LABUBU成為首個百億潮玩IP！泡泡瑪特2025年營收首破300億

對時間和經(jīng)營的尊重，讓泡泡瑪特在推進全球化發(fā)展的過程中，邁出了里程碑式的一步

投資時間網(wǎng)、標點財經(jīng)研究員 楊帆

3月25日，泡泡瑪特國際集團發(fā)布2025年財報。2025年，泡泡瑪特營收371.2億元（人民幣，下同），同比增長184.7%，經(jīng)調(diào)整凈利潤130.8億元，同比增長284.5%。集團營收首次突破300億，LABUBU所在的THE MONSTERS營收首次突破百億，躋身百億俱樂部。集團業(yè)績再創(chuàng)新高，各項經(jīng)營指標表現(xiàn)優(yōu)異。

過去一年，泡泡瑪特實現(xiàn)了品牌和IP在全球范圍持續(xù)破圈，成為全球潮流文化引領(lǐng)者。經(jīng)過16年長期深耕，泡泡瑪特旗下培育了眾多享譽全球的知名IP，IP宇宙“一超多強”格局初成。業(yè)績持續(xù)增長的同時，泡泡瑪特的毛利率、凈利率等運營指標數(shù)據(jù)也在持續(xù)優(yōu)化，健康度不斷提升，顯現(xiàn)出公司優(yōu)秀的運營及盈利能力。

LABUBU家族首破百億 IP宇宙“一超多強”

2025年，LABUBU所在的THE MONSTERS全球爆紅，成為世界級IP，收入達到141.6億元，同比增長365.7%。得益于差異化IP運營策略，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、DIMOO、星星人等6大IP營收突破20億，17個IP營收突破1億，2025年上半年，破億IP數(shù)量為13個。

2025年也是THE MONSTERS誕生的十周年，自從2019年第一套潮玩手辦后，泡泡瑪特圍繞THE MONSTERS的IP特質(zhì)，深耕長期運營。2022年，LABUBU第一代搪膠毛絨公仔上線，迅速受到市場青睞。2025年4月，LABUBU“前方高能”系列上線后，在全球引起搶購風(fēng)潮；8月，泡泡瑪特首次推出Mini LABUBU“心底密碼”系列，不斷拓展使用場景，延展IP表達邊界。

THE MONSTERS家族還進一步拓展了線下活動場景，明星朋友們不僅受邀參加了雜志封面拍攝、時尚走秀、跨年晚會等大型活動，還首次前往美國紐約，泡泡瑪特成為百年來首個以原創(chuàng)潮玩IP形象登上梅西感恩節(jié)花車的中國潮玩品牌。同時，THE MONSTERS十周年全球巡展啟幕，目前已登陸全球多個城市，向更多粉絲講述森林精靈的故事。今年3月，泡泡瑪特還與索尼影業(yè)宣布雙方將圍繞THE MONSTERS開發(fā)真人動畫電影，成為IP運營踐行長期主義的又一生動注腳。

作為已建立成熟全鏈路生態(tài)體系的IP運營平臺，泡泡瑪特孵化和運營IP的能力穩(wěn)中有升，旗下IP在差異化運營路徑下呈現(xiàn)多元繁榮之勢。SKULLPANDA持續(xù)打破風(fēng)格與表達邊界，實現(xiàn)營收35.4億元，同比增長170.6%；CRYBABY標志性視覺形象在全球引起廣泛共鳴，實現(xiàn)營收29.3億元，同比增長151.4%；MOLLY作為公司最具代表性的經(jīng)典IP，通過持續(xù)運營始終保持蓬勃生命力，BABY MOLLY、ANGRY MOLLY等多元形態(tài)誕生，持續(xù)為IP注入新的活力。2026年是MOLLY誕生二十周年，MOLLY二十周年主題展覽也在全球多地開啟巡展，讓更多粉絲感受MOLLY穿越時光的魅力。

