庫存“只有一周多一點” 電子布擴張困于織布機 新產能集中釋放要到2027年？

財聯社4月16日訊（記者 肖良華）AI算力爆發與先進封裝升級的雙重共振，電子布這一位于電子產業鏈中游的關鍵基礎材料，迎來越來越多關注的目光。

2025年以來，英偉達等科技巨頭頻頻“搶布”、頭部廠商月度調價、特種布供不應求，行業景氣度一再拉升。

中國巨石（600176.SH）證券部工作人員表示，現在公司普通電子布產品“庫存只有一周多一點”，作為對比，去年10月份前庫存通常在2個多月左右。國際復材（301526.SZ）相關負責人對財聯社記者表示，當前公司各類產品訂單充足，薄布和超薄布庫存更緊張，“產出來就能銷售。”

下游需求旺盛，供給短期內增量有限，業界普遍預計，電子布價格仍有上行空間。

上海有電子布行業觀察人士對財聯社記者表示，行業整體擴產進度受織布機供應瓶頸制約，個別頭部企業織布機下訂單較早，拿到設備貨源的時間節奏問題不大，但當前新的織布機訂單交付周期預估較長，眾多中小產能很難及時采購到織布機。

電子布上游電子紗景氣度同樣提升明顯。

隆眾資訊玻纖分析師白玉對財聯社記者表示，AI算力+半導體需求爆發，持續拉動高端玻纖價格，廠商優先轉產高毛利高端布，普通電子布和細紗供給被動收縮，全行業缺貨，導致電子紗、電子布市場寬幅上行。未來或呈現電子紗穩步提升，粗紗增速放緩的趨勢。

電子布“每月都有新價格”

電子布（電子級玻璃纖維布）是電子級玻璃纖維紗經織造，后處理而成的精密基材，是覆銅板（CCL）的"骨架"，相當于建筑里的鋼筋。它是由極細的電子級玻璃纖維紗編織而成的高性能材料，在標準FR-4覆銅板中，成本占比高達25%-40%。

2025年10月以來，電子紗、電子布隨著下游需求的增加，價格不斷上漲。進入2026年，相關產品更是呈現加速上漲的趨勢。

據卓創資訊數據，4月16日，普通電子布7628厚布報價為6.2–6.5元/米，2116薄布報價7.6元/米，1080超薄布報價為7.9元/米，普遍較2025年10月低點累計漲幅 30%–50%。高端電子布Low-Dk二代（AI專用）報價160 元/米，較年初翻倍。

2026年電子布進入月度調價模式，今年已經連續4次提價，普通電子布單次漲幅0.2–0.5元/米、超薄電子布單次漲幅0.8元/米。

對此，財聯社記者以投資者身份致電中國巨石，公司證券部工作人員表示，公司產品今年整體價格表現比較好， AI電子布搶占了一部分普通電子布產能，今年供給增幅小于需求增速。“行業下游很多，今年新增了很多需求，各方面的需求到現在都還比較旺盛。”

對于產品價格，該負責人表示，公司實行月度定價，每月的最后一周會確定產品下個月的價格。

前述行業觀察人士對財聯社記者表示，5–7月為下游CCL（覆銅板）的生產淡季，電子布價格或在這幾個月高位企穩，但產能仍緊、缺口仍在，到8–12 月行業旺季，價格有可能繼續上調。

供需錯位造就“一布難求”

本輪電子布緊缺并非短期擾動，而是供需錯位的結果，在多位業內人士看來，“一布難求”的局面短期內難以緩解。

需求端，英偉達AI服務器PCB（印制電路板）用量提升2–3倍，價值量提升4–5倍，疊加先進封裝升級，特種電子布需求呈爆發式增長；同時，消費電子、通信設備需求穩步復蘇，進一步支撐普通電子布需求。

前述國際復材人士表示，特種電子布，也就是超薄布、薄布的需求從去年三季度末四季度初明顯增加，但是供給端彈性較小，AI級的特種纖維布現在的缺口還是比較大的。

供給端，高端織布機（豐田JAT910）交期長達12–18個月，設備卡脖子導致廠商擴產進度緩慢；同時，電子布生產工藝復雜，技術壁壘高，新進入者難以快速填補供給缺口。

財聯社記者梳理發現，2026年電子布新建產能屈指可數，多數產能2027年才能放量，且在保證織布機穩定供應的情況下才能順利投產。

財聯社記者以投資者身份致電，中材科技（002080.SZ）證券部工作人員表示，公司去年4月公告的3500萬米的特種纖維布項目預計下半年投產，因為公司跟設備方提前有溝通和規劃，屆時，設備會及時到貨安裝。國際復材前述人士表示，公司去年年末投建的一條8.5萬噸電子紗新產線，預計今年達產。

中國巨石證券部工作人員表示，公司淮安10萬噸電子紗生產線一期5萬噸已于3月18日點火，快的話一個月左右可以實現滿產。另外5萬噸產能公司會根據規劃推進項目建設。

相關上市公司踏上風口

電子布漲價潮來襲，產業鏈企業踏上風口，迎來量價齊升機遇，獲益明顯。

中國巨石是全球電子紗和電子布領域的龍頭，全球電子玻纖市場占有率達23%。2025年公司電子布銷量10.62億米，同比增長21.37%。2026年Q1扣非歸母凈利潤11.9-13.4億元，中位數為12.6億元，同比增加了70%。

國際復材在低介電紗領域技術領先，公司2025年前三季度營收64.13億元，同比增長19.01%，歸母凈利潤2.73億元，同比大幅增長273.53%。

中材科技產品覆蓋一代至三代低介電布，具備完整的產品矩陣。公司2025上半年特種電子布銷量895萬米。新產能投產后，公司2026至2027年低介電電子布產能將進一步抬升，持續受益于高端需求爆發。

宏和科技（603256.SH）具備超薄、極薄型T布量產能力。公司2025年實現營收11.71億元，同比增長40.31%，歸母凈利潤2.02億元，同比增長785.55%，扣非凈利潤約1.96億元，同比激增3542.9%，業績爆發式增長。

不過，前述行業觀察人士表示，2027年行業在建及擬建新產能將集中釋放，普通電子布或面臨供給過剩、價格回落壓力，從而影響行業盈利水平。