乘用車上市公司2025年業績：增量不增利，凈利潤總額低于寧德時代

紅星資本局4月14日消息，截至發稿，已有12家主要乘用車上市公司披露了2025年的財報。紅星資本局統計了這些上市公司的銷量、營收、利潤、單車盈利能力等情況。

2025年，只有4家整車上市公司實現了營收、凈利潤和銷量三個指標全部同比增長；廣汽集團（601238.SH）和理想汽車（02015.HK/LI.US的三項指標全部同比下降（或由盈轉虧）。比亞迪（002594.SZ）、上汽集團（600104.SH）與吉利汽車（00175.HK）分別占據了排行榜前三名。

這12家乘用車上市公司的營收總規模超過28407億元，凈利潤合計約為546億元，以此計算，凈利率為1.92%。相比之下，動力電池龍頭企業寧德時代（300750.SZ）2025年的營收為4237億元，凈利潤為722億元，凈利率達17.04%。

7家車企營收超千億

零跑增速超100%領跑

首先來看營收，2025年，這12家乘用車上市公司中，有10家的營收實現同比增長，廣汽集團和理想汽車的營收分別同比下降10.43%和22.25%。

共有7家車企的營收超過1000億元，比亞迪以8039.65億元的營收位列第一，上汽集團與吉利汽車分別以6562.44億元和3452.32億元位列第二、第三。

零跑汽車（09863.HK）的營收同比增速最快，達101.3%；小鵬集團（09868.HK/XPEV.US）排名第二，增速為87.7%；蔚來（09866.HK/NIO.US）排名第三，增速為32%。

2/3車企盈利

4成車企盈利下滑

這12家乘用車上市公司中，共有4家出現虧損，5家凈利潤同比下降或由盈轉虧。

比亞迪、吉利汽車與上汽集團的凈利潤超100億元，分別為326.19億元、168.52億元和101.06億元億元，是2025年最賺錢的三家車企。

上汽集團的凈利潤增速最快，達506.45%；零跑汽車扭虧為盈，首次實現年度盈利；小鵬集團、蔚來與江淮汽車（600418.SH）均實現虧損同比收窄；廣汽集團是唯一一家由盈轉虧的車企。

6家銷量上百萬臺

2/3車企每輛車賺得更少了

這12家乘用車上市公司中，有3家2025年的銷量出現同比下滑，分別是廣汽集團、江淮汽車和理想汽車。

比亞迪的銷量最高，為460.24萬輛。2025年銷量過百萬輛的還有上汽集團、吉利汽車、長安汽車（000625.SZ）、廣汽集團和長城汽車（601633.SH）。

小鵬集團與零跑汽車是銷量增長最快的兩家車企，分別同比增長125.9%至42.94萬輛、同比增長103.1%至59.66萬輛。

若按照凈利潤除以銷量來粗略統計，有4家車企處于“賣一輛虧一輛”的狀態。蔚來的單車虧損最大，賣一輛車要虧4.58萬元，不過較上年的虧10萬元已大幅收窄。

賽力斯（601127.SH）的單車盈利能力最強，賣一輛車掙1.15萬元，也是唯一一家單車盈利過萬元的車企。

值得一提的是，對比2024年，有8家乘用車上市公司的單車盈利能力出現下滑，只有上汽集團、零跑汽車、小鵬集團、蔚來的單車盈利實現增長。

紅星新聞記者 吳丹若

編輯 肖子琦 審核 官莉