連續8年四季度虧損，鄭州銀行的奇特現象

出品｜達摩財經

鄭州銀行（002936.SZ）年報一經發布，就引來投資者對年報情況的問詢。

4月3日，有投資者在深交所互動易平臺上對鄭州銀行發問，請求該行說明是什么原因導致年報利潤總額低于三季報利潤總額。

去年鄭州銀行歸母凈利潤為18.95億元，但在三季報中，鄭州銀行的歸母凈利潤就達到22.79億元。從單季度情況來看，第四季度該行錄得凈虧損3.84億元，同比下降4.26%。

鄭州銀行回復投資者表示，年報利潤總額低于當年三季報利潤總額主要是第四季度加大撥備計提力度，對當季利潤產生一定影響。

年報顯示，鄭州銀行2025年全年計提減值金額為72.82億元，而第四季度產生的計提就有近30億元，占全年撥備計提的40%。

通過觀察鄭州銀行歷年報告不難發現，該行一直以來都在第四季度集中加大撥備計提力度，近十年來，第四季度計提金額幾乎都占到全年的40%以上。

事實上，這是銀行業的常規操作，而對于區域展業的城商行來說更為明顯。

銀行通常會在年末處理不良貸款核銷，并且集中進行年度資產風險評估，加大不良貸款撥備與信用減值計提力度，會直接侵蝕當期利潤。

同時，銀行存量貸款重定價多在年末集中體現，而四季度銀行通常面臨存款“收官沖刺”，會通過小幅上浮利率、贈送禮品等方式吸儲，推高負債成本。在存貸雙方的作用下，通常四季度息差加速下行，更加拖累當期利潤。

在目前已經發布年度報告的22家銀行中，有15家四季度凈利潤都出現了環比下滑。但 多數銀行在四季度通常只是賺的少了，而直接產生虧損的只有鄭州銀行一家。

鄭州銀行第四季度虧損現象也并非首次出現，自2018年至今，該行已經連續8年第四季度錄得凈虧損。尤其是2022年和2023年兩個凈利潤大降的年度，每年四季度的凈虧損都接近10億元。

為何連年四季度虧損

鄭州銀行連續8年四季度虧損，更多原因還是其自身的資產質量壓力疊加盈利能力欠缺的雙重作用。

鄭州銀行自2018年開始連續四季度虧損，當年鄭州銀行有兩個最為明顯的信號，一個是當年利息凈收入大幅下滑18%，另一個就是加大了對房地產行業的貸款投放。

利息凈收入下滑直接對當年的利潤產生影響，而加大對房地產行業的貸款投放則更是持續影響多年。

鄭州銀行房地產行業貸款此前在公司貸款的占比在10%左右，遠不及批發和零售業，制造業，電力、熱力燃氣等行業。2018年，該行房地產貸款占比驟增至16.78%，直接升至第二大貸款行業。

之后鄭州銀行一直在房地產行業持續投入，2018年至2021年，該行房地產貸款余額從180.98億元一路增至344.38億元。房地產行業風險集中爆發后，鄭州銀行的客戶鄭州暢科、翰園置業、鄭州康橋等河南本地房地產企業相繼出險，對其資產質量造成了不小的打擊。

2018年，鄭州銀行的房地產不良率僅為0.18%。而到了2024年，其不良率已飆升至接近10%。由于該行對風險出清的 重點推進 ，所以計提和核銷的力度也相應放大。

截至2025年末，該行房地產行業貸款占比為6.57%，不良率也已壓降至5.11%。

在資產質量惡化的同時，近幾年鄭州銀行的收入端也承壓明顯。 計提放大，同時收入端又扛不住大額計提，造就了鄭州銀行的奇特現象。

近幾年，鄭州銀行持續壓降房地產貸款規模，同時新的增長動能尚待培育 。2021年至2025年，該行發放貸款的同比增速分別為22.12%、14.1%、8.73%、7.34%、5.98%，增長動能顯著下降。

在全行業進入凈息差下行通道的背景下，鄭州銀行同期的利息凈收入增長乏力，甚至一度出現回落。2021年至2025年，該行利息凈收入增速分別為6.31%、2.55%、-4.2%、-11.7%、4.82%。

在自身資產質量、撥備節奏、盈利能力等多重因素的共同影響下，鄭州銀行也就出現了連續8年四季度虧損的尷尬局面。

整體業績有所回暖

從業績表現來看，2025年，鄭州銀行整體回暖明顯，較過去的幾年增色不少。

年報顯示，去年該行實現營業收入129.21億元，同比微增0.34%；歸母凈利潤18.95億元，同比增長1.03%。

鄭州銀行2025年業績在行業內并不算突出，但自身同比改善明顯。此前該行已連續三年未能實現業績 “雙增”，2022年、2023年凈利潤降幅更是均超20%。

近三年其凈利潤已回落至20億元以下，較巔峰時期盈利近乎腰斬。也正是此前業績基數偏低，成為2025年順利達成業績 “雙增” 的重要原因。

鄭州銀行近十年歸母凈利潤 圖片來源：Wind

鄭州銀行去年信貸業務領域的改善成效較為突出。通過優化信貸結構、提升業務效率，該行有效降低了付息負債成本率，帶動凈利息收入實現好轉。

2025年，鄭州銀行貸款總額4102.64億元，增幅5.82%；存款總額4630.75億元，增幅14.47%。全年實現利息凈收入108.64億元，同比增長4.82%。

投資收益去年再次成為支撐鄭州銀行營收增長的核心動力。該行投資收益達19.23億元，同比增幅4.88%。

截至年末，該行投資債券、信托計劃項下投資產品、證券公司管理的投資產品及其他證券類金融資產總額達2350.41億元，較上年末增加327.87億元，增幅16.21%。

鄭州銀行于2024年11月聘任在郵儲銀行深耕多年的李紅為該行行長。 今年2月，李紅未等到年報發布就匆匆辭職，讓市場加深了對鄭州銀行管理層不穩定性的擔憂。

實際李紅履行鄭州銀行行長僅一年多的時間。李紅的突然離任，無疑使剛剛得到些許恢復的鄭州銀行再次充滿變數。

事實上，李紅任職行長的這一年，鄭州銀行的管理層變動極其頻繁，離職員工數在上市銀行中也位居前列。2025年全年，共有6位高管相繼離開鄭州銀行。包括行長助理李紅（與行長同名）、副行長傅春喬、行長助理劉久慶、副行長郭志彬、行長助理李磊以及副行長孫海剛。

目前，鄭州銀行的高管團隊共有6名，包括2名副行長孫潤華、王森濤，董事會秘書韓慧麗，2名行長助理張厚林、高瑞和首席風險官潘峰。

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