原來騰訊是個佛系狠人

文 /楊雪健

來源 / 節點AI

一邊是游戲、廣告、金融科技帶來龐大現金流，給AI砸錢，一邊又用AI把游戲、廣告這些老本行做得更賺錢，騰訊這手AI牌，可以說打得叫一個穩準狠。

3月18日騰訊控股發布2025年全年財報，核心財務指標表現亮眼。數據顯示，2025年全年，騰訊實現營收7517.66億元，同比增長14%；全年經營盈利2807億元，同比增長18%。

依然是最穩定的“大廠”

不管新浪潮如何沖擊老巨頭，騰訊這艘大船似乎總能保持前進。

具體來看，增值服務收入3692.81億元，同比增16%；營銷服務收入1449.73億元，同比增19%；金融科技及企業服務收入2294.35億元，同比增8%；其他業務收入80.77億元，同比增4%，占比1%。

在游戲業務方面，騰訊2025全年收入2416億元，同比增22%，其中國內市場收入1642億元，同比增18%，《三角洲行動》成為全新爆款游戲，老牌游戲《王者榮耀》等老牌游戲也依舊保持增長；海外市場收入774億元，同比飆升33%，首次突破百億美元大關（折合約108億美元），主要由于Supercell旗下游戲及《PUBG MOBILE》的收入增長，以及《鳴潮》帶來的增量收入。

尤其值得一提的是，廣告業務憑借AI技術實現精準定向，成為增長最快的核心板塊之一，視頻號、微信搜一搜的營銷服務收入同步走高。

談及財報表現，騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示，2025年騰訊保持了健康的增長，得益于AI 技術提升了廣告定向能力及玩家在游戲中的互動，以及云業務收入加速增長并實現了規模化盈利。混元3.0大語言模型智能水平持續提升，元寶、WorkBuddy 及QClaw 等AI 產品也產生了實際效用。

這背后同樣離不開騰訊的超前投入。數據顯示，2025年，騰訊在AI新產品上的投入達180億元，并已明確2026年這一數字計劃翻倍。

馬化騰怎么看待“龍蝦”？

3月18日下午，在騰訊2025年第四季度及全年業績新聞發布會上，馬化騰首次公開談“龍蝦”。

在馬化騰看來，“龍蝦”與IM（即時通訊）的融合，解決了傳統ChatBot（聊天機器人）需實時等待的痛點，用戶提交任務后可異步接收結果，更具“活人感”、持續記憶與個性化適配能力。

他更進一步指出，“龍蝦”類應用跳出傳統對話、代碼場景，形成與PC環境、任務流程深度融合的新型去中心化入口，能充分發揮騰訊的資源優勢，讓各戰線聯合發力，并為開發中的微信Agent帶來啟發。

“微信小程序長期堅持去中心化，數十萬服務商依靠自有渠道推廣，而非依賴平臺中心化導流。未來微信Agent會延續這一理念，兼顧中心化能力與去中心化分發，避免服務商被‘短路化、渠道化’。”馬化騰強調。

實際上，目前各大廠商都在加速部署自有的類“龍蝦”產品。其中，騰訊已經發布了QClaw、WorkBuddy、Lighthouse云部署方案等品種的類“蝦”，覆蓋桌面、云上等各大端口。

對于外界更加關注的微信Agent，騰訊公司總裁劉熾平也在業績溝通會上透露了最新進展。他表示，過去一段時間，騰訊已經在微信中嘗試了很多AI功能。希望先在微信里進行預演，為未來的微信Agent鋪路。

2026年3月初，曾有消息稱，微信正在研發自有AI模型，該模型將用于接入微信的小程序生態，支持開發各類AI智能體，預計將于2026年落地。

此外，騰訊正在為微信秘密開發一款“絕密級”AI智能體項目。一旦上線，該智能體將連接微信平臺內數百萬個小程序，涵蓋網約車、外賣等多種服務，從而取代14億月活躍用戶手動完成這些任務的需求。

不過，劉熾平在業績溝通會上表示，由于微信的用戶群體很大，也需要有非常高的推理能力才能支持這樣的用戶規模，目前微信Agent何時推出還沒有特定的時間表。

佛系巨頭為AI狠起來了

如果只看2025年這份財報數據，騰訊依然是那個最穩定的大廠。靠著游戲、廣告與微信生態能力，具備超2800億元的經營盈利能力。

并且在AI時代，騰訊的游戲、廣告、云業務依然保持增長，沒有明顯短板、沒有增長斷層，在《節點財經》看來，交出這份財報的騰訊堪稱“佛系狠人”。

盡管馬化騰和劉熾平在微信Agent等具體進展上面仍有所保留，但實際上目前騰訊AI產品矩陣已初具規模：元寶月活破1億，已打通數十個騰訊系應用；ima工作臺月活超1300萬，知識庫文件超4.2億；QQ瀏覽器、搜狗輸入法的AI功能也收獲海量用戶。AI智能體方面已經推出多種便攜工具，比如上文已經提到的WorkBuddy、Qclaw等。

判斷一家公司對一項技術的真實態度，最簡單的方法，是看它到底為此花多少錢。

2025年，騰訊研發投入達到857.5億元，同比增長21.31%，資本開支792億元，雙雙創下歷史新高；且資本開支中主要包含 IT 基礎設施、數據中心等AI 相關投入，研發投入也重點傾斜于大模型、AI產品研發。

尤其值得指出的是，2025年騰訊有超過180億元被專項投入到“新AI產品”中，僅第四季度就超過70億元。這種花錢的態度，在騰訊歷史上實屬罕見。

對比國內科技大廠的AI布局，比如百度做大模型+算力+應用自研的全棧技術閉環；阿里巴巴以云為核心底座，用AI深度再造電商、本地生活、企業服務等全板塊業務；而騰訊則先用AI做強游戲、廣告、社交基本盤，再通過云向外輸出能力，同時內部重構產品與組織。

這種路徑看似保守，但從財報數據看，AI能力已經滲透進騰訊最賺錢、最核心的基本業務中。未來在AI Agent能力補強之后，騰訊的業務體系恐怕會爆發出更大的吸金能力。

就拿游戲板塊來說，騰訊的AI能力已經進入游戲生產與運營全鏈路，從內容制作、動作生成、場景搭建，到用戶體驗優化、外掛打擊、營銷投放，全環節實現效率革命。

過去需要動畫師數天完成的動作設計，如今借助AI能分鐘級生成，這種效率提升覆蓋幾十款游戲、上百個研發項目，帶來的不僅是降本增效，更是直接的業績增長。

最后

在AI時代，在比拼模型能力的時代，在Token爭奪戰時代，實際上從大廠們的表現來看，強者恒強的局面將會延續，沒有巨頭希望掉隊，至少騰訊這一次，沒有佛系，沒有讓步。

*題圖由AI生成