牛市越來越近 A股將迎來一個月的好時光

雙十一當(dāng)天，美國公布了最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，10月CPI同比上漲7.7%，低于預(yù)期7.9%，增速超預(yù)期回落。而且核心CPI環(huán)比增長0.3%，大幅低于預(yù)期的0.5%和9月增速（0.6%）。

這一數(shù)據(jù)公布后，全球股市都松了一口氣。因為一般認(rèn)為這個數(shù)據(jù)意味著美國通脹即將見頂，這意味著美聯(lián)儲加息將放緩，這輪歷史級別的緊縮周期最艱難的時刻可能要過去了。

不過，我個人覺得還需要觀察一下。因為我記得7月份的數(shù)據(jù)出來的時候，也是低于市場預(yù)期，當(dāng)時市場也以為美國通脹要見頂了，結(jié)果后來8月和9月的數(shù)據(jù)又連續(xù)高于預(yù)期，加息也是相當(dāng)迅猛。

所以，我覺得通脹是否消退還有待觀察，不過離下次數(shù)據(jù)出爐還有一個月的時間，再加上國家對防疫政策的調(diào)整，以及一而再、再而三的推出房地產(chǎn)救市政策，各種利好堆積， A股可能迎來一個月的好時光。

不過，如果從更長的時間來看，中國股市肯定將進入一個比較大的牛市。目前中國經(jīng)濟應(yīng)該處于低位向復(fù)蘇的過程中，即我們正在從第四象限走向第三象限的過程中，未來股票應(yīng)該是最優(yōu)資產(chǎn)，我們要對A股的未來1到2年的表現(xiàn)有信心：

為什么這么說？我們回顧 1979年沃爾克上任美聯(lián)儲主席期后，他以前無古人的勇氣和魄力，一輪一輪地瘋狂加息，直到創(chuàng)記錄的21%為止。 通過人為制造了一場衰退從而制服了當(dāng)時的美國高達(dá)14%以上的通貨膨脹——40年前可以這樣做，誰能保證現(xiàn)在的美聯(lián)儲不會這樣做？

雖然在這個過程中，我們大A表現(xiàn)可能很掙扎。但是結(jié)局是可預(yù)見的，那就是美國經(jīng)濟必定走向衰退：高通脹遲早會導(dǎo)致衰退，高利率（加息）同樣也會導(dǎo)致衰退——其實衰退才是治愈高通脹的手段，甚至有可能是最有效的手段。而一旦美國通脹的拐點真正確定，美聯(lián)儲加息政策也將走到盡頭。那時美元指數(shù)將回落，人民幣兌美元將進入升值階段，外資可能重新回流A股，從而對A股形成正面支撐。

實際上，有很多外資可能已經(jīng)開始提前布局。《彭博社》11月10日文章引用摩根士丹利觀點表示：2023年全球基金將會有超萬億資產(chǎn)重返中國資本市場。從2023年到2030年，中國每年將吸引1200億至2000億美元的外國投資組合流入。

最后再對全文做一個總結(jié)：

我們之前說過一句話“政策調(diào)節(jié)的特點是： 不達(dá)目的絕不罷休。 ”對于中國來講，就是不停的出政策，無論是防疫的還是地產(chǎn)的或者是其它的，只要經(jīng)濟不復(fù)蘇就絕不罷休。 而美國的政策就是，不停的加息、縮表，只要通脹不回落就絕不罷休——而這兩個都是對大A有利的。

最新的通脹數(shù)據(jù)和最新的救市政策其實都是往上面說的兩個方向走，只是我覺得還有待觀察。所以，先珍惜這一個月的數(shù)據(jù)空檔期吧，暫時還是反這次上漲當(dāng)作反彈來做。因為美國通脹還有很大的不確定性，現(xiàn)在下結(jié)論說美國通脹見頂為時過早。但用更長的眼光來看，A股已經(jīng)處于一個大牛市的開端。大家不要一追漲被套又失去了信心。