金雷股份（300443）2025年年報簡析：營收凈利潤同比雙雙增長，盈利能力上升

據證券之星公開數據整理，近期金雷股份（300443）發布2025年年報。截至本報告期末，公司營業總收入24.89億元，同比上升26.54%，歸母凈利潤3.14億元，同比上升81.97%。按單季度數據看，第四季度營業總收入3.71億元，同比下降43.35%，第四季度歸母凈利潤943.87萬元，同比下降60.21%。本報告期金雷股份盈利能力上升，毛利率同比增幅30.1%，凈利率同比增幅44.07%。

該數據低于大多數分析師的預期，此前分析師普遍預期2025年凈利潤為盈利4.36億元左右。

本次財報公布的各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率27.75%，同比增30.1%，凈利率12.65%，同比增44.07%，銷售費用、管理費用、財務費用總計1.52億元，三費占營收比6.11%，同比增0.25%，每股凈資產19.65元，同比增4.44%，每股經營性現金流-0.59元，同比減157.79%，每股收益0.99元，同比增84.04%

財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：

1. 財務費用變動幅度為47.17%,原因:公司因裝配業務采購及項目建設支出增加導致資金余額下降，同時存款利率下調。
2. 研發費用變動幅度為37.15%,原因:報告期公司鑄造類及工業鑄鍛件新產品研發投入加大。
3. 經營活動現金流出小計變動幅度為49.92%,原因:公司裝配業務帶來的采購增加。
4. 投資活動現金流入小計變動幅度為-81.99%,原因:去年同期出售金融資產收回投資款。
5. 投資活動現金流出小計變動幅度為-33.88%,原因:海上風電核心部件數字化制造項目陸續完工，資本性投入規模同比縮減。
6. 籌資活動現金流入小計變動幅度為49.85%,原因:報告期收到員工持股計劃的投資款。
7. 籌資活動現金流出小計變動幅度為-90.92%,原因:去年同期償還借款。
8. 貨幣資金變動幅度為-39.26%,原因:公司為推進海上風電核心部件項目及產能技改，發生了較大規模的資本性支出。
9. 合同負債變動幅度為201.47%,原因:采用預收賬款結算的銷售訂單增加。

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為5.01%，資本回報率一般。去年的凈利率為12.65%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值高。從歷史年報數據統計來看，公司近10年來中位數ROIC為8.83%，中位投資回報一般，其中最慘年份2024年的ROIC為2.4%，投資回報一般。公司歷史上的財報較為好看。
• 商業模式：公司業績主要依靠資本開支驅動，還需重點關注公司資本開支項目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為9.4%/3.8%/6.3%，凈經營利潤分別為4.12億/1.73億/3.15億元，凈經營資產分別為43.84億/45.74億/49.65億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.77/0.85/0.65，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為14.92億/16.66億/16.15億元，營收分別為19.46億/19.67億/24.89億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達271.74%）

分析師工具顯示：證券研究員普遍預期2026年業績在5.84億元，每股收益均值在1.83元。

持有金雷股份最多的基金為長信內需均衡混合A，目前規模為3.97億元，最新凈值0.8049（3月19日），較上一交易日下跌2.52%，近一年上漲40.91%。該基金現任基金經理為王祺。

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。