創(chuàng)新藥顯“韌性”與“彈性”——科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF、恒生生物科技ETF大漲點(diǎn)評(píng)

今日，科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）收漲4.68%，恒生生物科技ETF（520930）收漲4.18%。

一、大漲原因分析

隔夜地緣沖突相對(duì)周一有所放緩，流動(dòng)性有所企穩(wěn)，或推動(dòng)20cm高彈性科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF（589720）、創(chuàng)新藥核心龍頭+高彈性&高夏普的恒生生物科技ETF（520930）超跌反彈。

創(chuàng)新藥BD交易再落地，NewCo模式價(jià)值獲驗(yàn)證。吉利德以最高21.75億美元收購(gòu)Ouro Medicines, 出讓方可獲首付款 2.5 億美元+里程碑最高0.7億美元，合計(jì)最高3.2億美元。交易印證TCE賽道熱度提升，NewCo模式可借助海外資源加速全球開發(fā)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)與資本共贏，為行業(yè)創(chuàng)新出海提供可復(fù)制路徑。

CXO龍頭年報(bào)業(yè)績(jī)超指引， CRDMO韌性凸顯。2025年報(bào)顯示在手訂單維持高速增長(zhǎng)，TIDES（寡核苷酸、多肽等）新興業(yè)務(wù)爆發(fā)，產(chǎn)能持續(xù)爬坡，全球需求穩(wěn)健，CXO行業(yè)業(yè)績(jī)能見(jiàn)度與景氣度相對(duì)可觀。

二、后市展望

因全球地緣沖突導(dǎo)致的流動(dòng)性沖擊，板塊A/H估值仍處于相對(duì)低位。后續(xù)伴隨5月底ASCO大會(huì)臨近，將密集披露雙抗、ADC等核心技術(shù)路徑的PFS/OS/ORR等相關(guān)臨床數(shù)據(jù)進(jìn)展，數(shù)據(jù)讀出超預(yù)期或可期待一定的估值修復(fù)行情。

具體布局上，當(dāng)前市場(chǎng)仍受海外不確定性干擾，成長(zhǎng)性板塊在超跌反彈后或延續(xù)短期震蕩，感興趣的投資者或可關(guān)注資金面流動(dòng)性情況，嘗試逢低分批布局。

相關(guān)產(chǎn)品：恒生生物科技ETF國(guó)泰（520930）、科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國(guó)泰（589720）

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