中國人壽保費破7000億年賺1541億 “長錢長投”權益類資產占比22.57%

長江商報消息●長江商報記者 潘瑞冬

A股上市險企首份2025年年報出爐，在高基數情況下，中國人壽（601628.SH、02628.HK）業績繼續高增。

3月25日晚間，中國人壽發布2025年年報，公司實現營業收入6156.78億元，同比增長16.48%；歸母凈利潤1540.78億元，同比增長44.09%，在高基數下實現強勁增長，創歷史新高。

年報顯示，中國人壽2025年總保費7298.87億元，首次突破7000億元大關，以一年365天計算，一日保費收入達20億元。期末，中國人壽總資產達7.59萬億元、投資資產7.42萬億元，均居行業首位。

長江商報記者注意到，在A股市場交投活躍的2025年，保險資金作為“長期資本、耐心資本、戰略資本”，持續加碼權益資產。2025年，中國人壽資產配置優化，權益類占比升至22.57%，其中股票占比11.25%，較上年顯著提升。

2025年，中國人壽總投資收益為3876.94億元，同比增長25.8%；總投資收益率6.09%，同比提升59個基點，達近年最優水平。

總投資收益3877億增長25.8%

在營收穩步增長的基礎上，中國人壽實現了利潤的高速釋放。

年報顯示，2025年，中國人壽實現營業收入6156.78億元，同比增長16.48%，營收規模穩步擴張；歸母凈利潤1540.78億元，同比增長44.09%，增速快于營收，在上年的高基數下實現強勁增長，創歷史新高；扣非凈利潤1542.78億元，同比增幅同樣高達44.02%，略高于歸母凈利潤。

同時，在現金流表現上，中國人壽2025年經營活動產生的現金流量凈額為4599.25億元，較2024年增長21.42%，現金流入規模持續擴大。充沛的經營性現金流為公司業務拓展、債務償付及股東回報提供了堅實保障。

需要注意的是，2025年前三季度，中國人壽的歸母凈利潤為1678.04億元，以此計算，2025年第四季度，公司的歸母凈利潤虧損137.26億元。華泰證券表示，四季度出現虧損，或是由于該季度投資波動和其他資產減值增加。

值得一提的是，中國人壽表示，在市場波動中，公司把握配置時機，全年實現投資收益的大幅提升，這也成為公司業績增長的重要驅動力。截至2025年末，公司的投資資產達7.42萬億元，較2024年底增長12.3%。

2025年，中國人壽總投資收益3876.94億元，同比增長25.8%；總投資收益率6.09%，同比提升59個基點，達近年最優水平。資產配置優化，固定收益類占比70.51%，保持穩健，權益類占比升至22.57%，其中股票占比11.25%，較上年顯著提升，公開市場權益投資超1.2萬億元，新增超4500億元，精準把握市場機遇。中國人壽表示，公司信用資產質量優異，信用債、債權型金融產品AAA評級占比均超99%，風險可控。

根據年報，截至2025年末，公司的固定到期日金融資產52341.79億元，較2024年末增長6.57%；權益類金融資產16763.27億元，較2024年末增長32.09%。

盈利能力大幅提升，中國人壽繼續大手筆分紅。根據分紅預案，公司擬派發末期股息每股0.618元，合計174.68億元，加上2025年中期已經派息的67.27億元，全年合計派息241.95億元，同比增長31.7%。

銀保渠道爆發式增長

2025年，中國人壽的總保費7298.87億元，首次突破7000億元大關，以一年365天計算，一日保費收入達20億元。

年報顯示，中國人壽的業務結構持續優化，長期保障屬性突出。首年期交保費1162.05億元，穩居行業榜首，十年期及以上占比44.92%，個險渠道更是超58%，長期業務根基扎實。

中國人壽的產品結構均衡，壽險、年金險、健康險新單保費占比約31.75%、32.11%、31.23%，無明顯短板。浮動收益型業務轉型成效顯著，占首年期交保費近50%，新業務負債剛性成本連續三年下降，資產負債聯動更高效。長險有效保單3.27億份，續期保費4958.08億元，占總保費近68%，業務穩定性與可持續性顯著增強。

分渠道來看，中國人壽全渠道協同增長，核心渠道優勢鞏固。個險渠道總保費5517.90億元，同比增長4.3%，一年新業務價值392.99億元，同比增長25.5%，銷售人力58.7萬人，保持行業第一，隊伍質態優化、優增人力大增40%。團險、互聯網渠道穩健發展，政策性健康險承辦200多種大病保險、70多種長護險項目，普惠與政策性業務行業領先。

值得一提的是，中國人壽的銀保渠道在2025年實現爆發式增長，總保費1108.74億元，同比增長45.5%，首年期交保費264.78億元，同比增長41.0%，合作銀行超百家、網點7.7萬個，人均產能大幅提升53.7%。

長江商報記者注意到，“報行合一”深化落地規范銀保渠道手續費競爭，大幅降低渠道費用率，讓銀保業務從過去“拼費用、沖規模”的粗放模式轉向“拼價值、提效率”的高質量發展，中國人壽借此實現保費規模與新業務價值同步躍升。

此外，在銀行存款利率持續下行、大額存單供給收縮的背景下，兼具儲蓄與保障屬性的分紅險、增額終身壽險等產品，對居民形成較強吸引力；銀保渠道作為銀行與險企的交匯點，成為承接這一需求的核心入口。

在風險管控方面，中國人壽連續30個季度風險綜合評級A類，近8個季度保持AAA最高評級，風控水平行業頂尖。綜合償付能力充足率174.01%、核心償付能力充足率128.77%，持續遠超監管要求，資本充足穩定。