嶺南控股2025年報(bào)解讀：全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，“2+X”戰(zhàn)略打開(kāi)價(jià)值空間

　　2026年是“十五五”規(guī)劃開(kāi)局之年。根據(jù)中國(guó)旅游研究院的預(yù)測(cè)，在“十五五”期間，旅游將加速融入城鄉(xiāng)居民的日常生活，成為文化體驗(yàn)和精神享受的剛性需求；入出境旅游將保持持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，中國(guó)在全球旅游發(fā)展格局中將發(fā)揮更加重要的作用。

　　而2025年作為“十四五”收官之年，全年國(guó)內(nèi)出游達(dá)65.22億人次，國(guó)內(nèi)旅游收入實(shí)現(xiàn)6.30萬(wàn)億元，市場(chǎng)呈現(xiàn)量增、價(jià)穩(wěn)的鮮明特征。在此背景下，作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜合性旅游集團(tuán)，嶺南控股近期發(fā)布了2025年度報(bào)告。2025年，嶺南控股緊扣“拼經(jīng)濟(jì)、促發(fā)展、增效益、保安全”工作主題，旗下商旅出行、住宿酒店及多元產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入較上年同期實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流保持充裕，資產(chǎn)負(fù)債率維持健康水平。受上年度存在大額非經(jīng)影響歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比有所下降，但公司扣非后的歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)仍然保持增長(zhǎng)，顯示主業(yè)盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)步提升，為“十五五”開(kāi)局奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　主業(yè)穩(wěn)中有進(jìn)，市場(chǎng)影響力持續(xù)攀升

　　旅游酒店業(yè)務(wù)作為嶺南控股的核心主業(yè)，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)，成為公司營(yíng)收與扣非凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的核心支撐。

　　商旅出行板塊，公司控股子公司廣之旅作為國(guó)內(nèi)旅行社行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，憑借強(qiáng)大的品牌影響力與完善的業(yè)務(wù)布局，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。國(guó)際業(yè)務(wù)方面，廣之旅持續(xù)強(qiáng)化資源掌控力，與境內(nèi)外航空公司、酒店集團(tuán)及境外旅游局深度聯(lián)動(dòng)，成功落地南北極航線、布達(dá)佩斯首航等稀缺資源項(xiàng)目。入境游業(yè)務(wù)搶抓免簽政策紅利，再次中標(biāo)成為廣州市唯一一家為國(guó)際中轉(zhuǎn)旅客提供一日游的旅行社。

　　國(guó)內(nèi)游業(yè)務(wù)方面，廣之旅深耕“組團(tuán)”與“地接”協(xié)同驅(qū)動(dòng)，面向銀發(fā)群體推出“嶺南號(hào)·銀發(fā)專(zhuān)列”及“樂(lè)齡悅行”系列產(chǎn)品，針對(duì)年輕客群創(chuàng)新“跟著賽事去旅行”、音樂(lè)旅行等主題產(chǎn)品，精準(zhǔn)契合Z世代個(gè)性化消費(fèi)偏好。

　　業(yè)務(wù)布局上，廣之旅已完成全國(guó)性戰(zhàn)略布局，完善了全國(guó)市場(chǎng)目的地服務(wù)、產(chǎn)品供應(yīng)及渠道銷(xiāo)售“三體系”建設(shè)。深化“全國(guó)買(mǎi)全國(guó)賣(mài)”運(yùn)營(yíng)模式，華南總部與各地分子公司業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)總量穩(wěn)步提升，實(shí)現(xiàn)資源高效協(xié)同。截至2025年末，廣之旅在全國(guó)開(kāi)設(shè)門(mén)店數(shù)量超過(guò)200家，為全國(guó)化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建終端支點(diǎn)。

　　住宿業(yè)務(wù)板塊，全資子公司嶺南酒店作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高品質(zhì)全住宿綜合運(yùn)營(yíng)商，表現(xiàn)同樣亮眼，管理規(guī)模連續(xù)2年位居“中國(guó)飯店集團(tuán)60強(qiáng)”第14位，在全國(guó)運(yùn)營(yíng)酒店超過(guò)1400家，管理客房數(shù)量近11萬(wàn)間。嶺南控股成立嶺南酒店北方總部與都市集團(tuán)南方總部，強(qiáng)化南北并進(jìn)格局。嶺南酒店持續(xù)深化粵港澳大灣區(qū)及粵西地區(qū)戰(zhàn)略布局，積極拓展校園餐飲等多元服務(wù)領(lǐng)域，不斷拓寬“嶺業(yè)”等核心品牌服務(wù)邊界。都市酒店加速下沉市場(chǎng)布局，采用“投資直營(yíng)+特許加盟”模式，擴(kuò)大加盟規(guī)模，覆蓋貴州、江蘇、西藏、新疆等西南、華東、西北重點(diǎn)區(qū)域，推動(dòng)廣州都市花園酒店和含舍共享空間等項(xiàng)目建設(shè)，南方布局進(jìn)一步擴(kuò)大，規(guī)模擴(kuò)張與品牌影響力提升為長(zhǎng)期發(fā)展積蓄動(dòng)能。

