一夜降溫，豬價下跌“跌猛了”！附：4月12日豬價

時光荏苒，4月漸入中旬，近期，國內豬價延續“單邊”下跌走勢，外三元標豬報價不斷刷新階段性新低！目前，生豬均價觸底8.75元/公斤，同比下降近40%，國內豬價已經跌至近10年以來新低，生豬育肥進入產業面虧損的階段！從數據了解，鋼聯監控顯示，本周，國內5.5-6月前外購仔豬育肥，頭均虧損在286.79元，自繁自養頭均虧損在368.65元，豬糧比降至3.73:1，生豬市場毛白價差在-3.02元/公斤，本周屠宰場利潤在5.5元/頭。

此番豬價超預期下降，加劇豬價下跌的邏輯，個人認為，受多方因素影響，分析如下：

其一，生豬產能去化偏慢！由于國內生豬育肥集中度提升，規模以上豬企存在低周期擴張產能的現象，去年上半年母豬存欄去化極為緩慢，10個月前母豬存欄仍在4043萬頭，環比前一月增加1萬頭。且，隨著養殖集中度提升，現代化程度增加，反映母豬產能效率的關鍵指標PSY，數值已經從2020年前16.1頭飆升至2026年26.3頭左右，部分頭部豬企PSY數值達到28~29頭，單位母豬存欄提供仔豬水平大幅提升，這進一步增加現階段標豬供應過剩的基本面！

其二，產能去化要求提升！去年末母豬存欄3961萬頭，按照官方要求，今年母豬存欄繼續調減，計劃降至3650萬頭，母豬存欄去化目標達到311萬頭！受產能去化要求，近期，國內主流頭部豬企多積極降重出欄，本周，生豬出欄均重下降0.22公斤，降至123.3公斤，這也反映當前生豬出欄節奏加快！

其三，飼料成本偏高，近期，雖然，玉米以及豆粕行情有所回落，但是，玉米價格仍處于高位！且，氣溫回升，生豬育肥增重加快，但是，受市場對于中大豬需求轉差，肥豬與標豬價差倒掛，當前，生豬育肥壓欄料肉比增加，且，虧損壓力進一步加劇，這抑制了市場壓欄心態，同時，限制了二次育肥入場的積極性！

其四，消費支撐不足，季節性需求處于淡季，雖然，豬肉降價以及居民戶外消費增多，但是，需求增量有限。且，市場替代品消費增多，居民健康飲食習慣下，禽肉、牛羊肉替代消費增加，豬肉需求增量有限。

因此，在多方因素下，受產銷失衡，豬價快速走低，短期內，市場或維持橫盤下跌的走勢，標豬均價或回落至8~8.5元/公斤左右，不過，隨著五一小長假臨近，消費邊際利好或逐步改善，且，屠宰場分割入庫積極性較高，倘若，后市二育集中入場，豬價或有止跌回暖的機會！

從最新消息顯示，受屠宰場調價，預計，4月12日，標豬報價在8.71元/公斤，后市關注購銷節奏的變化！

全國南北各省區生豬價格一覽表