澳元，大事不好！

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澳元面臨伊朗沖突引發的風險偏好下降壓力

周一歐洲早盤，澳元兌美元（USD）下跌0.7%，至接近0.6970，表現遜于其主要貨幣對手。由于中東地區沖突升級，涉及美國（US）、伊朗和以色列，市場風險偏好情緒加劇，澳元兌美元（AUD/USD）大幅下跌，澳元表現疲軟。

標普500指數期貨下跌0.33%，至接近6487點，延續周五1.4%的跌幅，顯示市場情緒低迷。與此同時，追蹤美元兌六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）上漲0.2%，至接近99.70。

中東沖突引發了全球對能源短缺和通脹預期脫鉤的擔憂。國際能源署（IEA）負責人法提赫·比羅爾（Fatih Birol）當天早些時候表示，"中東地區有數十個能源資產在戰爭中受損"。比羅爾補充道，"這場危機比1970年代的兩次石油危機加起來還要嚴重。"

在貨幣政策方面，澳大利亞央行（RBA）如預期將官方現金利率（OCR）上調25個基點至4.1%，并警告稱在能源危機背景下，通膨壓力可能進一步加劇。

路透社報導，市場隱含澳大利亞央行在5月的下一次會議上加息的概率為50%，且8月前利率達到4.35%已被完全計入價格。

與此同時，美元在風險偏好下降的情緒中表現堅挺，市場預期美聯儲（Fed）今年將維持利率不變。由于油價上漲導致通膨預期上升，市場猜測美聯儲將采取"延長暫停"政策立場。

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中東戰爭繼續拖低澳洲股市 早盤暴跌一度接近技術性回調

由于美伊之間不斷升級的言論加劇了人們對沖突擴大化的擔憂，澳洲股市周一早盤一度暴跌逾2%，接近技術性回調，但午后收覆部份地失，縮窄損失幅度。這場擾亂全球原油和天然氣供應的軍事沖突已進入第四周。

基準的標普/澳證所200指數（S&P/ASX200）周一收盤時仍下跌62.5，把跌幅縮小到0.7%，收于8365.90，創下自2025年5月以來的最低收市水平。

更廣泛的澳股綜合指數下跌75.7，跌幅0.88%，挫至8552.6。自中東戰爭沖突爆發以來受油價沖擊，，綜合指數已累積下跌9.3%，組成該指數的500家成份股公司市值蒸發近3,000億元。

由于美國總統特朗普向伊朗發出48小時最后通牒，要求其重新開放霍爾木茲海峽，否則將對伊朗能源基礎設施發動攻擊，油價出現波動。

伊朗則警告稱，任何攻擊都將導致該水道關閉，并對美國和以色列的資產進行報復。布蘭特原油價格最新上漲0.6%，至每桶112.84美元。

瑞銀（UBS）表示，目前預計2026年布蘭特原油均價將高于先前的每桶72美元，并預計價格將在今年6月季度達到每桶100美元的峰值。

Betashares首席經濟學家巴薩內塞（David Bassanese）表示，對能源基礎設施的襲擊，以及/或美國考慮派遣地面部隊的進一步跡象，都可能導致油價飆升，這將對股票和債券市場造成沖擊。

他說：正如我們在2022年看到的那樣，如果全球能源沖擊發生，資金可能會進一步從對利率敏感的周期性行業和科技行業轉向更具價值導向的防御型和資源型股票。

過去一個月，澳洲股市能源板塊指數狂漲達20%。周一煉油和加油站經營公司Ampol股價續上漲1%，達到3.44元，石油和天然氣巨頭桑托斯(Santos)上漲1%，達到8.06元，這個國家最大的石油和天然氣供應商伍德塞能源(Woodside Energy)高漲2.2%至34.79元。

Vantage高級市場分析師陳海貝(Hebe Chen)說，當全球最重要的石油咽喉要道淪為公開談判的籌碼時，幾乎沒有什么可以躲避的——而澳洲這個以大宗商品為主的市場對此感受尤為深刻。礦產類股的處境尤其艱難——正是這場推高油價的戰爭，如今卻威脅著那些消耗澳洲鐵礦石、銅和煤炭的經濟體。

金價暴跌至近兩個月低點，接近每安士4364美元（6258澳元），遠低于1月份創下的每安士5595美元的歷史紀錄，重創了在澳洲上市的金礦公司，例如Evolution和Northern Star，這些公司的股價下跌了7%或更多。

鐵礦巨頭必和必拓（BHP）和力拓（Rio Tinto）也表現疲軟，力拓股價下跌1.7%至144.41元，必和必拓股價下跌0.8%至47.11美元，盡管鐵礦石期貨價格穩定在每噸107美元附近。

