；騰訊元寶、騰訊文檔、AI工作臺ima等積極擁抱開源大模型生態，為用戶和客戶提供更優質的AI體驗。

“新芽業務”聚合成勢，受益于AI技術廣泛應用，元寶、微信搜一搜、微信小店及視頻號勢頭強勁；廣告、游戲、音視頻等基本盤板塊亦基于AI技術提效同步煥新。

此外，騰訊宣布2025年將繼續回購股份，預計規模至少800億港元；現金紅利增加32%至約410 億港元，2025年總股東回報最少達1210億港元。

騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，“受益于AI賦能的廣告平臺升級、視頻號用戶參與度提升以及長青游戲的增長，我們二零二四年第四季取得雙位數的收入增長，并持續提升運營效率。數月前，我們重組了AI團隊以聚焦于快速的產品創新及深度的模型研發、增加了AI相關的資本開支、并加大了我們對原生AI產品的研發和營銷力度。我們相信這些加大的投資，會通過提升廣告業務的效率及游戲的生命周期而帶來持續的回報，并隨著我們個人AI應用的加速普及和更多企業采用我們的AI服務，創造更長遠的價值。”

AI重構業務版圖，多模驅動，元寶日活激增超20倍

2024年以來，騰訊開啟了全域業務加速融合AI技術的進程。基于“自研+開源”的多模型策略，騰訊一系列產品在自研大模型基礎上，靈活接入外部合適的模型，以受惠行業的創新，為用戶帶來最佳AI體驗。

騰訊混元大模型持續迭代，相繼推出自研深度思考模型混元T1和快思考模型混元Turbo S，賦能內部業務創新。混元T1具備多維度理解能力和復雜邏輯推理能力，適合完成深度任務；而Turbo S則顯著提升了響應速度，首字時延降低44%，為用戶提供更流暢的交互體驗。

另一方面，春節以來騰訊旗下系列產品也在密集接入外部模型DeepSeek-R1：先是騰訊云實現一鍵部署接入，隨后ima、元寶、騰訊文檔相繼接入，緊接著微信開始小范圍測試。此外，QQ瀏覽器、騰訊地圖、QQ音樂、騰訊理財通、搜狗瀏覽器等也紛紛宣布全面部署混元大模型與DeepSeek-R1模型，進一步擴大了AI服務的覆蓋范圍。

這一戰略選擇的背后，一方面基于騰訊長期以來堅持技術普惠的理念，另一方面也得益于騰訊在用戶與產業多端的場景與生態優勢，為AI技術的落地提供了廣闊空間。

在財報發布同日舉行的騰訊全球數字生態大會上海峰會上，騰訊集團高級執行副總裁、云與智慧產業事業群CEO湯道生表示，“騰訊立足打造好用的AI。比如最近大家熱議的騰訊元寶，正是憑借著領先的模型能力、優質的微信公眾號內容、強大的聯網搜索能力，以及連接騰訊產品生態等優勢，受到廣大用戶的認可。”

騰訊元寶自上線“混元+DeepSeek-R1”雙模型版本以來，開啟了一系列高頻功能迭代，市場份額及用戶體量上升迅速。元寶2月至3月日活激增超20倍，成為了中國 DAU 排名第三的 AI 原生移動應用。

除了服務個人用戶外，騰訊通過靈活的多模型方案，為企業用戶提供從算力到模型部署、產業落地的全鏈路支持。 目前，騰訊多模方案已覆蓋政務、醫療、教育、文旅等30多個行業，助力眾多客戶創新提效。

騰訊會議、騰訊文檔、企業微信等也在AI技術加持下深化服務能力。騰訊會議的AI實時轉錄、智能錄制及自動摘要功能推動其AI功能月活增至1500萬；騰訊文檔月活超2億，服務超120萬家企業與組織，基于AI與文檔專業處理能力，顯著提升用戶工作效率。得益于AI技術的深度應用，四季度企業微信收入翻倍，騰訊會議收入同比增長超40%，共同推動騰訊企業服務收入增長與毛利率提升。財報顯示，騰訊金融科技與企業服務板塊四季度整體收入561.3億元，同比增長3%。

在騰訊基本盤業務中，騰訊營銷服務與游戲是AI技術應用最早的板塊。營銷服務自2015年引入AI技術后持續升級：2020年重塑以大模型為基礎的廣告技術平臺，2023年加強大語言模型能力，實現了廣告定向與內容生成的突破，顯著提升投放效果與用戶匹配精準度。游戲業務則探索運用AI提升用戶游戲體驗，同時將大模型能力整合至高制作價值的游戲中。

騰訊于2016年成立AI Lab，2023年發布自研大模型混元，再到2024年顯著加大投入，邁入AI驅動的新發展階段。2024年Q4騰訊資本開支同比增長386%至365.8億元，全年資本開支767.6億元創歷史新高，占總營收的11.6%。研發投入方面，2024年全年達706.9億元，2018年至今累計投入3403億元。

