美國投資者已經麻了！美股無視戰局大漲 專家提醒：提前開慶功宴，小心“黑天鵝”

中東的硝煙還未散去，在人們期待霍爾木茲海峽解封的時刻，美國卻加入了封鎖的隊伍，讓這片全球能源的“咽喉”水域形成了“雙重封鎖”的奇觀。 在地球另一端，美國投資者們似乎已經對反復無常的戰局和談判形勢變化感到疲倦。他們甚至提前開起了“慶功宴”：自3月27日以來，標普500指數狂飆近10%，一口氣抹去了伊朗戰事爆發以來的全部跌幅，年內收益率重新轉正；納斯達克100指數更是創下了自2021年以來最長的十連漲紀錄。

▲紐交所

一方面是地緣格局在上演真實的危險場面，另一方面在擔驚受怕中早已厭倦的美國投資者們選擇忘掉眼前的現實，投入到集體的狂歡中。但多家美國金融機構和專業財經人士警告說，投資者如果現在就忽略戰爭風險，“提前計入和平紅利”，將可能遭受“黑天鵝”的風險沖擊。

美股投資者

單向屏蔽“地緣噪音”

“市場似乎已經宣布自己贏得了與伊朗的‘戰爭’，盡管這場沖突本身尚未真正結束。”高盛交易臺的高管里奇·普里沃羅茨基面對當前的盤面，直言這在幾周前還是不可想象的。

隨著美伊之間達成兩周的臨時停火協議，美國市場正在選擇性地“屏蔽地緣噪音”。衡量恐慌情緒的VIX指數在觸及年內高點后迅速回落。此前因避險情緒被大規模做空的股票遭遇了猛烈的逼空行情，商品交易顧問（CTA）基金等量化資本大舉買入，資金流向呈現出極端的“單向追漲”狀態。

在這場“恐慌式入場”中，人工智能依然是最大的底氣。美股“七巨頭”在過去十個交易日內累計大漲15%。芯片板塊更是充當了絕對的推手。高盛數據顯示，僅英偉達和美光兩家公司，預計就將貢獻本季度標普500指數盈利增長的50%。

有報道認為，美國資本在用真金白銀投票，將特朗普每天反復的地緣博弈僅僅視作“高風險的政治施壓”，而非實質性的全球經濟災難。

從恐慌情緒中吸金：

華爾街機構的如意算盤

美股能如此迅速地對伊朗局勢“脫敏”，除了科技股基本面的支撐，還得益于華爾街投行們在動蕩中打出的算盤，讓市場的注意力成功完成了切換。

戰爭帶來的不僅是恐慌，還有極高的市場波動性，而這正是華爾街巨頭們最喜歡的“獵物”，因為劇烈的波動會促使交易量大增。受霍爾木茲海峽局勢劇烈波動的推動，包括摩根大通、高盛在內的美國五大銀行在今年一季度的交易總收入預計將達到創紀錄的400億美元。

▲美股交易員

在利用地緣恐慌賺得盆滿缽滿后，機構投資者的關注點已經順理成章地轉回了基本面，押注美國宏觀經濟本身。

“股票是具有前瞻性的工具。”高盛策略師克里斯·赫西一語道破天機，“市場無法承受一直等待一個他們知道最終會得到解決的問題的后果。”

資產價格嚴重背離

警惕“和平紅利”變“黑天鵝”

然而這場逆勢狂歡的背后并非沒有隱患。仔細觀察全球大類資產的表現，就會發現一個令人不安的嚴重背離：股市在“向前看”押注和平，而原油市場卻依然在為潛在的戰爭升級支付高昂的溢價。

盡管WTI原油期貨近期受停火談判影響有所回落，但原油遠期曲線殘酷地表明，市場認為中東供應鏈中斷的徹底修復仍需要極長的時間。有分析指出，只要美國和伊朗依然維持強硬的談判策略，任何實質性的讓步都極其困難，意外的擦槍走火隨時可能打破當前的脆弱平衡。

RBC Capital Markets策略師洛里·卡爾瓦西納發出了嚴厲警告：地緣政治的連鎖效應仍然高懸于市場頭頂。如果關于戰爭的敘事發生突變，股市仍有極大的“增長恐慌式回調”空間，甚至可能跌得比之前更深。投資公司Nationwide的策略分析師哈克尼也表示，在真正的和平協議落地之前，美股很難依靠這種情緒修復突破歷史新高。

RBC Capital Markets分析師洛里認為，如果沖突再度升級，標普500指數可能跌至4800點-5200區間，最多可能下跌20%。

紅星新聞記者 鄭直

編輯 郭莊 審核 高升祥