航空公司股票遭拋售股價承壓，維珍澳洲航空（Virgin Australia）暴跌8.2%，澳洲航空（Qantas）下跌2.3%，原因是航空燃油成本飆升。

四大銀行均報跌，國民銀行（NAB）股價領跌金融板塊，周一收盤時下跌1.8%，降至44.74元。

安保集團（AMP）首席經濟學家奧利佛（Shane Oliver）表示，本地股市大盤可能還有進一步下跌空間，該機構預測市場將從近期高點回調約15%。

奧利弗博士說，我們的基本假設是，戰爭和石油危機將相對短暫，因為伊朗無法無限期地封鎖霍爾木茲海峽，而且隨著中期選舉前政治壓力的增加，川普會尋求解決之道。但這種情況可能還會持續數周，因此油價在此期間仍有可能進一步上漲，例如達到每桶150美元。

澳洲上市公司

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買家無視 Bingo “非賣品” 聲明，暗地緊追收購交易

盡管 Bingo Industries 向員工堅稱公司不出售，潛在買家仍在秘密推進收購動作。

當 Bingo Industries 近期向全員下發備忘錄，強調業務非賣品時，管理層本以為此事會就此平息。

但現實并非如此。

企業層面的官方否認，最終效力取決于真正手握決策權的一方。

而對于 Bingo 而言，決定權根本不在公司本身。

真正掌控局面的是母公司 Macquarie Group；更精準來說，目前債權方持有約 8 億至 10 億澳元的未償債務，話語權極大。

自首席執行官 Kevin Gluskie 上周向員工發送備忘錄后，行業情報平臺 DataRoom 獲悉：多家意向收購方已委托（或嘗試委托）投行，全力推進收購交易落地。

若公司真的完全不出售，顯然有人忘了告知這些意向買家。

更具指向性的是，消息人士透露，部分收購方正繞過母公司，直接向債權方出價收購債務資產—— 徹底排除 Macquarie 的參與，通過資本后門奪取公司控制權。

這一操作類比通俗場景：房主拒接洽談電話，買家直接從銀行買下房主的房貸債權。

知情人士稱，Heidelberg、SGH Group 旗下 Boral 仍保持收購意向，但出價遠低于債權總額，會讓 Macquarie 難以接受。

而這份措辭嚴謹的員工備忘錄，恰恰暗藏更多玄機。

DataRoom 核實，Macquarie 自今年年初起，已通過第三方中介秘密接洽潛在競標買家。

時至三月，所謂 “無出售計劃” 的背后，早已動作頻頻。

備忘錄中提及聘請 MA Moelis，協助長期資本結構復盤 + 潛在債務再融資，看似合規嚴謹，實則暗藏深意。

從合規話術層面，表述完全屬實。

但一家背負巨額債務、債券市價僅 70 美分兌 1 美元的企業，一邊復盤資本結構，一邊由投行對接買家意向，此時 “債務再融資” 與 “整體出售” 的界限，早已形同虛設。

Bingo 僅有一點屬實：債務到期日為 2028 年，期限尚遠。

但當債券折價流通、債權方焦慮加劇時，到期時間早已不再關鍵。

Kevin Gluskie 的立場不難理解。

金融底層架構劇烈動蕩之際，他必須穩住日常運營、凝聚員工心態、維系客戶信心。

貿然告知全員 “公司控制權或將易主”，只會引發不必要的內部恐慌與混亂。

但現實無法回避：背負近 10 億澳元垃圾級債務、債權方聘請 Houlihan Lokey 全程跟進、意向買家全力推進交易委托，無論是否公開承認，Bingo 早已實質進入待售區間。

Bingo 困境根源，始于 Macquarie Asset Management 2021 年的不合時宜收購：斥資 26 億澳元完成并購，恰逢建筑行業行情下行，直接讓企業背負巨額高杠桿債務。

疊加創始人兼董事總經理 Daniel Tartak 因卡特爾刑事指控離職，最終釀成 Macquarie 近年罕見的重大投資失誤。

因此，這份員工備忘錄在文字層面并無謊言：無正式出售簽約、無公開競標流程、管理層聚焦日常運營。但這如同宣稱 “泰坦尼克號并未沉沒，只是進水復盤漂浮方案”。

公司未官方掛牌出售。

但買家、投行顧問、債權方，全員早已按 “待售資產” 行動布局。

除員工備忘錄外，Bingo 拒絕發布任何額外官方聲明。

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支付科技新星Pay.com.au 啟動路演，沖刺 8.5 億澳元 IPO

