周末利空，創新藥龍利潤暴降549%，中藥龍下滑46%，17個醫藥暴雷

剛剛我看很多公司發布了2025年的年報，現在做復盤，發現醫藥股中有37個股票已經提前發布了2025年的年報，其中有17個業績暴雷，僅僅只有13個業績是高質量增長的，今天這里先復盤業績暴雷的股票名單，下次復盤業績增長的股票名單：

截止目前公布年報，業績下滑的醫藥股名單如下：

新諾威，收入增9%到22億，利潤降549%虧2.41億

悅康藥業，收入降35%到24億，利潤降312%虧2.62億

金城醫藥，收入降19%到27億，利潤降78%盈利0.44億

博瑞醫藥，收入降5%到12億，利潤降71%盈利0.55億

萊美藥業，收入降3%到8億，利潤降53%虧1.35億

昆藥集團，收入降22%到66億，利潤降46%盈利3.50億

新天地，收入降7%到7億，利潤降30%盈利1.21億

上海萊士，收入降10%到73億，利潤降28%盈利15.77億

澤璟制藥，收入增52%到8億，利潤降18%虧1.63億

普洛藥業，收入降19%到98億，利潤降14%盈利8.91億

華蘭生物，收入增5%到46億，利潤降14%盈利9.40億

國藥現代，收入降14%到94億，利潤降13%盈利9.42億

冠昊生物，收入增3%到4億，利潤降11%盈利0.24億

西藏藥業，收入增6%到30億，利潤降11%盈利9.38億

諾思格，收入增14%到9億，利潤降2%盈利1.37億

百花醫藥，收入增1%到4億，利潤降2%盈利0.41億

麗珠集團，收入增2%到120億，利潤降2%盈利20.23億

悅康藥業，這個股票2025年收入下滑35%到24億，利潤下滑312%虧2.62億元。

悅康藥業業績大幅下滑，主要是其核心品種銀杏葉提取物注射液因前期價格管理問題被監管要求整改，執行全國統一低價后單價大幅下降超五成，直接導致該主力產品收入與毛利嚴重縮水，同時公司抗感染、原料藥等其他產品線也整體需求走弱、收入同步下滑，疊加研發投入維持高位、各項費用剛性支出不減，毛利率持續承壓，最終出現營收大幅下降、利潤由盈轉虧且虧損幅度顯著擴大的情況。

昆藥集團，2025年公司的收入下滑22%到66億，利潤下滑46%到3.5億元。

昆藥集團2025年業績大幅下滑，核心是中成藥集采深度沖擊核心單品量價表現：血塞通系列、天麻素注射液等主力品種中標后價格下調，疊加銷量下滑、庫存高企，心腦血管板塊收入明顯萎縮；同時消化系統、抗瘧類等全產品線同步下滑，缺乏新增增長點對沖；再疊加醫?？刭M導致零售端動銷放緩、渠道轉型推高銷售費用，以及藥材成本上漲擠壓毛利率，最終實現營收65.75億（同比-22%）、歸母凈利潤3.50億（同比-46%），扣非凈利潤更是暴跌超七成，經營現金流同步大幅惡化。

上海萊士，2025年收入下滑10%到73億，利潤下滑28%回落到16億元。

上海萊士2025年業績大幅下滑，核心是血制品主業量價齊跌、毛利率顯著收縮、資產減值大幅增加、費用率上升多重因素疊加，最終導致營收、利潤、現金流全面承壓。公司全年實現營收73.48億元，同比下降10.13%；歸母凈利潤15.77億元，同比下滑28.10%；扣非凈利潤15.60億元，同比下滑24.25%，經營活動現金流凈額為-3.29億元，由正轉負。具體來看，核心產品人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白受終端需求放緩、部分省份帶量采購影響，價格與銷量同步下滑，其中自產人血白蛋白收入同比下降15.18%，靜丙收入同比下降13.98%，直接拖累整體營收；同時血漿成本上升、產品結構中高毛利凝血因子類占比偏低，疊加價格下行，使得自產人血白蛋白毛利率從44.69%降至37.99%，靜丙毛利率從57.05%降至54.33%，整體毛利率同比減少7.9個百分點；此外，公司2025年計提存貨跌價損失5.55億元、商譽減值損失0.94億元，資產減值損失較2024年大幅增加，再加上三費占營收比重同比上升1.77個百分點，費用剛性進一步侵蝕利潤，最終形成業績大幅下滑的局面。

華蘭生物，這個股票2025年收入增長5%到46億，利潤下滑14%到9.4億。

華蘭生物2025年營收雖微增4.93%至45.95億元，但歸母凈利潤同比下滑13.55%至9.40億元，核心源于靜注丙球量價雙殺、毛利率大幅收縮、疫苗業務盈利承壓、費用與成本剛性疊加。具體來看，核心產品靜注人免疫球蛋白營收同比下滑8.94%，毛利率更是暴跌13.58個百分點至37.47%，成為盈利最大拖累；人血白蛋白雖營收增長15.40%，但難以對沖靜丙的大幅虧損，疊加血液制品整體毛利率從54.41%降至50.17%、疫苗業務毛利率從81.93%降至78.38%，整體盈利空間被顯著壓縮；同時，公司采漿量增長5.24%但高毛利凝血因子類產品產能釋放不足，血漿成本上升進一步侵蝕利潤，最終形成營收微增、凈利大幅下滑、經營現金流同比下降17.12%的局面。

國藥現代，這個股票2025年收入下滑14%到94億，利潤下滑13%到9.4億元。

國藥現代業績下滑，主要是原料藥行業競爭激烈導致核心產品量價齊跌，疊加制劑產品受集采降價影響收入收縮，整體毛利率大幅下滑，盡管費用有所控制，仍難以抵消盈利壓力，最終營收和利潤同步下降。