米萊上臺一周年，休克療法起作用了嗎？

一年前的2023年12月10號，米萊在國會大廈宣誓就任阿根廷新總統，他以激進的觀點和出格的言行著稱，有“阿根廷特朗普”之稱，這樣一個政治素人的上位，是當時阿根廷經濟深陷困境走投無路的寫照。

米萊

在19世紀末20世紀初，阿根廷一度是全球化的受惠國，當時隨著冷藏技術和遠洋航運技術的進步，阿根廷大量出口畜產品和農產品到歐洲，經濟總量一度媲美德國和法國。

然而在隨后的一個世紀，阿根廷經濟拾級而下，由盛轉衰，經歷了多次經濟危機，貨幣貶值、通貨膨脹、債務違約是家常便飯，這一過程中還疊加了數次軍事政變和軍人執政。

不斷折騰之下到了2022年，阿根廷經濟已經接近崩潰，GDP總量在下降，通貨膨脹已經差不多失控，阿根廷貨幣比索對美元的匯率跌至歷史新低，這使官方和黑市之間的匯率差超過了150%，全國四成人口活在貧困當中，外匯儲備差不多消耗殆盡，國家面臨第十次債務違約，不少工廠因為沒有外匯不能進口原材料而停工。

阿根廷GDP

用米萊自己的話來講就是，阿根廷當時的狀況，就像沉沒前的“泰坦尼克號”，如果不立即進行改革，經濟可能惡化到亡國的水平。

一年之后的今天，米萊交出了一份看似不錯的成績單，根據阿根廷政治經濟中心的數據，阿根廷的政府開支被壓縮了32%，今年10月的通貨膨脹已經降至2.7%，為 2017年以來的最低水平。

有近200億美元的美元存款回流到阿根廷本地的銀行，今年以來，阿根廷央行已經凈增外匯儲備190億美元，國際評級機構惠譽因此將阿根廷的國家信用評級上調了兩級。

阿根廷外匯儲備

當然這些只是A面，B面是米萊大力壓縮公共開支進行裁員，以總統令的形式繞開國會，將政府部門由18個部委減少到9個，停建了大量的公共工程，削減了給民眾的能源交通補貼。

同時，阿根廷的整體通脹依然很高，從去年12月到今年8月，通脹率累計達到144%，物價上漲的幅度甚至超過了遭受美國制裁的委內瑞拉，其中與民生緊密相關的燃氣、電力、水和公共交通等的價格，累計上漲大概300%。

委內瑞拉位置

根據阿根廷國家統計與人口普查研究所的數據，在過去12個月里邊，工資的增長速度慢于通貨膨脹的速度，工資是增長了181.9%，而物價上漲了209%。

到9月底，該國的貧困率從一年前的近42%躍升到52.9%，其中極端貧困率更是升到了17.9%，貧困人口的數量達到了20年以來的新高。

阿根廷貧困率

也就說，米萊前述的成績，是建立在阿根廷人勒緊褲帶的忍耐犧牲之上的，因此民眾的承受能力，成了米萊這一套“休克療法”改革措施，未來能否進行下去的關鍵。

米萊

“休克療法”一般針對的，是一個國家通貨膨脹居高不下的狀況，通脹的表面現象是物價飛漲，但是本質是錢太多東西太少，也就是說總需求超過了總供給。

于是，治理通脹的基本思路就是雙管齊下，一方面強力抑制總需求，緊縮財政，讓公共工程下馬，解雇公務員或者對其進行降薪，壓縮社會福利開支，另一方面，放開物價管制，讓其自由漲跌，在通脹的背景下，物價一般會上漲，同時放松監管，刺激商業活動，這些都會提高總供給，總需求下降，總供給上升，經過一段時間，經濟最終會逐漸達到平衡，恢復常態。

阿根廷物價

因此“休克療法”在理論上是可行的，現實中上世紀八九十年代，在玻利維亞、波蘭也都取得了成功。

米萊過去一年采取的種種措施，也是在實行“休克療法”，這其實是一場改革措施幾時見效 和民眾承受能力之間的賽跑 ， 畢竟宏觀數據的好看 ， 代替不了民眾切實的生活感受 ， 這一點已經在這次的美國大選中得到了再次驗證 ， 民主黨正是在宏觀經濟很不錯的背景下輸了選舉的 。

2024美國大選

對于米萊來說，如果一切順利，阿根廷經濟經過一段時間的陣痛和調整之后迅速回升，就業增加，物價可控，能給民眾帶來實實在在的好處的話，那米萊就有望成為名垂阿根廷歷史的偉大人物。

米萊

反過來，如果民眾生活水平繼續惡化，長期看不到希望耐心耗盡的話，阿根廷就很有可能發生大規模的社會沖突和政治動蕩，市場信心崩潰，改革中途夭折，米萊也有可能會在彈劾或者政治惡斗中黯然下臺。

而米萊改革的重中之重，是對阿根廷經濟實行美元化，最終關閉央行，這是米萊在2023年競選階段就念茲在茲的想法。

2024年10月中旬，米萊在阿根廷一場研討會閉幕式上還解釋了逐步，關閉央行的過程， 那就是 ， “隨著內生美元化的推進 ， 人們開始自由的進行美元交易 ， 總有一天 ， 美元交易量會變得非常大 ， 而比索的交易量會變得非常小 ， 當我們到了這一步的時候 ， 我們就具備了關閉央行的條件 ” 。

顯然用美元取代阿根廷比索，是米萊的既定目標，這一想法從提出那一刻開始就充滿了爭議，很多人覺得這是天方夜譚，不切實際，認為米萊是瘋子。

美元與阿根廷比索

其實這并非不可能，世界上也有現成的成功例子，比如同在拉丁美洲的厄瓜多爾和薩爾瓦多，分別在2000年和2001年實行美元化，用美元取代了本國貨幣，東南亞國家柬埔寨也差不多是同樣的情況，美元公開流通，本國貨幣瑞爾只充當輔幣的功能。

厄瓜多爾和薩爾瓦多地理位置

但是美元化并非是能治百病的靈丹妙藥，它在帶來匯率穩定的同時，也會讓相關國家失去貨幣政策這一調控經濟的重要手段，一個國家有自己的貨幣，必要的時候就可以通過貨幣貶值、降低出口商品價格的方式，來提高出口競爭力，美元化之后就沒有辦法了。

十幾年前，希臘之所以遲遲走不出債務危機，就跟歐元化有很大的關系，貨幣政策的調控權在法蘭克福的歐洲央行，希臘政府對此無能為力。

更大的問題是，如果阿根廷和美國的經濟周期背道而馳，阿根廷經濟疲軟希望降息，而美聯儲此時在加息，或者阿根廷經濟過熱希望加息，而美聯儲在降息的話，這樣一來，美國實施的貨幣政策對阿根廷來說就有害無益，所以米萊的改革等于是在蹚地雷陣，風險極高，前途未卜。

趙靈敏老師對最新和突發國際問題的評論，

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