巨虧36.8億！中國光刻機(jī)成為黑馬，日本嘗到苦果，先扛不住了？

聊光刻機(jī)的格局變化，很多人第一反應(yīng)都是荷蘭阿斯麥，從來沒人想到，第一個(gè)暴雷的居然是曾經(jīng)稱霸全球的日本老牌巨頭尼康。前不久尼康剛發(fā)布2025財(cái)年的財(cái)報(bào)，一拉開數(shù)據(jù)所有人都看呆了，直接整出了日本光刻機(jī)行業(yè)有史以來最大的虧損，折合人民幣足足36.8億元。好好的百年光學(xué)巨頭怎么突然虧到這份上？說穿了這步錯(cuò)棋完全是自己走出來的。

單看尼康的總營收，其實(shí)沒跌多少，全年7152億日元同比只降了0.3%，差點(diǎn)就穩(wěn)住了基本盤。可一看核心盈利數(shù)據(jù)直接嚇傻，全年?duì)I業(yè)利潤只剩24.2億日元，同比暴跌快94%，幾乎等于把賺錢能力清零了。最要命的是撐起尼康整個(gè)身家的光刻機(jī)業(yè)務(wù)，已經(jīng)虧到快停擺了。

截至2025年9月30日的上半財(cái)年，尼康整整只賣出9臺(tái)半導(dǎo)體光刻機(jī)，這里頭還摻了不少翻新機(jī)。全新的高端設(shè)備，出貨量直接掛零。做了幾十年光刻的老牌企業(yè)，半年賣個(gè)位數(shù)的設(shè)備，也就只剩個(gè)殼子撐著不直接關(guān)張。

尼康自己在財(cái)報(bào)里也說了，半導(dǎo)體精密設(shè)備業(yè)務(wù)大幅萎縮，就是因?yàn)槿鹿饪滔到y(tǒng)賣不動(dòng)，核心客戶砍了投資計(jì)劃，再加上全球半導(dǎo)體復(fù)蘇慢，直接掐斷了光刻業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流。業(yè)績預(yù)期也一降再降，精密設(shè)備營業(yè)利潤從原定150億日元直接砍到15億日元，幾乎把整條業(yè)務(wù)線的盈利能力嚯嚯沒了。

再加上固定資產(chǎn)減值、清理庫存、重組全球服務(wù)基地這些雜事，尼康又多了141億日元的一次性虧損。多重壓力堆一塊，2025財(cái)年預(yù)計(jì)凈虧850億日元，折人民幣剛好36.8億。這個(gè)數(shù)字不僅是尼康百年歷史最慘業(yè)績，更是日本光刻機(jī)行業(yè)誕生以來最大的虧損紀(jì)錄。

賣出去的那9臺(tái)光刻機(jī)，全都是中低端的老舊工藝節(jié)點(diǎn)，利潤薄得像張紙。能體現(xiàn)技術(shù)實(shí)力、賺大錢的高端EUV光刻機(jī)，尼康上半財(cái)年一臺(tái)都沒賣出去。等于說尼康已經(jīng)徹底退出高端光刻競爭，只能蹲在中低端勉強(qiáng)續(xù)命，結(jié)果這塊市場還被擠得沒地方站。

不少人說尼康垮臺(tái)是因?yàn)榧夹g(shù)跟不上，早就被阿斯麥甩沒影了，這話只對了一半。確實(shí)阿斯麥現(xiàn)在牢牢拿了全球高端光刻市場90%以上的份額，2025年全年出貨160臺(tái)光刻機(jī)，光高端EUV機(jī)型就賣了20多臺(tái)，全年?duì)I收突破368億美元，活成了行業(yè)印鈔機(jī)。尼康早年選錯(cuò)技術(shù)路線，錯(cuò)過了浸沒式光刻的風(fēng)口，后來砸千億日元搞EUV也沒搞出能用的商業(yè)化產(chǎn)品，早就被甩出高端賽道了。

可就算做不了高端，中低端成熟制程的光刻機(jī)原本不愁賣，全球最大的買家就在中國啊。中國是全世界最大的半導(dǎo)體制造基地，對成熟制程光刻機(jī)的需求常年都是全球第一，這本該是尼康穩(wěn)得不能再穩(wěn)的基本盤。結(jié)果尼康非要跟著美國的芯片圍堵政策走，主動(dòng)限制對中國出口中低端光刻機(jī)，直接把自己最大的財(cái)路砍了。

