重磅！銀保“報行合一”出新規，將重塑行業競爭格局

2026年3月，國家金融監督管理總局人身保險監管司正式下發《關于進一步加強銀行代理渠道費用管理有關事項的通知》（金壽險函〔2026〕65號），并配套出臺《銀行代理渠道費用管理有關事項問答（一）》。

這一監管組合拳標志著自2023年啟動的銀保渠道“報行合一”改革進入精細化、穿透式執行階段，從框架性要求轉向實操性落地，直指行業長期存在的費用亂象，將徹底重塑銀保渠道競爭生態，推動壽險行業從“規模導向”向“價值導向”深度轉型。

01

政策出臺：高增長下的合規破局，監管向深水區邁進

銀保渠道的戰略地位崛起與行業亂象并存，是此次監管加碼的核心邏輯。

2025年，人身險行業個代渠道持續承壓，銀保渠道正式重返第一大渠道，全年期交保費以10%的雙位數增幅攀升至3973億元，成為新業務價值（NBV）增長的核心引擎；

2026年前兩月，行業期交保費同比再增21%，壽險“老七家”期交保費更是高達530億元，同比激增71%，平安人壽以157億元躍居行業榜首。

但繁榮背后，行業分化的馬太效應愈發顯著，銀行系險企期交保費同比負增長6%，小型中資險企同比下滑8%，而部分機構變相突破“報行合一”、通過“技術服務費”“信息費”等名義支付隱形費用的“小賬”問題有所抬頭。

這些亂象直接推高保險公司負債成本，部分產品渠道費用曾高達保費的12%-20%，甚至有行業信息顯示總費用接近45%，不僅侵蝕利潤空間，還可能引發費用戰、定價失序，掩蓋資產負債錯配風險。

事實上，“報行合一”政策自2023年8月推行以來，已實現傭金費率平均下降30%的成效，但舊有行業慣性仍讓部分機構試圖規避監管。

此次65號文并非全新政策，而是對過往監管的補漏與升級，通過明確全費用項備案、細化實操標準、壓實層級責任，將銀保渠道費用管理從單純“額度管控”升級為涉及公司治理、產品設計、渠道合作的系統性工程，推動監管向“深水區”邁進。

02

核心要義：全鏈條剛性約束，劃定清晰合規紅線

此次新規緊扣“報行合一”核心，構建了“全口徑備案、全流程執行、全層級問責、全維度監管”的閉環體系，每個環節都劃定了無變通空間的合規紅線。

在備案報送環節，要求保險公司實現“全費用項備案”，除傳統傭金外，需單獨報送銀保專員薪酬激勵、培訓及客戶服務費、分攤的固定費用等全部費用水平，杜絕漏報、錯報、瞞報，從源頭夯實數據基礎。

費用執行層面，明確要求100%按照備案的產品精算報告執行費用政策，所有支出必須取得真實、合法、有效的憑證，徹底杜絕虛列費用、無憑證支出等違規行為。

內部管理上，構建了“董事會-經營管理層-分支機構”的全鏈條責任體系：董事會每年至少一次專題聽取情況報告，總經理對整體工作負責，總精算師、財務負責人、分管銀保渠道高管各司其職，分支機構主要負責人承擔直接責任，合規管理被正式納入內部考核與問責機制。

為解決實操困惑，配套問答細則針對七大核心問題劃定明確標準：

傭金支付嚴禁以任何名義變相支付額外費用；銀保專員薪酬原則上通過銀行轉賬支付，保障其自主支配權；

臨時激勵方案需按層級審批，獎勵必須納入薪酬管理；

業務推動活動實行臺賬管理，費用統一計入培訓及客戶服務費；

多渠道共同費用遵循“誰受益、誰承擔”原則，禁止轉嫁；

固定費用分攤按備案標準執行，不得隨意調整；

費用結余不得調劑用于發放薪酬。監管層面則通過持續現場檢查與違規案例行業通報機制，形成全行業監管震懾。

03

行業影響：結構性變革來襲，重構銀保生態格局

此次新規的影響并非短期波動，而是深刻的結構性變革，將從競爭邏輯、產品結構、合作關系等多維度重構銀保渠道生態，對不同市場主體產生差異化影響。

行業整體：終結費用戰，轉向價值競爭新范式

在新規剛性約束下，以高費用換取銀行網點資源的粗放式競爭模式將徹底失效，行業競爭焦點從“給銀行多少錢”轉向“為客戶和銀行創造什么價值”。

過去依賴“桌底協議”“小賬激勵”的潛規則不復存在，倒逼保險公司從“關系驅動”轉向“能力驅動”，通過更優質的產品、更高效的服務、更專業的培訓體系參與競爭。

這一轉變將有效凈化市場環境，推動行業回歸“保險姓保”本源，擠出渠道費用“水分”，優化行業整體負債成本，讓銀保渠道從“高費用博弈市場”真正轉向“價值導向市場”。

產品結構將迎來根本性優化：過去充斥銀保渠道的短期躉交、高現金價值儲蓄型產品難以為繼，保險公司必須轉向開發長期期交、保障型產品和分紅險等更高內含價值的產品，既符合客戶長期保障與財富規劃需求，也能為公司帶來更穩定的利潤來源。

