“白酒系”宜賓銀行的煩惱：凈利與分紅雙增，股價與信心卻難振

本報（chinatimes.net.cn）記者李明會 見習記者 林佳茹 北京報道

背靠五糧液集團的宜賓銀行（02596.HK）日前披露2025年年度業績報告。

作為四川省第三家上市銀行，該行去年經營規模與盈利水平保持穩步增長，總資產達1235.23億元，同比增長13.1%，同時擬派發末期股息1.63億元，現金分紅率接近30%，凈息差亦逆勢回升至1.85%。

不過，該行在港股中資上市銀行中規模仍處于尾部，且亮眼業績背后潛藏多重經營與治理問題。其非息業務承壓，零售貸款不良率高于全行業平均水平。與此同時，該行上市未滿一年，行長崗位兩度更迭，公司治理穩定性引發市場關注。

4月17日，《華夏時報》記者就業績結構、管理層變動等問題致電致函該行，宜賓銀行回應稱已按監管要求完整披露經營信息，“暫不便接受媒體采訪及回應相關問題”。

業績穩增，結構優化待解

宜賓銀行2025年經營整體保持穩健，但業務結構、資產質量均呈現明顯失衡特征。

2025年該行實現營業收入22.74億元，同比增長4.3%；凈利潤5.60億元，同比增長17.10%，盈利增速較上年顯著提速。

作為宜賓銀行營業收入的最大組成部分，該行凈利息收入同比增長23.5%至19.48億元，占營業收入比重從72.4%升至85.7%，凈息差也逆勢提升0.14個百分點至1.85%。

與之形成對比的是，非利息業務增長承壓。全年手續費及傭金凈收入僅1590萬元，同比降75.6%，年報解釋，“主要由于委托貸款手續費、理財代理傭金收入減少所致”；金融投資凈收益同比下降超30%至2.2億元，非利息收入對業績貢獻度低。

資產質量方面，整體數據小幅改善但結構性風險顯著。截至2025年末，宜賓銀行不良貸款率1.65%，較上年微降0.03個百分點，但零售貸款總額同比下降2.6%，零售貸款不良率升為4.04%，高于全行業平均水平，年報解釋“主要由于零售貸款規模有所下降”。

業務結構上，公司貸款作為核心業務，占客戶貸款及墊款總額比例超八成，其中批發與零售業貸款占比最高，占總公司貸款的比重超30%，截至2025年年末，該行前五大單一借款人中，有三家是來自批發與零售業的客戶，行業集中度高。

記者注意到，五糧液集團以16.99%持股為宜賓銀行主要股東，其2024年年報顯示，期末公司存放于宜賓銀行的存款余額為128.03億元，結合宜賓銀行2024年客戶存款845.18億元，記者計算它的占比為15.2%。同時，宜賓銀行在2025年年報中也明確將自身定位為“服務白酒產業鏈特色銀行”，深度嵌入世界一流的白酒產業。

該行港股招股書披露，截至2021年、2022年、2023年末及2024年6月末，該行向五糧液集團上下游供應商、分銷商及零售商發放的貸款及墊款總額分別為7.35億元、5.37億元、14.75億元及25.62億元，分別占客戶貸款及墊款總額的2.1%、1.2%、2.9%及4.7%。

“中小城商行普遍面臨業務結構和盈利結構單一、發展空間狹窄、受區域經濟影響大、公司治理和風險管理不足等問題。”招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室副主任董希淼在接受《華夏時報》記者采訪時表示，在低利率周期中，城商行需從收入結構、資產負債管理等方面優化盈利模式。重點提升非息收入占比，布局財富管理、并購貸款、財務顧問等投行類新興業務。

董希淼建議，對于非息業務基礎薄弱的銀行，可優先從理財、保險、基金等產品代銷“輕資產”業務入手逐步積累能力。同時，要加強全面風險管理，堅守合規底線，加快不良資產處置；在有限資源約束下，聚焦關鍵業務場景和核心客群需求深化數字化賦能，避免在科技競賽中徹底掉隊，逐步縮小科技代差。

上市未滿一年兩易行長

記者注意到，上市未滿一年，宜賓銀行核心管理層頻繁更迭，成為市場關注的公司治理問題。

2025年4月8日，已任職四年的行長楊興旺因個人身體原因辭任，彼時該行登陸港股尚不足三個月。同年6月，來自大股東五糧液、曾任五糧液副總經理、董事會秘書的蔣琳獲委任為新任行長。但僅履職四個月，蔣琳便在2025年10月30日因個人原因辭去行長職務。

蔣琳辭任當日，宜賓銀行聘任郭華為新任行長，其任職資格于2026年1月獲監管核準后正式履新。

簡歷顯示，郭華具備豐富的國有大行與區域銀行管理經驗：2009年12月至2022年4月，其先后擔任建設銀行巴中支行、達州分行、攀枝花分行及四川省分行多個管理職務；2022年4月至2025年10月，任職于四川銀行，歷任攀枝花分行黨委副書記、書記及行長。

談及中小銀行上市初期核心管理層的頻繁變動，董希淼向《華夏時報》記者表示，產業集團控股銀行，容易出現“大股東意志”過度干預銀行經營決策的情況。

董希淼認為，產業集團控股的城商行，應建立科學完善的公司治理機制，引入獨立、專業的獨立董事和職業經理人，加強對大股東的監督、約束，并由金融專業人才經營銀行，大股東的資源賦能應聚焦于渠道、客戶等業務協同領域，而非過度干預。同時，產業集團控股的城商行應嚴格防范大股東利用控股地位進行利益輸送，建立有效的關聯交易審查機制，確保銀行經營的獨立性和合規性。

董希淼還對《華夏時報》記者補充，與本地產業、行業的“榮損與共”是中小城商行的重要風險點。中小城商行不應固守舊有客戶，而要隨城市產業升級步伐，將信貸資源逐步轉向新興產業，實現信貸結構與產業結構同步優化。針對單一行業敞口過大的問題，城商行應建立行業授信限額管理制度，在深耕本地優勢產業的同時，對不同行業設定差異化的授信上限，避免“把雞蛋放在同一個籃子里”。同時，突破“一縣一品”同質化競爭，在產品創新、服務效率和風險定價能力等方面實現差異化競爭，而非僅僅是服務對象的差異。

此外，二級市場對這家新晉上市銀行的態度較為冷淡。Wind數據顯示，4月17日，宜賓銀行報收2.64港元/股，自上市一年來僅微漲約3%，上市紅利尚未真正兌現。

責任編輯：馮櫻子 主編：張志偉