　　多產(chǎn)業(yè)融合聚力，協(xié)同拓展生態(tài)版圖

　　除了縱向做深主業(yè)、橫向拓展布局，嶺南控股的競(jìng)爭(zhēng)力更體現(xiàn)在其貫穿“吃、住、行、游、購(gòu)、娛”的完備產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力上。報(bào)告期內(nèi)，公司“2+X”泛文旅生態(tài)圈的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)一步放大。

　　以嶺南美食推動(dòng)餐飲產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。公司旗下酒店發(fā)力春節(jié)、清明、五一、端午、國(guó)慶等假期，年宵品、端午粽、中秋月餅等節(jié)令食品開(kāi)啟全渠道營(yíng)銷(xiāo)，實(shí)現(xiàn)節(jié)慶營(yíng)收與品牌影響力雙提升。廣州花園酒店桃園館餐廳與瀑布餐廳分別獲評(píng)“2025春季餐廳周?創(chuàng)意中餐廳之星”“酒店景觀餐廳之星”，中國(guó)大酒店麗廊餐廳獲評(píng)“年度酒店自助餐”，廣州東方賓館手工烘焙產(chǎn)品東方蝴蝶酥入選“粵食佳品”，成為第二批廣州“必購(gòu)必帶”城市禮物。

　　打造政商客戶(hù)服務(wù)標(biāo)桿。公司統(tǒng)籌旗下商旅出行與住宿業(yè)集群資源，旗下10家酒店作為定點(diǎn)接待單位，圓滿(mǎn)完成第十五屆全國(guó)運(yùn)動(dòng)會(huì)服務(wù)工作。此外圓滿(mǎn)完成瑙魯國(guó)家元首訪粵、中非檢察合作論壇等200多場(chǎng)重要活動(dòng)的服務(wù)工作。

　　景區(qū)業(yè)態(tài)創(chuàng)新升級(jí)。廣之旅悅景公司成功簽約貴州觀瀑園康養(yǎng)基地項(xiàng)目，推動(dòng)石門(mén)國(guó)家森林公園觀光車(chē)項(xiàng)目落地；鳴春谷景區(qū)以“活動(dòng)引流+IP聯(lián)動(dòng)”激活運(yùn)營(yíng)活力，發(fā)布“鳴星研學(xué)”品牌，創(chuàng)新推出“1234研學(xué)基地新模式”，以更專(zhuān)業(yè)的角度為客源地學(xué)校學(xué)生們提供了更加豐富的研學(xué)場(chǎng)景、更多元的研學(xué)產(chǎn)品。

　　新零售商品與文化IP培育新增長(zhǎng)點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司深挖文化IP，形成“小紅花”“花園小羊” “消失的名菜”“鳴春谷小鳴”“白云山文創(chuàng)”等系列文創(chuàng)產(chǎn)品，其中以“小紅花”為基礎(chǔ)、以“潮品”為思路開(kāi)發(fā)首個(gè)自研產(chǎn)品木棉枕。住宿業(yè)方面，以“文化IP + 場(chǎng)景”驅(qū)動(dòng)節(jié)慶營(yíng)銷(xiāo)，依托“廣府醒獅”“手作技藝”等非遺活化項(xiàng)目，打造“燈會(huì)+”“走進(jìn)非遺”“嶺南粵菜小師傅”“郵歷嶺南”等特色節(jié)慶，嶺南酒店推出“花開(kāi)嶺南‘印’新春”“巧手木偶·戲韻白云”等非遺品牌活動(dòng)，積極塑造“嶺南酒店走進(jìn)非遺”這一文旅IP；旗下多家星級(jí)酒店開(kāi)設(shè)線下文創(chuàng)店，大力推介廣州禮物和嶺南手信。

　　破局免稅與科技新賽道。公司與中國(guó)免稅品（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、廣州市廣百股份有限公司、廣州白云國(guó)際機(jī)場(chǎng)股份有限公司共同投資設(shè)立中免市內(nèi)免稅品（廣州）有限公司，聯(lián)合籌建運(yùn)營(yíng)的廣州首家市內(nèi)免稅店在天河區(qū)國(guó)際金融中心開(kāi)業(yè)，為出境旅客帶來(lái)“不出國(guó)門(mén)，暢享免稅”的全新購(gòu)物體驗(yàn)。同時(shí)，公司探索“科技+文旅”創(chuàng)新實(shí)踐，與小馬智行合作開(kāi)發(fā)南沙智慧旅游專(zhuān)線及聯(lián)名月餅，率先在廣州花園酒店落地小馬首條Robotaxi專(zhuān)線站點(diǎn)。

