恒大及許家印案一審開庭，有三個問題網友一定要弄清楚

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譚浩俊

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據央視新聞報道，4月13日至14日，廣東省深圳市中級人民法院對深圳市人民檢察院提起公訴的被告單位恒大集團有限公司非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發放貸款、欺詐發行證券、違規披露重要信息、單位行賄，被告單位恒大地產集團有限公司欺詐發行證券，被告人許家印非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發放貸款、違法運用資金、欺詐發行證券、違規披露重要信息、職務侵占、單位行賄一案進行了公開開庭審理。

庭審中，法庭主持控辯雙方圍繞指控的事實進行了法庭調查及法庭辯論，被告單位、許家印進行了最后陳述。許家印當庭表示認罪悔罪。法庭將擇期宣判。部分人大代表、政協委員，被告人親屬，集資參與人代表等旁聽了庭審。

也就是說，此次庭審透明度是比較高的，各方代表都參加了庭審，知道了恒大及許家印所犯的罪，對于后期化解企業債務矛盾等都會產生積極作用。

眾所周知，恒大作為大型房企，曾經風光無限，也曾經呼風喚雨，更曾經不可一世。但是，光鮮亮麗的背后，是一團污濁，甚至有著太多見不得光的東西。也正因為如此，恒大及其許家印等高管，都將受到法律的制裁。

面對恒大與許家印接受審判，輿論和公眾也是議論紛紛，特別是網友，都在表達對恒大與許家印的憤怒，有從恒大債務規模上表達想法的，有從許家印的行為上表達觀點的，有從許家印過去的張揚上表達看法的。比較一致的意見就是，一定要重判、嚴判。

公眾的情緒當然是可以理解的，像恒大和許家印這樣的企業與實控人，當然會受到法律的嚴厲制裁。但是，公眾的情緒不能被債務規模、資產負債率以及許家印是恒大實際控制人等發泄，而要從企業和許家印的行為上去看待，從而更好地看法院會最終如何判決。

首先，負債規模大不一定是犯罪，恒大犯罪了。不同的企業，有不同的負債情況。正常情況下，大企業的負債，肯定要比小企業的規模大。關鍵要看，負債是如何形成的，負債過程是否合法，是否存在風險，有沒有化解風險的辦法與舉措。

現實生活中的很多大型實體企業，負債規模也很大。譬如中國鐵路集團，總負債超過了6萬億，國家電網也超過了3萬億。但是，輿論和公眾并不會擔心他們會出現債務風險，也不會指責他們負債過多。一方面，他們有足夠的資產做支撐，且有比較充裕的現金流；另一方面，他們承擔的是公共事業和國計民生責任，即便出現巨額虧損，國家也有義務幫助其化解風險。因此，盡管負債規模很大，也與犯罪沒有關系。

相反，恒大的負債，不僅資產的支撐度極低，且資金絕大多數都是僅有使用權的土地和變現難度很大的房產。更重要的，恒大的負債是不規范負債，是建立在高度私心基礎上的負債，是風險極大和嚴重損害債權人利益的負債。因此，恒大的負債形成過程是有很多違法行為的，因此，恒大的負債規模就與犯罪聯系到了一起。

第二，資產負債率高也不一定是罪，恒大罪責難逃。現實生活中，高負債率的企業并不少，有的資產負債率過眼云煙了100%，有的還達到200%、300%，譬如，一些小型科技企業。但是，沒有涉嫌犯罪，司法機關也不會去追究這些企業的法律責任。原因就在于，這些企業的負負債率是因為初期投資過多、研發創新投入大、新產品尚未產生效益。有的企業，則因為是老企業負擔重、設備更新等力度大，當然不能與犯罪聯系到一起。

恒大不一樣，恒大的高負債率，是建立負債形成的不規范、資產注水、財務造假、欺詐發行等基礎上的。擠干水分，剔除造假因素，恒大的資產負債率就只要崩盤了。在這樣的情況下，高負債率就是一顆雷，高負債率就會轉化成風險。

更大的問題，就是恒大的資產在擠干水分的情況下，仍然在房價的下跌中不斷縮水，土地收購帶來的財務成本在不斷增多。如此，恒大的高負債率就自然而然地與犯罪聯系在了一起，檢方的公訴和法院的審理，就不可避免地要把恒大的高負債率與犯罪行為緊密聯系起來。

第三，擔任高負債企業負責人不一定犯罪，許家印犯的是重罪。雖然恒大的負債規模很大、資產負債率很高，但是，如果許家印的行為很規范，負債的形成過程、資產的含金量、財務管理、證券發行、對外交往、資金往來、債權清理、財務分配等都很規范，許家印就不會涉嫌犯罪。

但是，從許家印這些年來的行為看，非法吸收公眾存款、集資詐騙、違法發放貸款、違法運用資金、欺詐發行證券、違規披露重要信息、職務侵占、單位行賄等，使然是無惡不作啊，涉嫌的犯罪行為極多。

更重要的，在恒大已經出現嚴重問題后，許家印還伙同管理層及其前妻，從企業拿走了500億的“分紅”。而他與前妻的離婚，也被外界公認為是有目的的，是商定好了的。自然，作為恒大的實際控制人、創始人，就不能不承擔法律責任了。

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作者｜譚浩俊

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