3月，拖后腿！我國外貿順差，不再是高增長，而是暴跌50%以上

誰也沒想到，前兩個月還一路高增的外貿順差，被3月單月直接“拖垮”了！

4月14日上午10點，海關總署準時發布2026年一季度外貿數據，一組組創紀錄的數字背后，卻藏著一個讓人心驚的轉折——外貿順差的增長勢頭戛然而止，甚至出現劇烈滑坡。

根據官方快訊，今年一季度我國貨物貿易進出口總值首次突破11萬億元大關，達到11.84萬億元，同比增速保持在兩位數——為15%，看起來依然很好。

其中，出口商品金額為6.85萬億元，同比增長11.9%；進口4.99萬億元，增速大幅攀升至19.6%。單純從增長率角度來看，這是一份足夠亮眼的成績單。

然而，順差數據卻暴露了深層隱憂：今年第一季度的外貿順差為1.86萬億元，與上年同期的1.96萬億元相比，不僅沒有擴大，反而縮水了4.6%。

更關鍵的是，這一數據逆轉了今年前兩個月順差暴漲的態勢，徹底終結了市場對“順差持續高增”的樂觀預期。

回顧開年之初，我國外貿的“開門紅”確實讓人眼前一亮。

前兩個月，我國進出口商品總值達到7.73萬億元，同比增長18.3%，這個增速遠超市場普遍預期的個位數增長。其中，出口4.62萬億元，同比增長19.2%；進口3.11萬億元，同比增速也達到了17.1%。

出口增速再度超過進口，順差直接沖到1.5萬億元，同比大幅增長23.2%。彼時，不少機構紛紛上調一季度外貿預期，認為：外需強勁疊加國內供應鏈優勢，順差將延續高增態勢。

就連南生身邊做外貿生意的朋友也反饋，前兩個月訂單量明顯回暖，工廠加班加點趕工，集裝箱一箱難求的局面在局部港口重現。

但進入3月份，外貿市場的節奏明顯慢了下來，甚至可以說是急轉直下。根據海關總署發布的數據可以簡單推算：一季度順差為1.86萬億元，剔除前兩個月的1.5萬億元，意味著：3月單月的順差僅為0.36萬億元（約3600億元）。

而去年3月，我國外貿順差超過7300億元。如此算來，今年3月份的對外商品貿易順差金額“同比暴跌幅度超過50%”——3單月直接從一季度的“增長引擎”，變成了“拖后腿的存在”，也讓整個季度的順差增速由正轉負。

很多朋友可能會問，3月順差為何會出現這么大的降幅？難道出口不行了？

深入分析后南生發現，這并非出口單方面走弱那么簡單，而是“出口增速回落”與“進口增速飆升”雙重因素疊加的結果，二者一推一拉，迅速擠壓了順差空間。

從出口端來看，春節錯期效應出現反轉。今年春節假期相對偏晚，前兩個月部分企業為規避假期停工影響而集中趕工出口，透支了后續訂單，導致3月當月的出口動能明顯減弱。

此外，去年同期基數較高也是一個不可忽視的因素——2025年3月正值全球補庫存周期啟動，我國出口基數被顯著抬高。

加之3月份全球制造業PMI邊際回落，主要經濟體需求放緩，新興市場訂單增長乏力，都使得出口增速從前兩個月的接近20%回落至一個相對溫和的區間。

從進口端來看，增長動力卻異常強勁。首先，全球電子行業周期上行，國內算力建設和半導體產業鏈發展需求旺盛，帶動集成電路進口量價齊升。

其次，大宗商品進口呈現量增價漲的格局。國際原油價格在一季度震蕩走高，地緣政治風險推升能源溢價，我國作為全球最大原油進口國，進口成本被動抬升。

同時，國內經濟穩步復蘇，基建投資和制造業生產對鐵礦砂、銅礦砂等資源品的需求持續釋放，進口數量增長明顯。

對于后續外貿走勢，業內普遍認為不必過度悲觀。

南生綜合多位經濟學家和分析師的觀點來看，隨著春節錯期效應的逐步消退，4月之后外貿數據將回歸穩健運行態勢。

出口方面，我國機電產品、“新三樣”等優勢產業的全球競爭力仍在強化，東盟、中東、拉美等新興市場份額穩步提升，對單一市場的依賴度持續降低。

進口方面，當前內需恢復尚處于初期階段，隨著穩增長政策進一步發力、設備更新和消費品以舊換新政策持續推進，進口需求將保持溫和增長，但單月暴漲的脈沖效應會減弱，順差有望重回月度平衡區間。

也就是說，盡管3月拖了一季度的后腿，但只要后續出口保持韌性、進口需求穩步釋放，我國外貿順差仍將維持合理規模。

畢竟，經過多年發展，我國已形成世界上最完整的工業體系和強大的供應鏈網絡，抵御外部風險的能力不斷增強。

與此同時，人民幣匯率彈性加大、自貿區提升戰略深入實施、跨境電商等新業態蓬勃發展，都為外貿平穩運行提供了緩沖墊和新的增長點。短期的月度波動，放在更長的時間維度里，不過是波浪式前進中的一朵浪花。

當然，南生也要提醒外貿企業，3月順差的斷崖式下滑給所有人敲響了警鐘：

在復雜嚴峻的外部環境下，單靠量的擴張已難以持續，必須向價值鏈高端攀升，提升產品附加值和議價能力。

對于宏觀決策層面而言，穩定外貿基本盤、優化貿易結構、推動進出口平衡發展，仍將是貫穿全年的政策主線。

總之，一季度數據有喜有憂，喜在總量創新高，憂在順差急剎車。但用發展的眼光看，進口的強勁增長恰恰反映了國內需求的旺盛和產業升級的迫切，這未必全是壞事。外貿的故事，還遠遠沒有講完。