多年持續投入有效夯實了技術底座，截至2024年底，騰訊全球專利申請公開總數超8.5萬件，授權數量超4.5萬件。騰訊混元此前已推出系列開源模型，覆蓋文本、圖像、視頻和3D生成等多個模態。近日，混元再次開源，新增5個3D生成模型并全部開放。同時，其自研的3D AI創作引擎迎來升級，支持多視圖輸入，進一步降低使用門檻，實現人人可用。

騰訊表示，未來將繼續加碼自研模型，同步整合開源技術，推動各業務線快速孵化AI應用。

微信生態新芽業務全面爆發，微信小店“送禮物”成商家創新增長點

在AI技術的驅動下，微信生態全面升級，展現出蓬勃活力。財報顯示，微信及WeChat合并月活躍賬戶數增至13.85億，AI技術在搜索、輸入法、內容生成等場景中加速落地，為用戶、創作者與商家提供智能化支持。視頻號、微信小店、微信搜一搜等新芽業務表現亮眼，成為微信生態煥新的重要引擎。

其中，視頻號通過多元途徑推動創作生態繁榮，并依托AI技術優化內容推薦與廣告投放。2024年視頻號總用戶時長快速增長，四季度廣告收入同比增長60%。

微信小店依托微信生態的社交、內容與支付能力，提供索引化和標準化的商品交易體驗，增強了用戶參與度及交易能力。為助力商家經營，微信小店推出熱招品牌入駐激勵計劃，包括算法優化、送禮專區精準推薦等舉措。2024年微信小店帶貨規模高速增長，GMV達2023年的1.92倍，訂單數量增長125%。

四季度上線的微信小店“送禮物”功能成為商家創新增長點。以東方甄選微信小店為例，2025年元旦和除夕夜期間，其送禮訂單較前一日分別暴增1622%和661%，除夕夜全天GMV超500萬。目前，東方甄選送禮訂單在整體訂單中占比已達85%，部分重要節假日時占比超過90%。

微信搜一搜通過接入混元、DeepSeek等大模型，顯著提升搜索智能化與精準度，騰訊自研模型驅動的搜索結果現已覆蓋超過90%的問答類搜索。企業微信新版本上線“智能機器人”、“智能表格-客戶跟進總結”等AI功能，企業可一鍵創建專屬智能工具，客戶服務效率大幅提升。未來，微信生態將繼續新增更多AI體驗模塊，進一步推動生態內各業務的智能化升級。

AI技術對微信新芽業務的提振效應，推動了騰訊營銷服務板塊的快速增長。四季度，騰訊營銷服務收入350億元，同比增長17%，全年收入1214億元。主要得益于廣告技術平臺的全面升級，以及視頻號廣告增長、短劇和小游戲驅動的小程序廣告增長、搜一搜廣告收入翻倍等多重因素。

長青戰略驅動業務穿越周期，游戲、音視頻等煥發新活力

AI技術重塑業務發展、新芽業務激發未來潛能，騰訊基本盤業務則繼續踐行“長青戰略”，有效穿越周期煥發新氣象。

依托“長青游戲戰略”，騰訊游戲在過去一年取得積極表現，長青游戲矩陣從12款增至14款。2024年第四季度，騰訊本土與海外市場均實現同比雙位數增長，推動游戲業務收入同比增長20%至492億元。

本土市場方面，《王者榮耀》《金鏟鏟之戰》《無畏契約》等長青游戲表現穩健，持續為收入增長提供強勁動力。《王者榮耀》在9周年慶期間宣布日活仍保持在億級水平；據Sensor Tower統計，《金鏟鏟之戰》四季度流水同比增長30%，連續八個季度實現雙位數增長。同時，新游《三角洲行動》展現長青潛力，注冊玩家已突破4000萬。

國際市場方面，新游戲《帝國時代》手游的推出，《流放之路2（Path of Exile 2）》搶先體驗版的發布，以及Supercell游戲的貢獻，助推季度收入同比增長15%至160億元，再創歷史新高。其中，《流放之路2》搶先體驗版發售當日即登頂Steam全球暢銷榜，上線僅兩周便斬獲Steam平臺2024年度新品鉑金級、最熱玩游戲鉑金級以及最暢銷黃金級游戲等多項榮譽。2024年全年，國際游戲市場收入達580億元，在騰訊游戲板塊中保持三成左右的穩定占比。

在內容制作領域，騰訊視頻主打“提質減量”，以“好內容”為核心穿越周期。通過“超級頭部+精品垂類”的戰略聚焦，騰訊視頻持續開發高質量劇集，確保爆款作品的穩定輸出。同時，平臺積極布局短劇賽道，推動短劇品類的升級，與長劇形成互補，進一步拓展內容生態的多元化。多策并舉下，2024年騰訊視頻付費會員數持續增長至1.13億。

騰訊音樂在線音樂業務持續增長，全年訂閱收入達152.3億元，同比增長25.9%；第四季度付費會員數增至1.21億，增長13.4%。