北京
一家核電公司的股價剛經(jīng)歷一輪跳水，華爾街卻反手畫了一張上漲30%的路線圖——這種反差本身就值得琢磨。
Constellation Energy 的劇本確實有點意思。自伊朗局勢升溫以來，它的股價已經(jīng)跌去近11%，今年累計跌幅更是達(dá)到16.5%。按常理，這種走勢容易讓人聯(lián)想到"麻煩來了"。但摩根士丹利選擇在這個節(jié)點重新覆蓋該股，給出"增持"評級，目標(biāo)價385美元，潛臺詞是：現(xiàn)在進(jìn)場，反而劃算。
分析師的底氣來自一個簡單的事實：Constellation 是美國最大的核電生產(chǎn)商，而核電正在從"過時的清潔能源"變成數(shù)據(jù)中心的剛需。AI算力中心的耗電量是傳統(tǒng)的數(shù)倍，電網(wǎng)需要穩(wěn)定、不間斷的基荷電力——風(fēng)電光伏做不到的事，核反應(yīng)堆可以。Constellation 的機(jī)組群已經(jīng)完成了并網(wǎng)準(zhǔn)備，相當(dāng)于提前把座位占好了。
市場有時候就是這么別扭：短期避險情緒砸出低點，長期邏輯卻毫發(fā)無損。大摩說的"頗具吸引力的入場點"，翻譯過來就是——別人恐慌時，基礎(chǔ)設(shè)施的價值反而被低估了。
當(dāng)然，目標(biāo)價能否兌現(xiàn)，還得看數(shù)據(jù)中心的需求落地速度。但至少有一點是確定的：當(dāng)所有人盯著油價和黃金時，有人已經(jīng)開始給核電站的冷卻水塔算賬了。
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