股東2.8億債務逾期，“高端零食第一股”如何突圍？

一份公告，將"高端零食第一股"良品鋪子控股股東的資金困境置于臺前，疊加業績持續虧損，公司未來發展仍充滿不確定性。

控股股東2.8億債務逾期

2月3日晚間，良品鋪子發布公告稱，因控股股東寧波漢意及實際控制人楊紅春、楊銀芬、張國強等與國通信托公證債權文書一案，武漢市東西湖區人民法院向楊紅春、楊銀芬、張國強等分別出具了執行通知書。執行標的共計約2.8億元。

2024年1月，寧波漢意向云南信托申請了三筆貸款共計3億元，累計向云南信托質押良品鋪子股份5340萬股，占其目前所持公司股份的37.80%，占公司總股本的13.32%。楊紅春、楊銀芬、張國強為前述債務提供連帶責任保證擔保。截至目前，前述債務已逾期，債務本金余額為2.8億元。

2025年5月27日，云南信托向寧波漢意出具《權利轉移通知書》，表示云南信托將前述債權全部轉讓給了國通信托。因前述債務逾期問題，國通信托日前依照相關程序向法院申請執行。

截至公告日，控股股東寧波漢意累計質押7590萬股，占其所持股份比例為53.72%，占公司總股本比例為18.93%；累計209.06萬股被司法凍結，占其所持股份比例為1.48%，占公司總股本比例為0.52%

良品鋪子表示，根據上述執行通知書內容，寧波漢意持有的被質押的部分良品鋪子股份存在被強制執行的可能，強制執行可能導致寧波漢意持有公司權益發生變化。公司與控股股東寧波漢意是相互獨立的主體，目前上述事項未對公司的日常經營管理產生直接重大影響，公司生產經營正常，各項業務均仍在有序進行。

去年“一女二嫁”告吹

值得注意的是，去年良品鋪子曾因“一女二嫁”被告上法庭。

2025年5月，寧波漢意為化解自身債務問題，與廣州輕工工貿集團有限公司簽署《協議書》，約定廣州輕工受讓寧波漢意所持部分股份，進而投資、控制良品鋪子，但此后雙方一直未簽署相關股權交易協議。7月14日，廣州輕工對寧波漢意提起訴訟，并申請財產保全。

2025年7月18日，良品鋪子宣布，公司控股股東寧波漢意及其一致行動人正在籌劃向武漢長江國際貿易集團有限公司轉讓公司控制權。若交易完成，武漢市國資委將成為公司新的實際控制人。

然而，這場被寄予厚望的"聯姻"最終告吹。2025年10月16日，良品鋪子公告宣布，由于《股份轉讓協議》約定的生效條件未能全部成就，相關協議已于2025年10月15日終止。公司控制權仍歸屬于寧波漢意及原實際控制人團隊。

隨著控制權轉讓事項的落空，良品鋪子引入戰略資本與外部資源的計劃暫時折戟。同時，控股股東的資金壓力及高比例股權質押所潛藏的風險，也未能通過本次交易得到實質性緩釋。

虧損進一步擴大

資料顯示，良品鋪子股份有限公司2020年2月24日在上交所上市，公司的主營業務是休閑食品的研發、采購、銷售、物流配送和運營業務。公司的主要產品是肉類零食、海味零食、素食山珍、話梅果脯等產品線。

日前良品鋪子發布預虧公告，預計2025年年度歸母凈利潤為-1.6億元到-1.2億元；歸母扣非凈利潤為-1.9億元到-1.5億元。對比來看，2024年良品鋪子歸母凈利潤為-4610.45萬元，歸母扣非凈利潤為-7476.14萬元。

良品鋪子稱，業績預虧主要是因為公司2025年持續優化門店結構，主動淘汰低效門店，門店店數下降，導致公司銷售收入下降。同時，公司持續對產品進行優化和調整，部分產品的售價下調及產品結構的調整影響了公司的毛利率。

此外，公司2025年利息收入及理財收益較上年同比下降約1800萬元，且公司收到的政府補助較上年同比下降約2300萬元。

截至2025年9月30日，良品鋪子共有2227家門店。2025年第三季度，該公司閉店283家，開店65家，門店凈減少218家。

作為曾經的“高端零食第一股”，良品鋪子自2023年年底啟動“關店+降價”轉型策略，但未能扭轉經營頹勢。在行業洗牌加速的背景下，良品鋪子能否突破現有困境仍有待市場檢驗。