丟了中國市場，尼康的中低端設(shè)備瞬間沒了銷量靠山，其他地區(qū)的半導(dǎo)體產(chǎn)能擴(kuò)張慢，根本消化不了尼康的產(chǎn)能。銷量直接斷崖式下跌，現(xiàn)金流說斷就斷。本來就沒多少錢攢下來搞研發(fā)，這下更拿不出錢追技術(shù)，直接掉進(jìn)死循環(huán)出不來了。

你還別說，中國沒被圍堵卡死，反而逼出來了國產(chǎn)光刻機(jī)的突圍。現(xiàn)在國產(chǎn)成熟制程DUV光刻機(jī)都已經(jīng)量產(chǎn)落地，性能也越來越穩(wěn)，完全能滿足國內(nèi)中低端芯片制造的需求。原本留給尼康的那點(diǎn)中低端市場，也被國產(chǎn)光刻機(jī)一點(diǎn)點(diǎn)啃走了，尼康的生存空間直接被壓沒了。

說白了尼康真不是輸在技術(shù)，也不是單純輸給阿斯麥，完全是自己短視坑了自己。為了迎合美國的政策，主動(dòng)扔了最核心的大市場，把自己逼到絕路上，這苦果本來就是自己種的。現(xiàn)在全球光刻市場正在重新洗牌，尼康就是第一個(gè)被淘汰出局的選手，中國光刻機(jī)已經(jīng)從追趕者變成了黑馬，成功殺了出來。

很多人說尼康垮是中國光刻機(jī)直接沖擊的結(jié)果，其實(shí)真不是這么回事。中國搞自主研發(fā)，完全是被西方封鎖逼出來的，這么多年海外聯(lián)手卡我們脖子，不讓我們買高端技術(shù)和設(shè)備，才逼得我們自己動(dòng)手干。偏偏半導(dǎo)體行業(yè)就是這樣，越卡脖子越能激發(fā)我們突破的動(dòng)力，我們有全世界最完整的制造業(yè)體系，又舍得一直投研發(fā)，現(xiàn)在從核心零部件到整機(jī)都慢慢擺脫對海外的依賴了。

說白了尼康的位置本來就尷尬，論頂尖技術(shù)比不過阿斯麥，守不住高端市場。又自己主動(dòng)扔了中國市場，丟了中低端的基本盤，不崩盤才怪。反觀中國光刻產(chǎn)業(yè)，有全世界最大的下游市場撐著，研發(fā)投入一直加，產(chǎn)業(yè)鏈也越來越完善，抗風(fēng)險(xiǎn)能力比尼康強(qiáng)太多了。

不少人覺得阿斯麥壟斷高端，肯定不會(huì)出事，其實(shí)人家自己門兒清。阿斯麥高層一直公開反對美國圍堵中國，就是知道中國市場是自己營收的大頭，真丟了中國市場，利潤銷量直接跳水。更不用說，中國買不到高端設(shè)備，肯定會(huì)玩命自己研發(fā)，早晚能實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破。

現(xiàn)在阿斯麥能賺得這么多，不過就是占了技術(shù)先發(fā)的優(yōu)勢，賺點(diǎn)時(shí)間差的壟斷錢罷了。哪天中國在高端EUV領(lǐng)域突破核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)自主量產(chǎn)了，阿斯麥一樣會(huì)落到尼康今天的下場。高端市場被分流，中低端早就被國產(chǎn)替代了，最后一樣是市場萎縮利潤暴跌。尼康的今天，就是跟風(fēng)圍堵中國的阿斯麥的明天，只不過阿斯麥靠著技術(shù)優(yōu)勢多撐幾天罷了。

其實(shí)高端制造這塊，從來不是靠封鎖就能一直壟斷的，開放共贏才是長久做生意的道理。尼康拿36.8億的巨額虧損給全世界提了個(gè)醒，丟了中國市場，真的就沒未來了，跟風(fēng)搞封鎖圍堵，最后先玩兒完的就是自己。而中國光刻機(jī)的突圍也證明了，核心技術(shù)買不來求不來，只有自己搞出來才握得住主動(dòng)權(quán)。接下來全球光刻市場還會(huì)迎來更大的變化，屬于中國半導(dǎo)體的時(shí)代，正在一步步靠近。

參考資料：參考消息 全球光刻市場格局生變