　　數(shù)字化與科技化提速，構(gòu)建線上營(yíng)銷(xiāo)新矩陣

　　在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，嶺南控股將數(shù)字化與科技化定位為高質(zhì)量發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力之一。報(bào)告期內(nèi)，公司在線上營(yíng)銷(xiāo)與科技化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面成果斐然。

　　線上營(yíng)銷(xiāo)矩陣強(qiáng)勢(shì)賦能。公司構(gòu)建了覆蓋抖音、視頻號(hào)、小紅書(shū)等多平臺(tái)的新媒體矩陣，全年發(fā)布內(nèi)容超4000條，總觀看量破千萬(wàn)，累計(jì)GMV超億元。廣之旅策劃的“領(lǐng)隊(duì)推薦”等種草短視頻多次成為爆款，嶺南酒店策劃的“嶺動(dòng)全運(yùn)”系列主題營(yíng)銷(xiāo)獲數(shù)十家央媒、省媒轉(zhuǎn)發(fā)，品牌線上聲量與銷(xiāo)售轉(zhuǎn)化能力同步提升。

　　科技創(chuàng)新應(yīng)用引領(lǐng)行業(yè)。公司積極響應(yīng)國(guó)家“人工智能+”戰(zhàn)略，旗下科技企業(yè)易起行成功開(kāi)發(fā)“travelGPT易游AI平臺(tái)”，打造了一支近900名的“AI數(shù)字員工”團(tuán)隊(duì)，已在行程定制、銷(xiāo)售問(wèn)答、簽證處理等多個(gè)場(chǎng)景中投入應(yīng)用，開(kāi)啟了人機(jī)協(xié)同的新型工作模式。該平臺(tái)成功入選“2024年度廣東省智慧旅游培育項(xiàng)目”。同時(shí)，嶺南酒店與易起行共同研發(fā)上線的“收益管理系統(tǒng)”，通過(guò)大數(shù)據(jù)與算法模型賦能酒店精益化運(yùn)營(yíng)，深度挖掘收益潛力。這些舉措標(biāo)志著嶺南控股正從傳統(tǒng)的文旅運(yùn)營(yíng)商，以科技賦能提升運(yùn)營(yíng)效率與服務(wù)質(zhì)量，向智慧文旅解決方案的提供者與踐行者深刻轉(zhuǎn)型。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈韌性構(gòu)筑護(hù)城河，蓄力“十五五”新篇章

　　縱觀嶺南控股過(guò)去一年的表現(xiàn)，其高質(zhì)量發(fā)展路徑清晰可見(jiàn)：以旅游、酒店兩大穩(wěn)健增長(zhǎng)的主業(yè)為基石，以全國(guó)化的網(wǎng)絡(luò)布局拓展版圖，以多產(chǎn)業(yè)深度融合激發(fā)生態(tài)活力，最終以數(shù)字化轉(zhuǎn)型與科技創(chuàng)新注入面向未來(lái)的智慧內(nèi)核。“主業(yè)-多元-生態(tài)-科技”四維一體的發(fā)展模式，共同構(gòu)筑了公司難以被復(fù)制的全產(chǎn)業(yè)鏈綜合優(yōu)勢(shì)。

　　展望“十五五”新時(shí)期，文旅產(chǎn)業(yè)在政策支持與消費(fèi)升級(jí)的雙重利好下，前景依然廣闊。嶺南控股已展現(xiàn)出多方面的增長(zhǎng)潛力：其一，全國(guó)化布局進(jìn)入收獲期，省外市場(chǎng)貢獻(xiàn)將持續(xù)提升；其二，“旅游+免稅”、“旅游+科技”等新賽道有望成為新的增長(zhǎng)極；其三，近900名AI數(shù)字員工所代表的人效提升與模式創(chuàng)新，將不斷優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)與服務(wù)體驗(yàn)；其四，完備的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)蛊淠軌蛱峁┮徽臼浇鉀Q方案，在承接大型活動(dòng)、“目的地景區(qū)+”等領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)獨(dú)特。

　　隨著國(guó)內(nèi)文旅消費(fèi)持續(xù)升級(jí)、入境游政策紅利釋放、粵港澳大灣區(qū)建設(shè)深入推進(jìn)，嶺南控股有望依托全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，向打造具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代綜合文旅品牌運(yùn)營(yíng)商的目標(biāo)穩(wěn)步邁進(jìn)，打開(kāi)更為廣闊的價(jià)值成長(zhǎng)空間。