DIMOO以柔軟為內(nèi)核，持續(xù)深化陪伴感與故事感，并被授予中泰建交50周年特邀摯友的榮譽稱號，實現(xiàn)營收27.8億元，同比增長205.3%；星星人作為新銳IP，不斷豐富表達邊界，正式推出明星朋友，使星星人形象更加生動鮮活；Hirono小野通過獨特的精神圖景，在上海、曼谷分別開設(shè)了涵蓋服飾、家居的品牌店，持續(xù)推動Hirono小野成為綜合藝術(shù)、情感與日常的生活方式IP。

2025年，泡泡瑪特的毛絨品類實現(xiàn)營收187.1億元，同比增長560.6%，首次成為公司收入占比最高的產(chǎn)品品類。通過深入挖掘每個IP的特質(zhì)，產(chǎn)品成為IP故事的延伸觸點，在拓展產(chǎn)品使用場景的同時，不斷加深I(lǐng)P與消費者的情感連接。

通過十五年發(fā)展，泡泡瑪特沉淀出了差異化的IP價值挖掘路徑，從設(shè)計、生產(chǎn)到零售、運營，泡泡瑪特以全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，系統(tǒng)化的深耕能力，讓旗下IP得以跨越地域與文化的邊界，成為一門全世界通用的快樂語言。

中國市場顯現(xiàn)韌性 全球市場持續(xù)深耕

2025年，泡泡瑪特首次進行大規(guī)模組織架構(gòu)調(diào)整，全球化布局持續(xù)深入。泡泡瑪特在全球運營630家門店，全年凈增門店109家，運營2637臺機器人商店，全年凈增機器人商店165臺，并在德國、丹麥、加拿大以及菲律賓開設(shè)了首家線下門店。此外，泡泡瑪特在曼谷、上海、悉尼等全球核心城市的地標位置開設(shè)了旗艦店。

中國市場聚焦門店優(yōu)化，致力于將傳統(tǒng)的零售場景轉(zhuǎn)向更具故事性與互動性的品牌體驗現(xiàn)場，全年營收208.5億元，同比增長134.6%。通過提升服務(wù)質(zhì)量與空間體驗，深化用戶情感連接，提高渠道運營率。中國市場凈增14家線下門店，門店數(shù)量達到445家。

亞太市場聚焦本地化精細運營，有序推進旅游零售戰(zhàn)略，實現(xiàn)營收80.1億元，同比增長157.6%。在全球知名旅游目的地及機場開設(shè)門店、鞏固品牌勢能的同時，深耕本地市場的常態(tài)化消費需求，將渠道觸角向高密度居住區(qū)與區(qū)域中心城市深度延伸，實現(xiàn)了對本地居民與游客的雙重覆蓋。亞太市場凈增31家線下門店，門店數(shù)量達到85家。

美洲市場正處于快速拓展期，泡泡瑪特以美國為核心市場進行戰(zhàn)略性布局，將其打造為輻射整個美洲區(qū)域的關(guān)鍵支點。美洲實現(xiàn)營收68.1億元，同比增長748.4%。美洲市場凈增42家線下門店，門店數(shù)量達到64家。區(qū)域網(wǎng)絡(luò)布局日趨完善，為品牌在美洲市場的深度布局與長期發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

歐洲市場則聚焦于品牌建設(shè)與文化賦能，通過入駐英國劍橋、丹麥哥本哈根、荷蘭鹿特丹、法國里昂、西班牙巴塞羅那等知名城市的核心區(qū)域，并用獨特的IP體驗賦能商業(yè)空間，提高品牌知名度。歐洲市場凈增22家線下門店，門店數(shù)量達到36家，實現(xiàn)營收14.5億元，同比增長506.3%。

目前，泡泡瑪特正在持續(xù)完善線上渠道體系，強化品牌直接觸達用戶的能力，通過自研APP將包括門店購、門店抽選等功能推廣全球，有效搭建了全渠道消費者的觸達生態(tài)。中國市場獨創(chuàng)的“抽盒機”模式目前已引入全球渠道，為全球消費者提供了更具趣味性的購物體驗。通過線上渠道，泡泡瑪特持續(xù)觸達更多不同消費習(xí)慣與偏好的用戶，在TikTok、Shopee、Lazada、Amazon等渠道逐步提升在全球各區(qū)域的影響力。泡泡瑪特的供應(yīng)鏈布局也再度深化，其全球六大生產(chǎn)基地目前已全面落地。