經營模式則從“人海戰術”轉向“精耕細作”，新業務價值（NBV）和價值率取代保費規模成為核心考核指標，保險公司需加大對銀行理財經理的培訓投入，通過科技賦能提升銷售效率與客戶體驗。

銀保合作關系也將從簡單的“代理銷售、傭金結算”升級為深度“戰略合作伙伴”。雙方合作將拓展至客戶資源共享、金融科技平臺對接、財富管理人才聯合培養等多個領域，保險公司將成為銀行“綜合金融服務商”的重要組成部分，形成權責對等、互利共贏的合作新常態。

頭部險企：短空長多，鞏固強者恒強格局

對于中國人壽、平安人壽、太保壽險等頭部險企而言，新規呈現“短空長多”特征。

短期來看，渠道需要時間適應新的費用結構與激勵機制，銀行理財經理銷售積極性可能階段性受挫，導致銀保新單保費增速放緩；同時，龐大的機構體系和眾多合作網點對內控管理、系統建設和執行力提出極高要求，考核激勵體系從“規模導向”向“價值導向”的轉型也面臨挑戰。

但長期來看，頭部險企的綜合優勢將持續放大：

其一，負債端成本顯著優化，渠道費用的剛性下降將直接提升新業務價值率和盈利能力，在低利率環境下有效維持利差益；

其二，市場份額加速擴張，中小險企退出釋放的市場空白將主要由頭部險企填補，其與國有大行、股份制銀行的深度合作關系和強大品牌背書，將成為銀行選擇合作伙伴的核心考量；

其三，價值轉型障礙清除，新規創造了公平競爭環境，頭部險企可更從容地聚焦高價值業務，深化康養生態、數字化等領域的布局優勢。

從2025年業績來看，平安人壽銀保渠道新業務價值同比增長138%，人保壽險同比增長102.3%，頭部企業的價值增長潛力已充分顯現。

中小險企：生存考驗加劇，倒逼差異化轉型

對于高度依賴銀保渠道、產品同質化嚴重、品牌力薄弱的中小險企而言，新規堪稱一場嚴峻的生存考驗。

高費用這一核心競爭優勢被徹底剝離后，其產品在銀行網點將失去推薦優先級，預計銀保新單保費可能出現50%以上的斷崖式下滑，面臨保費規模萎縮、市場份額被擠壓、償付能力承壓的多重危機，部分企業可能陷入“業務萎縮—利潤下滑—償付能力不足”的惡性循環。

生死存亡之際，中小險企必須加速戰略轉型：

或深耕細分市場，聚焦健康險細分病種、特定職業人群養老規劃等領域，通過“小而美”的差異化產品建立護城河；

或收縮戰線，集中資源鞏固核心區域市場，與當地城商行、農商行建立緊密合作，實現“區域為王”；

或擁抱科技賦能，通過與保險科技公司合作，利用SaaS服務、大數據實現精準營銷與降本增效；

或拓展創新渠道，加大專業代理人隊伍建設，探索互聯網保險、場景化保險等新增長點；或尋求并購重組，引入戰略投資者，借助外部資源突破發展瓶頸。

04

未來展望：合規成核心競爭力，邁向高質量發展新階段

此次“報行合一”新規的深化落地，標志著銀保渠道監管已從“框架構建”進入“精細執行”的成熟階段。

未來，行業將呈現三大發展趨勢：

一是市場集中度持續提升，頭部險企憑借合規、資源、投資、生態等綜合優勢進一步鞏固領先地位，行業兼并重組活動將在2026-2027年顯著增加；

二是合規成為核心競爭力，能否嚴格落實“報行合一”要求、建立健全內部管理體系，將成為保險公司生存發展的關鍵前提；

三是銀保生態協同深度化，數字化賦能、客戶資源共享、綜合金融服務將成為合作主流，渠道價值持續提升。

對于保險公司而言，應對變革的核心路徑在于將合規要求內化為經營準則：

需修訂完善內部管理制度，明確各環節操作標準與責任主體；優化產品備案流程，加強部門協同，確保數據精準全面；

壓實層級責任，構建“責任到人、失職問責”的閉環體系；強化財務核算，嚴把費用支出關口；建立常態化自查機制，加強從業人員合規培訓。

監管層面也將持續深化“報行合一”改革，密切監測市場動態，加大非現場監管與現場檢查力度，針對新情況新問題及時完善政策，構建長效監管機制。

這場以合規為核心的行業變革，終將讓銀保渠道擺脫費用競爭內卷，真正成為壽險行業高質量增長的穩定支柱，為消費者提供更優質、更透明、更具價值的保險服務，推動中國壽險業邁入健康有序的發展新格局。

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