許家印認罪 中介機構瑟瑟發抖

恒大案一審終于開庭了。

據深圳市中級人民法院微信公眾號消息，4月13日至14日，深圳市中級人民法院對恒大集團、恒大地產以及實控人許家印進行了公開開庭審理。

案件涉及到的違法犯罪行為包括：非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發放貸款、欺詐發行證券、違規披露重要信息、單位行賄、違法運用資金、職務侵占等等。

許家印當庭表示認罪悔罪，法庭將擇期宣判。

從昔日首富到如今身背多項罪名的階下囚，許家印用了不到十年時間走完了一段瘋狂而扭曲的商業人生。

2017年，許家印抵達人生巔峰，他以2800億身家登頂中國首富。當年恒大年銷售額突破5000億元，總資產高達1.76萬億元，土儲規模穩居全球房企首位。

然而恒大集團的萬億商業帝國實際上是債務堆砌起來的“空中樓閣”。許家印親手構建了覆蓋商業銀行、信托計劃、財富理財、境內外債券的全維度融資體系，巔峰時期恒大有息負債規模超8700億元，疊加表外負債、合作方負債、供應鏈占款，整體撬動資金規模突破2萬億元，日均利息支出高達2.24億元。

為了將這場龐氏融資維持下去，從2019年開始，恒大地產開始系統性財務造假，并通過虛假貿易合同、重復抵押、虛增項目資本金、違規關聯擔保等手段，從金融機構套取萬億級銀行信貸。

但沒有實際業務和現金流支撐的債務融資終究難以為繼，這個“雷”在2021年以債務違約的形式被引爆。

后經調查，2019年恒大地產通過提前確認收入方式財務造假虛增收入2139.89億元，占當期營業收入的50.14%，對應虛增成本1732.67億元，虛增利潤407.22億元，占當期利潤總額的63.31%；2020年虛增收入3501.57億元，占當期營業收入的78.54%，對應虛增成本2988.68億元，虛增利潤512.89億元，占當期利潤總額的86.88%。

這起財務造假金額創下了世界紀錄，恒大地產也因此被開出了史上最大罰單。

2024年9月，恒大地產被處以41.75億元罰款，實際控制人許家印被處以4700萬元罰款，審計機構被罰4.41億元。

不過這還只是行政處罰，在財務造假案件中，發行人和中介機構不僅可能承擔行政責任、民事責任，甚至被追究刑事責任。

由此來看，目前針對恒大集團以及許家印的法院審判還只是到了刑事追責階段，距離案件徹底了結可能還有較長的距離。

而隨著許家印認罪，曾經幫著他融資的中介機構也成為關注的對象。證監會已明確提出既“追首惡”，也“懲幫兇”。

在2019年至2020年財務造假上千億后，恒大地產還公然發行了5期債券，募集資金208億元。

當時作為主承銷商，中信建投在募集說明書中明確表示：“主承銷商已對募集說明書進行了核查，確認不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其真實性、準確性和完整性承擔相應的法律責任。”

作為資信評級機構，中誠信國際對恒大地產及其上述5期債券，都給出了發行人主體信用等級AAA，該期債券信用等級AAA的最高等級評定。

作為審計機構，普華永道對兩期年報都出具了標準無保留意見，并表示，“我們獲取的審計證據是充分的、適當的，為發表審計意見提供了基礎?！?/p>

目前，普華永道已經被頂格處罰。對于保薦承銷機構，尚無處罰消息。有分析認為，監管部門可能會對中介機構進行調查，理清是否存在未“勤勉盡責”的情形，不排除“一案雙查”，被監管處罰并承擔連帶民事賠償責任。