凈值出錯、年報“爛尾”，三家基金公司低級失誤大賞

文/任暉

全市場基金數量已突破萬只，要求每家公司在每一個環節都做到零誤差，確實有些苛求。

但也正因為行業規模龐大、涉及投資者廣泛，一些本可避免的低級失誤，就更顯得刺眼。近期出現的幾起更正公告，值得逐一審視。

一、大成多元配置：凈值更正遲緩，持倉邏輯難自洽

3月28日，大成基金發布凈值更正公告，對“大成多元配置三個月持有期混合型基金中基金（FOF）”的份額凈值與累計凈值進行修正。公告原文僅提及對XBRL文件中的份額凈值與份額累計凈值進行了“更正”，但未解釋錯誤發生的原因。不過結合行業慣例，問題大概率發生在凈值計算、數據錄入或格式轉換等技術性環節。

值得注意的是，Wind數據顯示，該錯誤發生在3月27日，而更正公告于次日凌晨才發布。若數據抓取無延遲，則公司從發現問題到對外公告的響應速度偏慢。資料顯示，大成多元配置屬于ETF-FOF，簡單來說就是“專業選手幫你炒ETF”。

但從業績表現看，專業能力并體現，今年該基金虧損5.11%，在211只偏股混合型FOF中排名倒數第6。持倉層面同樣經不起推敲。2025年末，該基金同時配置了“恒生科技ETF大成”和“港股科技50ETF招商”。兩只ETF重倉股高度重合，配置權重雖有差異，但投資邏輯缺乏區分度。這種“看似分散、實則雷同”的持倉結構，反映出FOF管理人在資產配置層面的粗糙。

2、中金同業存單指數7天持有：低風險產品的小波動引發大關注

中金同業存單指數7天持有基金主要跟蹤中證同業存單AAA指數，具備風險較低、流動性較好的特點，是一款定位清晰的現金管理類工具。

從Wind的公告更新時間來看，中金基金在事發當晚8點便發布了更正公告，相應速度明顯快于大成基金。這種時效性差異，一定程度上反映出兩家公司在運營風控與應急響應機制上的差距。但問題出在該基金規模較大，覆蓋的投資者范圍較廣。同時，作為一只低風險產品，其歷史回撤極小，任何細微的凈值波動都可能對投資者產生較大影響。

因此，3月28日該基金公布的-0.05%的錯誤虧損幅度，迅速在支付寶社區、京東金融等平臺引發投資者熱議。3、銀河中證A500ETF如果說前兩家公司的問題還能歸因于技術性差錯，那么銀河基金的失誤，則更像是基礎環節的失守。

3月28日，銀河基金發布《銀河中證A500交易型開放式指數證券投資基金2025年年度報告更正公告》，稱因系統原因，報告中“9.1 期末基金份額持有人戶數及持有人結構”部分內容有誤。

對比兩份公告可以看到主要遺漏的是聯接基金的份額，并且機構投資者占總份額比比例出錯。這一錯誤本應極易察覺，機構投資者占總份額比例與個人投資者占總份額比例相加理應等于100%，但錯誤版本僅等于76.76%。

但是這一明顯異常卻一路通過審核，最終出現在正式披露的年報中。對于一家專業資產管理機構而言，這樣的疏忽難以用“粗心”輕輕帶過。

更令人關注的是，這并非銀河基金首次在信息披露上“翻車”。2020年，該公司曾一次性發布近百份更正公告，全部指向基金投資策略與運作分析部分。這類錯誤的批量出現，已很難再用“偶發疏忽”來解釋，更多折射出公司在信息披露流程、內部風控機制上的系統性短板。

作為一家成立于2002年的老牌公募，銀河基金近年來的發展態勢難言樂觀。截至2025年一季度末，其管理規模僅959億元，行業排名第68位，與公司的歷史地位形成鮮明反差。

在基金經理層面，能形成市場認知度的面孔屈指可數，鄭巍山是其中為數不多被投資者記住的名字。他因重倉半導體、凈值波動劇烈而被市場與蔡嵩松“齊名”，但也因此被部分投資者貼上“渣男”的標簽。某種程度上，這也映射出銀河基金在權益投資領域明星匱乏、品牌影響力日漸削弱的現實。