歸途的燈塔：平安好醫生與3.2億人的歸途

同一座燈塔，兩片海域燈塔的光從何而來？燈塔照進家門

奧德修斯(Odysseus)，古希臘史詩《奧德賽》(Odyssey)的主角，在結束了長達十年的特洛伊戰爭之后，又在外漂泊了十年，穿過無數險阻，最終的目的地不是任何一個新世界，而是回到伊薩卡的家。

數千年后的中國，養老行業正面臨著一個極為類似的悖論：大量高端養老社區層出不窮，但國家衛健委的數據顯示：90%的中國老人選擇居家養老。

如何應對這90%的需求？

這些年，平安好醫生(1833.HK)給出的答案簡單而直接：讓老人的家具備養老院的能力。

如何做到？答案，或許要從一個古老的職業——燈塔守望者中尋找答案。

燈塔守望者，只是守在燈塔上，從不登上任何一艘過往的船只，但每一艘平安駛過的夜航船都知道他和他的燈塔在那里。

平安好醫生的“居家養老”體系，做的是類似的事：養老管家與AI養老管家24小時在線，智能守護設備監測7類環境異常、12類行為異常、20類健康體征，警報響應率100%——老人在家里自由生活，但有人“看著”。

在3月25日的業績發布會上，平安好醫生CEO何明科將公司的價值主張濃縮為三個詞：省心、省時、省錢——這也是平安集團整體對用戶的核心承諾。

落在醫療和養老上，“三省”意味著不必在復雜的醫療體系中獨自摸索，不必為一次問診奔波半天，也不必為高品質的守護付出不可承受的代價。

根據平安好醫生于3月24日晚公布的2025年財報，目前居家養老服務已覆蓋全國100個城市，同比增長超三成，超24萬客戶獲得服務資格。而與此同時，則是全年營收54.68億元，同比增長13.7%，經調整凈利潤4.14億元，同比大增161.3%。當然，不得不提的是，平安好醫生(1833.HK)的股價在2025年全年大漲127.10%，充分顯示了資本市場的認可。

居家養老的燈塔亮了，而且底氣十足。

在這份剛剛公布的年報中，有一張表格格外值得關注，這某種意義上甚至代表了平安好醫生對養老業務視角和思維的變化。

在分析收入構成時，2025年年報，將業務劃分成了商保協同和企業健管兩大類型。而在以往，是按照醫療服務、健康服務、養老服務三條線來回報的。

新的劃分，是一種付費端視角，商保協同是F端(金融端)，而企業健管則是B端(企業端)。

但細細品味這次表格“改版”的理由時，“醫療健康養老服務的一攬子綜合需求變化”這句表述，我們又能讀出更多的東西。

是的，這意味著，“養老”，不再是一個獨立的分部，而是一體化管理，并被嵌入了兩大支付方生態之中。

從業務邏輯來看，這本就是一個更順暢的思路。無論是養老、健康服務還是醫療服務，其實本質上在底層共享同一套基礎設施——同一套“四到”服務網絡，同一個約5萬名內外部醫生組成的團隊，同一個AI大模型。

養老，難道不需要健康服務，不需要醫療服務？這三者本就很難區分。

而通過支付端來劃分，反而能體現業務的本質。F端商保協同，是平安好醫生背靠平安集團的稟賦，但只有這塊，那又是長不大的孩子。將B端單列，反而能將平安好醫生的外延式增長看得更透徹。

2025年，企業健管付費企業客戶超過6700家，同比激增83.1%；企業健管收入占總收入比重已攀升至23.9%。

毫不夸張地說，一年前這還是一條輔助線，現在它已經是實打實的第二增長曲線。

對養老業務來說，B端的增長，更為重要的是需求端的協同。

企業健管覆蓋的用戶，大多是正當壯年的職場人，繁忙的工作，使得他們往往沒有太多的時間去關心父母的健康問題——一個新需求應運而生。

是的，從“企業給員工買健康管理”到“員工給自己的父母買養老服務”，這是一個極其自然的需求延伸——顯然，這也是一種交叉銷售，這恰恰是平安集團最擅長并看中的。

值得注意的是，平安好醫生的養老業務，也在反哺平安集團的金融主業。年報給出了硬數據：居家養老權益客戶的壽險新單件均提升4.6倍，享有醫健權益的客戶壽險新單件均提升1.5倍。

