拉扯麻了。。

今日聚焦

全球資本市場在昨天迎來了一次集體的風險釋放，無論股市，還是黃金白銀全都跌麻了，其狀甚慘。。

就國內股市而言，雖然占據了估值優勢，以及所謂的安全溢價，但也沒能逃過這一波流動性和情緒性的雙殺。

A股各大指數昨日盤中都跌破了4%，滬指勉勉強強守住了3800點大關，市場中位數-5.6%。。4000點保衛戰可以說是潰敗了，不對，應該是壓根沒打，直接跑路了。。

倒也是有情可原吧，考慮到4100-4200點大力哥一度落袋的動作，馬上接回來確實有點太量化了。。而且在全球共振下跌的階段，接飛刀的難度大，效果還差。

不過，我認為下一個目標位，也就是3700-3750點是需要死守的，就是下圖中的紅框區間。因為這一帶既是年線，還是924行情的高點，具備雙重強支撐。一旦跌破，市場共識可能會開始轉熊，屆時難免引發更復雜的連鎖反應。

其實說起來也比較無奈，中東戰局對我們市場的實質性影響，說來說去也只是分母端而已，無論是通脹預期對實際利率的抬升，還是美聯儲降息預期的夭折，都是一回事。

下圖其實反應的比較清晰，在市場對美伊沖突按照復雜化，長期化計價后，美聯儲加息的概率直接大增，進而對市場帶來的快速的沖擊。

不過有一句話說的很到位，此前市場對沖突過于樂觀，而現在則過于悲觀了，依然是二極管思維。

國內市場尤其如此，因為從分子端來看，我們由于此前和全球經濟周期錯配，當下實則正處在復蘇的初期，而且國內的杠桿率水平也很健康，和海外高通脹+高負債的局面形成鮮明對比。

而且即便是分母端，國內的貨幣政策依舊是以我為主，整體還會保持寬松的基調，這也是中債近期保持穩定的根源，反觀海外債券則普遍是顯著的下行。

如果再往宏觀了說，此輪沖突在一定程度上對我們是有利的，體現在兩方面。

一是戰爭導致全球能源焦慮，進而帶來新能源的戰略發展機遇，國內反內卷+海外擴需求的雙輪驅動下，會使得我們的新能源產業得到非常好的發展機遇。

二是石油美元霸權出現了裂痕，美國無法對石油出口國形成保護，反而造成了連累，國際信譽丟失。疊加天量美債的懸而未決，未來去美元仍然是趨勢，這會加速人民幣國際化，并對人民幣資產構成長期支撐。

與此同時，國內供應鏈的完善，堅如磐石的地緣安全，都是一種不可替代的護城河，應該享有一定程度的溢價。

在大跌過后說這些或許顯得不合時宜，但我只是想提醒，不要讓短期的波動蒙蔽住了眺望未來的雙眼。

疫情、俄烏、關稅，過去一段時間市場經歷了種種的黑天鵝，但事后來看，都已成為前進路上的小山包，決定行情長遠方向的，永遠都是自身價值和經濟/政策環境為代表的內因。

短期的沖擊早晚都會過去的…

這不，TACO俠昨晚又開始展示傳統藝能了：

受此影響，彼時交易的布倫特原油直接暴跌13%，歐美股市也一度快速拉升。

不過后續伊朗方面多次表示壓根沒談過，一點臉也沒給瘋王留，于是資產價格又迅速的掉頭。。這波操作不僅把瘋王的臉打麻了，也給市場拉扯麻了，尤其是玩期貨的，多空都給爆殺。。

但不管怎樣吧，市場還是嗅到了瘋王打不下去的信號，總歸不是壞事了……

最終原油下跌在10%左右，美股三大指數小幅沖高回落，截至收盤仍上漲超1%，A50、金龍指數也有1%左右漲幅。若沒有新的幺蛾子，A股今天應該也能回點血。

點擊圖片，了解或跟投組合

重點新聞

1、據悉，阿里將推出JVS Book（筆記本終端）與JVS Box（迷你主機）等硬件產品，相關產品均基于類OpenClaw架構打造。此外，阿里可能會在今日發布重要芯片產品，或直指今年爆發的AI Agent算力需求。

阿里持續在Agent方向發力，從軟件平臺延伸至硬件終端，意圖構建完整的AI Agent體驗。這是一套完整的生態，路徑一旦跑通，增量空間是非?？捎^的。

2、北京三部門約談12家平臺企業，集中通報"內卷式"競爭的第一批問題，并提出整改要求。平臺企業內卷的負面影響確實太大了，監管首次出手態度還是相對溫和，目標并非懲處，更多是希望產業健康發展，期待整改完成后，行業會有比較積極的改變。

3、發哥表示，受美以伊沖突加劇影響，國際原油價格大幅上漲，為減緩異常上漲帶來的沖擊，在保持現行價格機制框架的基礎上，對國內成品油價格采取臨時調控措施。國內汽、柴油每噸少漲1045元、1005元，相當于全國平均汽、柴油每升少漲0.85元左右。

這是比較罕見的操作，側面說明我國具備較強的能源供給能力，一定程度上降低油價大幅上漲對各行各業的沖擊。

4、藥明康德2025年凈利潤191.51億元，同比+102.65%，其中，Q4環比+101%，超出市場預期。公司化學、測試、生物學各項業務均實現增長，截至去年末，公司在手訂單近600億元，意味著未來業績也有一定的保障。

美國折騰了好幾年，但我國CXO產業仍在取得增長，說明已經具備了比較深厚的壁壘。

5、豬價跌破10元/公斤，距離近十年低點只差不到3毛錢。。二師兄身價確實太便宜了，這個價位即便是成本管理大師，也很難賺到錢。虧損效應下，會倒逼行業降低產能，加速產能出清，后續重點關注能繁以及生豬出欄量的邊際變化。

公司觀察

數據來源：choice

【公司調研】

數據來源：choice

盤前必讀

【隔夜數據】

數據來源：iFinD

【限售解禁】

今天矽電股份有大額可售解禁。

數據來源：iFinD

早間原創不易，看完文章順手點贊轉發，就是對我們最大的鼓勵了

基金銷售和基金投顧服務由盈米基金提供。如需購買相關基金產品，請您提前做好風險測評，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷，購買與自身風險等級和承受能力相匹配的基金產品或基金投資組合策略。

因基金投資顧問業務尚處于試點階段，存在因基金投顧機構的試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。

基金投資組合策略為其他客戶創造的收益，并不構成業績表現的保證。基金投資組合策略的風險特征與單只基金產品的風險特征存在差異。過往業績不代表未來表現。市場有風險，投資需謹慎。投資者應自行閱讀相關法律文件，自行做出投資選擇。

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

從業人員信息公示：

姓名：朱哲甫

執業編號：A20210813000322

所屬公司：珠海盈米基金銷售有限公司