一家估值高達 8.5 億澳元的澳洲支付科技公司 Pay.com.au，正加速推進上市進程，計劃于下月登陸澳洲證券交易所（ASX）敲鐘掛牌。該平臺主打創新模式，助力中小企業將日常經營開支直接兌換成航空常客積分。

《Street Talk》獨家獲悉，公司將于本周三至周四舉辦非交易路演（Non-deal Roadshow），密集對接澳洲及新西蘭主流基金管理機構。

路演場次覆蓋悉尼、墨爾本與奧克蘭三地，管理層全員出征：董事總經理兼聯合創始人 Edward Alder、首席執行官兼聯合創始人 Grant Austin，以及首席財務官 Ed Trick 將全程參會推介。本次 IPO 獨家牽頭投行由 Morgans 擔任，全程主導公司多輪 Pre-IPO 融資及最終上市承銷。

正如本欄目此前報道，Pay.com.au 擬在 4 月 ASX 掛牌前募資 8500 萬澳元。本次發行全部為新股融資，現有股東暫不安排上市前減持套現。

業務模式上，Pay.com.au 打通企業全場景支付鏈路：稅務繳納、供應商貨款、員工薪資等剛性支出，均可一鍵累積積分，自由兌換多家航司、高端酒店及合作商戶權益獎勵。

公司目標市值定格 8.5 億澳元，股票預計于 4 月 22 日正式掛牌交易。最新法定財報顯示，截至上年 6 月 30 日財年營收達 7300 萬澳元；管理層前瞻指引樂觀，預計本財年營收近乎翻倍，突破 1.3 億澳元大關。

機構股東陣容豪華，長線基石投資人囊括 Wilson Asset Management、Thorney Investment Group 及 Ophir Asset Management；個人明星股東含億萬富豪 Gandel 家族、高端旅游平臺 Luxury Escapes 聯合創始人 Adam Schwab，以及資深資本市場大佬 Hugh Robertson。

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Brookfield 與 BGH Capital 競逐 ScotPac，超 10 億澳元出售案進入盡調階段

Affinity Equity Partners 旗下非銀行貸款機構 Scottish Pacific（簡稱 ScotPac），正接待至少 8 家資金雄厚的潛在買家開展盡職調查。與此同時，投行團隊正緊鑼密鼓籌備大額捆綁式債務融資方案，助力這筆估值超 10 億澳元的退出交易落地。

知情匿名人士向《Street Talk》獨家透露，北美資管巨頭Brookfield、墨爾本本土私募BGH Capital及其澳洲同行Pacific Equity Partners (PEP)，均已進入 ScotPac 數據 room 啟動深度盡調。

消息補充稱，去年曾初步調研 ScotPac 業務前景的紐約私募Warburg Pincus，如今也重返流程積極盡調；早期意向方還包括Mitsubishi Financial及一家未具名日本綜合商社。另有市場不實傳聞提及 Judo Bank 與 Advent International 入局，實際兩方已退出競標。

截至目前，至少 8 家機構正在審閱 ScotPac 財務底稿。賣方顧問UBS將力爭在 4 月中旬非約束性意向報價截止日前敲定優質競標名單。

在一眾私募機構深耕首輪財務模型之際，據悉 UBS 聯合MA Financial，已敲定一筆規模超 3 億澳元的現成捆綁式債務融資包，專項賦能競標方完成收購。

這筆捆綁式債務交易預計下周初正式啟動，核心出資方鎖定IFM Investors信貸團隊。過去 12 個月，該機構頻繁參與私募持有資產的再融資及股息資本重組項目；去年亦聯合 Bain Capital Credit、MA Financial，協助 Affinity 完成 ScotPac 3.25 億澳元債務再融資。

此外，鑒于 ScotPac 業務高度契合其賽道定位，競標方后續大概率還會引入 PEP 旗下信貸分支PEP Capital Solutions（由 Jake Haines 執掌）補充資金。

ScotPac 主營貿易融資、發票貼現及資產融資，賣方推介材料顯示：其為澳洲頭部中小企業非銀行貸款機構之一，貸款規模達 30 億澳元、合作經紀商超 2000 家；年稅前利潤破 1 億澳元，近五年營收復合增速維持雙位數，不良損失率低于 1%，資產質地優質。

本次主導退出的 Affinity 合伙人 Mark Chudek，恰逢這家泛亞洲私募持股滿 8 年關鍵節點果斷啟動出售。Affinity 于 2018 年斥資 6.12 億澳元將 ScotPac 從 ASX 退市，中途曾一度洽談售予澳洲聯邦銀行；去年經招標遴選，正式委任 UBS 擔任獨家賣方投行。

同期由 Bain、IFM、MA 牽頭的債務再融資落地后，ScotPac 財務表現大幅優化，亦助力 Affinity 順利派發高額股息回籠收益。

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