北京
來源：市場資訊
（來源：光伏見聞）
3月31日晚間，陽光電源發布2025年年度報告。2025年實現營收891.84億元，同比增長14.55%；歸母凈利潤134.61億元，同比增長21.97%。2025年業績繼續保持增長。
其中，光伏逆變器等電力電子轉換設備產品實現營收311.36億元，同比增長6.90%，毛利率為34.66%，2025年光伏逆變器全球發貨量143GW。
儲能系統實現營收372.87億元，同比增長49.39%，毛利率為36.49%，2025年公司儲能系統全球發貨43GWh。
新能源投資開發實現營收165.6億元，同比下滑21.16%，毛利率為14.50%。截至報告期末，陽光新能源業務覆蓋國內超過30個省、自治區和直轄市，國際市場深入“一帶一路”沿線國家和地區，全球累計開發建設光伏電站、風電場超5900萬千瓦。
2025年，陽光電源儲能系統營收超過光伏逆變器，成為第一大收入來源，新能源投資開發則同比下滑21.16%，營收占比從26.98%下降至18.57%。
值得注意的是，盡管陽光電源業績再創新高，也存在業績下滑風險。
2025年前三季度，陽光電源實現營收664.02億元，歸母凈利潤118.81億元，其中第三季度實現營收228.69億元，歸母凈利潤41.47億元。
按此計算，陽光電源在第四季度實現營收227.82億元，環比下滑0.38%，和第三季度基本持平，但歸母凈利潤下滑至15.8億元，環比下滑61.9%。
毛利率方面。2025年陽光電源光伏逆變器等電力電子轉換設備產品毛利率為34.66%，2025年上半年毛利率為35.74%，2025年下半年毛利率環比減少了近2%；2025年儲能系統毛利率為36.49%，2025年上半年毛利率則是39.92%，2025年下半年毛利率環比減少了近6%。
2026年，隨著全球光伏市場競爭進一步加劇，以及寧德時代、比亞迪等上游儲能電芯企業加速擴展儲能系統業務，陽光電源恐怕再難保持業績增長。
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