養老管家與AI養老管家24小時在線，智能守護設備監測7類環境異常，這些服務，只是平安居家養老服務的一小部分。但單單看看名字，你就知道挑戰之大。

一個現實的問題隨之而來：居家養老的燈塔守望者之光，它憑什么能7×24小時不滅？

答案很簡單，AI。

平安好醫生的2025年報，披露了一項重要數據：AI毛利貢獻占比約4.5%。

當平安好醫生遇上AI，到底能擦出怎樣的火花？在年報中，能找到不少端倪：

報告期內，公司推出醫療AI產品體系，包括名醫數字分身、AI家庭醫生、AI養老管家等核心產品，AI醫生精準診斷覆蓋疾病超1.13萬種，AI醫生輔助診療準確率達95.1% ；并且創新推出復雜疾病多學科會診輔助平臺，已在乳腺癌等病種落地應用，復雜疾病多學科會診診療方案準確率近90%，未來將擴展至更多病種。在AI科技能力不斷提升、深入應用的同時，AI賦能成果顯著。在AI的助力下，公司服務覆蓋及使用大幅提升，截至報告期末，“AI+真人醫生”服務覆蓋了100%平安集團個人客戶 ；服務使用人數亦大幅增長，報告期內，AI醫生年使用人數近1,200萬人。同時，AI助力毛利提升，報告期內，AI毛利貢獻占比約4.5%。此外，AI持續賦能服務降本提效，以問診服務為例，AI助力2025年第四季度單次問診成本同比下降約45%。

看到這些數據，如果你了解平安集團對“科技”有多執著，相信會會心一笑。

是的，在平安集團“綜合金融+醫療養老”的雙輪驅動戰略中，科技從來不是邊緣的點綴。“All in AI”，這是平安集團的核心戰略。

而平安好醫生自有的“平安醫博通”多模態醫療大模型，某種程度上就是這種戰略落地的體現。

不過，何明科在業績發布會上特意厘清了一個區別：大部分AI企業是“拿著錘子找釘子”——先有技術，再找場景；而平安好醫生是“攥著票子找場子”——已經有了海量真實的預付費場景和用戶需求，要做的是用AI把服務成本打下來、把服務質量推上去。換句話說，這不是一個“AI尋找醫療”的故事，而是“醫療擁抱AI”的故事。

站在2026年3月的當下，AI有多強大，已經是一個不證自明的問題。但對于AI能夠為一家企業的財報帶來什么，依然是一個含混不清的問題。

但至少，在平安好醫生身上，AI的價值正從夢想照進現實。。

仔細看平安好醫生年報的財務數據，你會發現管理費用在收入同比大增13.7%的同時，卻出現9.1%的下降，這里面顯然少不了AI賦能的作用，才能在不增加人力成本的前提下，提升服務能級。

AI壓低了成本，但燈塔最終要照進每一個具體的家庭。對平安好醫生而言，居家養老不但是一套已經跑起來的服務閉環，而且還在2025年迎來了一次2.0的升級迭代。

升級何在？濃縮成三句話：生病有人管、安全有人助、享老有人護。

在這里，我不想將“管”、“助”、“護”的服務細則再重新羅列一番，上圖已經有了清晰的呈現。

相比一項項服務，或許一個鮮活的案例更能讓我們明白這些“守望”的重要性。

2025年6月17日晚上21:54，平安家醫王彧主任收到一條緊急消息：“我爸爸病情非常嚴重，需要及時入院，人命關天。”

王彧主任立即在線問診，初步判斷71歲的夏先生可能發生了心肌梗塞，需要馬上線下急診。他一邊為夏先生協調福州協和醫院的就醫和陪診，一邊與家屬溝通既往病史，制定就診寶典。當晚23:00，患者尚未到達醫院時，陪診人員已經在急診室等候，并提前將病情詳細告知院內醫生。23:27，夏先生到達急診，醫生基于已有的全面病情信息，迅速安排進入CCU治療。

從線上問診到線下急診室，不到兩個小時，一條生命在“不在場守護”中被接住了。

這個案例也揭示了一件AI做不到的事。何明科在發布會上引用了那句醫學界的古老格言——“偶爾治愈，時常幫助，總是安慰”，這句話放在這個AI快速發展的時代，反而能更好地理解平安好醫生堅持為什么要“AI+真人醫生”的融合模式，而非用AI替代醫生。誠然，AI可以7×24小時響應、可以瞬間調取病史做出初步判斷，但深夜里，那通電話中家屬需要的篤定語氣，急診室里陪診人員提前等候的那份安心，仍然只能由人來給予。

是的，燈塔守望者從來就不只是遠遠地“看著”。當船真的需要靠岸時，他要確保港口已經準備好了。

談及“居家養老”，我們很容易把它理解成一套產品——AI管家、智能設備、上門護理、遠程問診。但如果只看到產品，就錯過了這件事更深的一層——何以為家？

平安好醫生做的，與其說是把養老院的能力搬進家門，不如說是在“家”這個最古老的概念上，疊加了一層現代的安全網。年營收54.68億、經調整凈利潤增長161.3%，這些數字是安全網的商業可行性證明；而王彧主任在深夜兩小時內協調完成的那場急救，是安全網真正被需要時的樣子。

《奧德賽》的結尾，奧德修斯回到家中，妻子佩涅洛佩不敢相信眼前衣衫襤褸、面容憔悴的老乞丐就是離家二十年的丈夫。她出了一道只有丈夫才能答對的謎題——關于他們婚床的秘密。

家的意義，終究要由在家的人來定義。而燈塔守望者的職責，從來不是決定船駛向哪里，只是確保它能平安抵達。