隨著全球渠道的持續(xù)擴張、IP及產(chǎn)品種類的不斷豐富，泡泡瑪特會員規(guī)模快速擴大。截至2025年12月31日，中國內(nèi)地累計注冊會員總數(shù)為7258萬人，新增注冊會員數(shù)2650萬人。會員貢獻銷售占比93.7%，會員復(fù)購率為55.7%。

豐富IP體驗 向世界傳遞更多美好

2025年，泡泡瑪特孕育出了真正意義上的世界級IP，對于公司而言，這是一個嶄新的起點。秉持“尊重時間、尊重經(jīng)營”的理念以及點滴經(jīng)營細節(jié)的持續(xù)積累，泡泡瑪特已逐步構(gòu)建起一個以IP為核心、更加豐富多元的IP商業(yè)生態(tài)體系，向全世界傳遞了更多美好與快樂。

自開園以來，泡泡瑪特城市樂園始終致力于為消費者打造一個更加沉浸、被IP深度包裹的主題世界。為了讓粉絲近距離地感受IP帶來的情感互動，城市樂園啟動部分區(qū)域升級煥新。在樂園區(qū)域僅開放約三分之一的情況下，客流仍然實現(xiàn)了顯著增長，非親子家庭游客、非本地游客占比均超過一半，并吸引了來自全球的粉絲前來打卡體驗。

作為IP與消費者深度互動的場景，泡泡瑪特城市樂園還在不斷挖掘IP更加多元的表達形式。為星星人明星朋友打造的首支單曲《星星人之歌》全網(wǎng)曝光量超過1500萬，獨家創(chuàng)作的夜間限定演出《星星護夢隊》在社交媒體刷屏。ZIMOMO《大首領(lǐng)之舞》也一度登上音樂熱歌榜，展現(xiàn)出IP內(nèi)容的廣闊潛力。2025年，明星朋友在全年開展外出特別活動達40場，屢次破圈，以高頻高質(zhì)的互動持續(xù)拓展IP與消費者的情感連接邊界。

泡泡瑪特還在全球多個核心城市舉辦多場大型線下主題展覽，持續(xù)深化IP運營與全球影響力。THE MONSTERS“怪味便利店”、星星人“美味時刻”“你最珍貴”系列展開多城聯(lián)展，聚焦IP的場景化表達，泡泡瑪特將MOLLY、DIMOO、Hirono小野、Zsiga等IP形象融入城市地標與文旅場景，為消費者創(chuàng)造別具一格的沉浸式IP場景體驗。此外，泡泡瑪特旗下珠寶品牌popop、甜品品牌POP BAKERY等創(chuàng)新業(yè)務(wù)也不斷落地生根。

泡泡瑪特始終致力于履行社會責(zé)任，推動藝術(shù)共創(chuàng)與商業(yè)向善的創(chuàng)新融合。4月，泡泡瑪特城市樂園舉辦了“星星的孩子遇見星星人”關(guān)愛孤獨癥兒童活動，為孤獨癥兒童帶來了充滿童趣與治愈的美好記憶；DIMOO在世界地球日期間發(fā)布了全球首款55%再生材料手辦，賦予IP更多社會價值；泡泡瑪特還首次推出MEGA ROYAL MOLLY 400% 童心產(chǎn)品，呼吁公眾關(guān)注兒童心理健康與藝術(shù)教育。

以IP為核心的集團化和國際化始終是泡泡瑪特發(fā)展的兩大戰(zhàn)略。2010年創(chuàng)業(yè)至今，泡泡瑪特以長期主義的定力，深耕IP的深度運營與價值沉淀，陪伴旗下IP與全球消費者共慶美好。對時間和經(jīng)營的尊重，也讓品牌在推進全球化發(fā)展的過程中，邁出了里程碑式的一步。站在新的發(fā)展起點，泡泡瑪特將繼續(xù)保持初心，保持專注，推動公司實現(xiàn)更健康、高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展，助力每一個IP跨越周期、向上生長，為全球消費者帶來更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、服務(wù)與體驗。

投時關(guān)鍵詞：泡泡瑪特（9992.HK）