股市跌破3000點？現在抄底買什么？

在之前的一篇文章中，我列出了13個判斷股市底部的指標，幾乎所有指標都指明現在就是股市的底部，但是部分指標和歷史最低值還有差距。

但是，這幾天股市又跌了，而且還跌破了3000點的心理關口，我們再來看一下這幾個指標離歷史最佳買點還有多遠？

巴菲特指標

巴菲特認為，股票總市值和GNP之間的比率處于70%左右時買進股票就會有不錯的收益，而當股票市值超過了100%，就比較危險了。

從巴菲特指標來看的話，已經達到巴菲特說的買點。但是和中國歷史上的數據來比的話，還是沒有到最佳買點，不過這里有一個干擾因素就是這兩年的股票數量，已經遠非當年可比了。

數據來源：legulegu

FED指標

再來看一下我非常推崇的一個指標：FED模型。

FED模型是用“股票指數市盈率倒數”減去“10年期國債收益率”。其中，股票指數市盈率倒數代表的就是風險利率，而10年期國債代表的就是無風險收益率，因此股債利差也稱之為資金的風險溢價。股債利差越大，說明股票相對債券的性價比越高，股市更具有投資價值。反之，則債券更值得配置。

從現在的情況來看，股市作為一個整體，投資價值是比不過2014年和2018年底的，也比不過去年4月和10月。

數據來源：韭圈兒

上證50近三年雖然是下跌的，但是目前的投資價值看上去沒有那么吸引人，看來2015-2021年那一波行情確實漲得太多了，

數據來源：韭圈兒

滬深300指數也和上證50一樣，2021年創了歷史新高，現在依然還在調整中。目前的投資價格和2018年底差不多，但是和2014年比還是有很大的差距。

數據來源：韭圈兒

中證500指數2018年底和去年4月各出現過一次極佳的買點，目前比那再次還是要略差一咪：

數據來源：韭圈兒

中證1000和中證500幾乎完全一樣：

數據來源：韭圈兒

市盈率與市凈率

之前我們就看過，從市盈率的角度來看，現在雖然已經低于2005年998點大底時的水平了。但是還是高于2008年的“金融危機底”，2013年的“錢荒底”，2018年的“貿易戰底”，甚至和2022年4月和10月相比，也是略高的。

如果以歷史最低值計算，現在還有27.61%的下跌空間。要么市場以下跌方式見底，要么就是橫盤等企業的盈利漲上來也行。

數據來源：wind

而市凈率方面的話，上次數據就顯示現在已經是絕對底部了。這兩天又跌了一點，看著性價比更高了。離2019年的歷史最低值，也只有5.48%的下跌空間了。

數據來源：wind

因為今天的圖實在是太多了，另外幾個指標比如破凈股家數和破凈率、成交額跌幅、新開戶人數等等，我就不一一展示了，直接說結論。這些指標和2013-2014的大底相比，還是沒有跌透。

那我們現在應該怎么應對呢，是不是要再等股市繼續跌一波了再抄底呢？我想講一個我朋友的故事：1997年金融危機的時候深圳樓市跟著香港大跌，一個樓盤開盤。開發商打出廣告，開盤最低3888/平米，結果他過去之后發現要4000多一點一平米。其實，這種營銷策略很常見，開發商說的是“最低3888一平米”，又不是說“全場3888一平”。結果，他就沒有買。幾年之后，他花了高出很多的價格才買了房。現在回想起來，他感慨的說：“現在看來，是3888一平，還是4888一平都不重要，大牛市前面最重要的是上沒上車。”

同理，現在A股肯定是在底部了，我們再猜最低點是2800還是2700都不重要了，因為向下的空間還不到10%。但是如果漲起來，漲幅肯定遠不止10%。這個時候就應該加大賭注。

那第二個問題又來了，現在買什么比較好呢？首先，我看到蘿卜投研的一份數據，覺得很棒。首先，我們看一下資金流入的情況：

最近最受市場資金追捧的行業是非銀金融，資金凈流入規模達26.9億元；家用電器、石油石化尾隨其后，資金凈流入規模分別是10.24億元和6.05億元。非銀金融其實不只是最近幾周才受到關注，最近三個月累計流入資金已經接近400億了。我們在一個文章中寫過：“如果你覺得牛市要來，又不知道買啥好，那就買點券商吧。因為牛市券商肯定是受益的。”我想資金抄底非銀也是有這個邏輯在里邊。

然后從ETF的申購情況來看，份額增加最多的五只ETF分別是易方達創業板ETF、華夏恒生互聯網科技業ETF(QDII)、華夏恒生科技ETF(QDII)、富國上證綜指ETF、華寶中證醫療ETF；減少最多的的五只ETF分別是華泰柏瑞滬深300ETF、華夏上證50ETF、易方達中證1000ETF、華夏中證1000ETF、廣發中證1000ETF。

ETF的主要投資者也是保險等機構，份額的增減情況代表了國內頂級投資者對未來市場的判斷，我們也可以依葫蘆畫瓢。

然后，我們在幾乎所有的文章里都說過一個問題：股市投資里估值很重要，但景氣度更重要；寧愿買貴一點的高景氣行業，也不要買便宜的低景氣度行業。所以，我們再來一起看一下當前哪些行業的景氣度更好：截至2023-10-21，根據行業景氣周期運行情況，煤炭, 電力設備, 食品飲料行業位于衰退象限，環保, 國防軍工, 美容護理行業位于擴張象限。

截至2023-10-21，對比行業當前景氣與6個月后的預測景氣，石油石化,醫藥生物,電力設備行業景氣度提升居前，社會服務, 通信, 美容護理行業景氣度回落居前，值得研究。

最后還是那句話：從來沒有人能準確地預測到最低點。如果覺得現在是低位，其實就可以加大倉位，耐心地等牛市來。沒有必要非等到一個最低點再入手，就像我那個買房的朋友說的：如果未來是牛市，最重要的是先上車。