BBA銷量下滑，機會來了？尊界能否改寫中國豪華車市場格局？

今年是尊界極為關鍵的一年。

一方面，“問界”大獲成功后，華為確立了自己在造車領域的江湖地位，如果“尊界”也一戰成名，將會直接“封神”。

另一方面，“尊界”背后的江淮汽車，已經連續兩年虧損了。

2025年歸母凈利潤為-17.03億元。

如果扣除補貼、投資等非經常性損益，虧損金額是25億元。

好消息是，江淮汽車營收筑底企穩，2025年營收實現了10.3%的增長，毛利率在“尊界”帶動下大幅提升至13.71%。

但尊界面臨的挑戰不小，今年一季度銷量在放緩。

江淮汽車與華為的正式合作是在2023年12月，雙方當時簽了一份《智能新能源汽車合作協議》，是五界品牌中，第四個加入“鴻蒙智行”。

“尊界”的野心極大。

一是國內車企業此前從沒有打造過超豪華品牌的先例，但直接開干了。

二是直接對標邁巴赫、保時捷等豪華品牌，價格直接鎖定百萬元級別。

江淮汽車始建于1964年，但實力、名氣一直集中在商用卡車上，N2類輕卡位居行業第二，中高端輕卡處于行業領先。

2025年生產的38.41萬輛車中（包含底盤），商用車占到23.5萬輛。

可以說，江淮汽車敢于一出手就挑戰70-100萬價位的乘用車，100%是受到了華為的鼓舞。

這兩年，江淮也看到了自身“短板”，乘用車品牌在市場上幾乎刷不了存在感。

商用卡車遠銷130個國家和地區，但2025年，境外銷量也下降10%以上。這讓轉型一下子變得非常迫切。

江淮對“尊界”寄予了極高的期望。

雖然它沒有像賽力斯那樣說“無條件配合”華為，但明確表示：一切為了尊界。

江淮汽車提出，要聚焦全部的優勢資源，保障尊界獲得商業成功。因為這可能轉型希望最大的一款產品了。

江淮有三個產品線，尊界是單獨的一條。

S800去年5月30日上市后，僅7個月時間，就交付了超過1萬臺，對BBA這些豪華品牌是極大的觸動。

2025年首戰，讓一直忐忑不安的華為、江淮都松了一口氣：在中國市場，豪華的定義似乎是可以改寫的。

技術壁壘、機械品質是寶馬、奔馳等豪華品牌的核心，“尊界”出現后，一部分富裕人群接受了科技來定義豪華。

這種認知如果持續，那趨勢就不可避免。不過，“尊界”遠遠談不上成功。

一是它的規模太小。

保時捷這樣的品牌，高峰時僅在中國市場就年銷近10萬輛。

江淮汽車2025年全年營收只有465.5億元，自2019年以來，始終沒有突破500億元，陷入了增長瓶頸。

尊界不僅談不上成功，甚至不是江淮業績的決定性力量。

二是資源仍然不夠。

江淮汽車的核心高管，2025年總薪酬是735.75萬元，其中年薪最高的是76萬元，董事長還不從上市公司領工資。

研發人員7833人，人均研發投入53.4萬元。

我們可以看一下同為鴻蒙智行的“問界”，2025年研發總投入125.12億元，是江淮汽車的3倍（41.79億元）。

賽力斯核心高管年薪200萬+，同時有高額股權激勵。

當然，江淮汽車“抱緊”華為的決心，并不比賽力斯差。

2024年，為了籌集“尊界”資金，定增募資49億元，為了滿足與華為合作的要求，還專門建立了“超級工廠”。

由1800個智能機器人、數字孿生系統構建的一個“智能制造”工廠。

江淮汽車甚至還精簡了30%的二級及以上機構，考慮像賽力斯一樣，入股深圳引望智能技術有限公司，和華為深度綁定。

“尊界”能不能成功，要看以下幾個因素。

包括是否有核心技術，產品定義與設計、用戶體驗好不好，是不是高端制造，品牌營銷和渠道零售體系是否給力。

其中最難的，還是構建品牌。

不過，“尊界”想沖擊勞斯萊斯、邁巴赫的領地，也不是一點機會沒有。

上面我們已經提到了，富裕人群對豪華車的定義已經開始出現了認知變化，這是一個非常重要的“天時”。

中國市場則是“地利”，完善的充電基礎設施、新能源車超高滲透率，全球獨有。

偏偏這時候，奔馳、寶馬、奧迪、保時捷這些傳統豪華燃油車品牌，正排著隊給問界、尊界送上助攻。

BBA（奔馳、寶馬、奧迪）2025年在中國市場集體遭遇了業績下滑，其中保時捷的還創下了前三季度利潤暴跌99%的紀錄。

今年一季度，局面仍未好轉。

根據奔馳4月9日發布的一季度銷量報告，全球同比下滑了6%，在中國市場，一季度銷量僅為11.16萬輛，同比下滑27%。

奔馳在100萬元以上的豪華車細分市場仍然領先，但總這么下滑，奔馳也心里沒底。

保時捷同樣如此。

今年一季度，全球交付量下降15%，中國市場交付量下降了21%。

保時捷2021年在中國市場曾有9.57萬輛的“高光時刻”，此后一路下滑，2025年在中國只賣出了4.19萬輛。

距高峰銷量已經腰斬。

BBA們遇到的麻煩，與中國新能源車（如問界、理想、尊界）搶占了市場份額有直接關系。

“尊界”現在的陣容也很強。

除了華為，它與寧德時代簽署了長期戰略合作協議，與舍弗勒、上海保隆等核心供應商搞起了戰略合作。

20家世界一流供應商圍著尊界服務。

華為和江淮能否再次上演“問界”奇跡，就差“人和”了。

對華為來說，江淮與賽力斯有一個很大的區別。

“尊界”背后是國資控股，優勢是穩健、資源豐厚；“問界”背后的賽力斯，與華為同為民企身份，優勢是拼命、靈活。

江淮走了一條從未走過的路，當然也是華為從未走過的。

從趨勢看，利潤最高的豪華車市場，已經給新能源車預留了席位，至于誰能登頂，要交給時間去驗證了。