俄羅斯裝錢的麻袋都不夠了，每天多掙500億，四年戰爭，一朝回血

你敢信嗎？年初還在撓頭哭窮說赤字快耗完全年額度的俄羅斯，這才幾個月就直接原地回血，連裝錢的容器都不夠用，清點現金的工作人員天天加班都忙不過來。這波躺賺可不是啥天上掉餡餅，追根溯源還是中東亂局給送來了超大禮包，實打實每天多撈五百多億盧布，直接把之前拉胯的財政曲線拉回了上坡路。

今年年初的時候俄羅斯財政那叫一個艱難，原定全年赤字是3.786萬億盧布，結果剛過完一二月，赤字就干到3.449萬億，幾乎把全年額度造掉九成多。那時候油氣收入直接同比砍了快一半，軍費還得不停往里砸，連官員都在琢磨著要砍哪些非必要開支。從2022年沖突開始后，歐洲買家說退出就退出不再買俄羅斯原油，俄羅斯只能轉頭找亞洲市場接盤，那時候烏拉爾原油為了賣出去，動輒得讓利十多美元，收入一直趴在低位起不來。

這次能徹底逆轉，全是中東局勢變動送的神助攻。霍爾木茲海峽管著全球五分之一的原油運輸，現在通行風險漲得離譜，波斯灣的重質中硫原油根本沒法正常運到煉廠。俄羅斯賣的王牌烏拉爾原油，品質和波斯灣那批貨差不多，買家要保住生產線不停工，自然轉頭就鎖定了俄羅斯的貨源。

印度港口的交付數據就很能說明問題，三月中旬的時候，烏拉爾原油價格一度摸到每桶九十九美元，甚至比布倫特基準價還高出四五美元的溢價。這種情況放在之前想都不敢想，過去俄羅斯原油一直都是買家眼里的低價備胎，誰也想不到能反過來拿溢價?，F在買家挑貨不只看便宜了，供應穩不穩定才是第一位，能持續到貨就能拿到定價權，這可不是簡單跟著油價漲，是整個需求邏輯都變了。

美國財政部三月十三日還發了個三十天的通用許可證，允許印度這類亞洲國家購買已經裝船的約1.28億桶俄羅斯原油。這一下直接把之前滯在海上的庫存給放開了，油輪全都立馬開著往目的地跑。其他亞洲采購方也跟著加碼訂單，俄羅斯原油出口量直接從二月的低谷往上跳。

和沖突剛開打那會比，現在的處境真的是天差地別。那時候俄羅斯只能靠所謂影子船隊繞開制裁賣油，利潤被壓得極低，完全是被動挨打的狀態。現在亞洲渠道徹底站穩了，不用只想著怎么繞制裁躲限制，反而能借著這波危機拿到溢價，把之前虧的錢慢慢賺回來。定價邏輯從求著走量變成拼靠譜，之前被制裁打沒的議價能力，這不又重新建起來了。

現在港口裝船的速度也提上來了，太平洋和北極方向的作業量，直接創下今年以來最大的漲幅。雖然黑海的諾沃羅西斯克等地還時不時因為天氣或者外部干擾出現延誤，但整體的物流瓶頸已經在慢慢松綁了。按現在行業追蹤的數據算，俄羅斯這輪行情下來已經多賺了13億到19億美元的油氣稅收，到月底累計額外收入大概率能到33億到49億美元。如果高油價能維持到季度末，增量甚至能摸到750億美元左右。

這筆錢直接能填上全年赤字的大部分缺口，俄羅斯不用過度動用自己的國家財富基金，財政部門也能騰出手調整后續的支出安排。當初西方又是給原油設價格上限又是搞出口限制，說白了就是想掐斷俄羅斯的錢袋子。結果現實狠狠打了臉，只要國際油價漲，還有愿意接貨的買家，硬通貨的吸引力直接就把制裁的效果打了對折。

俄羅斯把出口路線從歐洲轉到亞洲之后，剛開始還得靠讓利搶客戶，現在碰上這波危機，買家反而主動抬價搶貨。這一輪折騰下來，俄羅斯整個能源銷售體系反而練得更抗打了，和2022年那會到處找接盤俠的被動樣子比，完全換了個狀態。現在亞洲的采購渠道還在越拓越寬，印度和中國的進口量不少時段都創下新高，烏拉爾原油在印度的交付價一直穩穩維持在高位。

俄羅斯財政也從年初的緊巴巴變成了現在的相對穩得住，多出來的收入也給預算執行留了更多操作空間。不過目前還有不少待解決的問題，港口延誤的老毛病還沒徹底搞定，中東局勢接下來怎么變也直接影響油價走勢。這波到手的收益能不能完全轉化成長期優勢，還得看俄羅斯能不能把物流理順，把當前的市場穩定住。

參考資料：環球時報 俄油氣出口收入因中東局勢大幅回升