紫金礦業新管理層回應并購策略、成本上升、鋰礦盈利前景、戰略布局等市場疑問｜直擊業績會

財聯社3月23日訊（記者 梁祥才）紫金礦業（601899.SH）新一屆管理層首次在年度業績說明會上亮相，公司高管就并購策略、成本上升、鋰礦盈利前景、戰略布局等投資者關切的問題進行了回應。

針對當前大宗商品價格高位下的并購策略，以及赤峰黃金控制權收購事項，公司副董事長、總裁林泓富表示，中長期來看，全球治理秩序變化、信用貨幣超發等核心因素未發生根本改變，黃金高價甚至進一步上漲的邏輯沒有變化。

他認為，紫金礦業并購的礦種選擇將聚焦稀缺性、適當的規模、與未來產業需求相契合三大標準，金銅仍為核心礦種，碳酸鋰是重點布局的新能源礦種，同時適度關注具備價格彈性的稀有小金屬；地域布局上，堅持全球化方向，對南美、非洲地區適度提高并購風險溢價，同時重點加大中國周邊國家的投資機會獲取。針對赤峰黃金收購，核心邏輯是其旗下礦山具備良好的找礦前景和產能提升潛力。

針對碳酸鋰市場與公司鋰業務規劃，管理層明確表示，按照其此前規劃到2028年實現碳酸鋰產量32萬噸當量規模，大概率躋身全球行業前三。

林泓富判斷，未來10-15年是碳酸鋰需求的旺盛周期，新能源汽車、AI 數據中心、儲能等領域的需求將持續釋放，長期價格維持在15萬元/噸左右的概率較高。盈利層面，碳酸鋰海外項目成本略高，公司整體成本大致在5 萬元/噸左右，隨著產能釋放與規模效應形成，成本將進一步下降，在 15 萬元 / 噸的價格水平下，具備充足的盈利空間。

針對礦產品成本上升問題，公司財務總監吳紅輝表示，主要受主力礦山品位下降、開采深度提升推高運輸成本、新并購企業過渡期成本前置投入等因素影響。據公司內部統計，主力礦山中僅有四座入選品位上升，目前公司礦產銅C1成本（直接現金成本）、黃金維持性成本仍處于全球同行業低位。

對于未來成本展望，吳紅輝表示，將通過四大路徑實現降本。一是推廣無人化、智能化開采，提升運輸與設備運轉效率，降低能耗；二是依托技術創新釋放產能、提高選礦回收率；三是開展全球規?；少彛罅ν苿釉O備國產化；四是通過海外預結算中心前移建設成本管控關口。其中，碳酸鋰成本將隨產能釋放進一步下降。

關于紫金礦業未來的戰略布局，林泓富表示，在戰略安排方面會按照創始人陳景河終生榮譽董事長的規劃來推進，新一屆管理層將繼續堅持市場化機制、全球化布局和礦業主業聚焦三大方向。公司將把“上產”作為核心任務，加大現有礦山技改擴建和探礦增儲力度。

目前，紫金礦業30余座礦山分布在全球17個國家，其全球化管理模式是投資者關注的重點。林泓富表示，在數字化轉型方面，將年均投入數億元構建全球數據運營管理平臺，打造智能化運營體系。

據紫金礦業日前發布的2025年財報以及券商機構測算，公司核心礦產品成本有不同程度上升。其中，公司礦產金單位營業成本為275.24 元/克，同比上漲19.34%；礦產銅單位營業成本25461元/噸，同比上漲11.05%；礦產鋅單位營業成本為9921元/噸，同比上漲13.58%；礦產銀單位營業成本2.12元/克，同比上漲14.72%。

財務數據方面，公司2025年實現營收3490.79億元，同比增長14.96%；歸母凈利潤為517.77億元，同比增長61.55%。

（財聯社記者 梁祥才）