大股東都在套現離場，你還在等牛市？

又是躺贏賺錢的一天，那么問題來了：

前一段時間天天說牛市結束的大V，現在怎么說？

前一段時間說主力或大單都在賣出的投資者，現在又怎么說？

我也不知道牛市還在不在。我只能說，請不要相信任何人，你只要相信數據和邏輯。

這里順便說一下大單的事。

現在市面上所謂的大單完全是券商軟件自己統計的。根據券商軟件的規則，大于500手就是大單。

可上市公司的股價差異巨大，茅臺的500手接近1個億，而低價股的500手也就100萬。因此，有些是真大單，有些是假大單。

而問題遠不止于此。這年頭大資金買賣往往是拆單的——它會把1萬手的大單，用AI拆成10~100手的碎單，均勻分布在全天交易。

在券商軟件里，這些碎單自然會被統計為散戶小單。結果就是，你以為是散戶瘋狂買入，但其實是主力在悄悄吸籌。

另一方面，如今很多散戶都是通過基金來參與市場。

特別是ETF等指數基金，為了準確跟蹤指數，在散戶資金進來后，需要及時去交易股票。

如果當天基民的申贖特別多，它可能拆不了那么碎，結果散戶的小單搖身一變就成了基金經理的大單。

其實，最早的大單統計或主力資金分析是券商為了賣自家交易軟件提供的一種增值服務。

也許在20年前是有點用，但在AI和基金盛行的今天，毫無卵用。

更關鍵的是，所謂的主力資金，或者說機構資金，也不代表它的操作就是對的，否則你買的主動基金早掙錢了。

其實真正了解上市公司的，永遠是上市公司的大股東。

因此，我們真正應該去觀察的大單，其實是大股東對自家股票的買入或賣出情況。

可以看下大盤股的情。這里用滬深300表示，即A股市值最大的300家公司。下圖藍線是過去10年滬深300的走勢，黃線是這300家公司的大股東每月的凈買賣金額，向上表示凈買入，向下表示凈賣出。

你會發現，2020年到2021年，即上一輪牛頂，大股東的賣出金額是過去10年最高的。每個月凈賣出70~150億。

2024年，即此前的熊底，大股東的賣出金融是過去10年最少的，甚至是凈買入的。

熊底買入，牛頂賣出。很顯然，大股東的操作才是最牛逼的。

而最新情況是這樣的，2026年1月的賣出金額非常高，達到了180個億。2、3月份的賣出金額有所減少，在40億左右。3個月平均為90億。

這么看來，2026年上到4000點后，大盤股的大股東賣出明顯增加，盡管趕不上歷史上的大牛市，但值得進一步觀察。

而真正恐怖的是中盤股，即中證500，代表的是A股市值排名301~800的500家公司。

下圖藍線是過去10年中證500的走勢，黃線是500家公司大股東每個月的凈賣出金額。

同樣的規律就不展開了，比如2020到2021年的牛頂，大股東瘋狂賣出；2024年的熊底，大股東在買入。

真正的重點是，2020~2021年牛市頂部，大股東的每月賣出金額在50~90億。

而2026年1月，大股東賣出了140個億；2、3月有所減少，但也賣出了50個億。3個月平均賣出了80億。換言之，2026年上到4000點后，中盤股的大股東凈賣出力度已經趕上了2020~2021年的牛市。

更小盤的中證1000也存在類似的現象，圖就不放了。中證1000的成分股變化較大，不能完全參照歷史數據，但大股東的賣出明顯增加是不爭的事實。

我知道你很急，但是你先別急。

大股東的大幅賣出套現不代表股市會立馬崩塌，更不代表牛市結束。就好像2019~2021年牛市，有些大股東2019年下半年就開始賣了，但牛市一路走高2021年。

我這里的重點是，大股東才是這個市場里真正懂自家公司的主力資金。當他們明顯增加賣出時，你就不能過于激進了。

所以，有些朋友所謂的滿倉滿融，我是不認可的。

不過，持有一定的股票倉位完全沒問題。因為在3~5年內跑贏定期存款依然是大概率事件。

綜合考慮股市的估值、利率和大股東的賣出等各種指標，目前我給出的建議倉位依然是5.5~6成（持有防守板塊可放寬到7成）。

最后我知道，可能我這么寫很多人是不滿意的。他說你給我一個準確答案，接下來到底是買還是賣？

可問題是，這個世界從來都不是非黑即白的。難道我經常去會所，我就是個壞人嗎？顯然不是。投資亦如此。

我們是在2700底部滿倉的，牛市漲到了4000點，我們做了一些倉位的控制。長期看，如此操作一定能賺錢，這就足夠了。

其實真正可怕的，從來都不是牛頂沒能清倉離場。而是在熊底牛初，倉位極輕；等到牛市高位，情緒上頭滿倉殺入。這才是A股散戶長期虧損的根源！

報下格指1.87，投資機會為B-（投資機會從好到差為S、A、B、C、D）。原創不易、干貨更難，還望大家多點贊、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大動力！