阿里巴巴發布最新財報 AI與即時零售成為“新王牌”

中國商報（記者 蔣永霞）3月19日晚間，阿里巴巴集團（以下簡稱阿里）發布2026財年第三季度（截至2025年12月31日）業績報告。本季度阿里總營收為2848.43億元，同比增長2%。若剔除已處置業務的影響，同口徑收入同比增長為9%。

值得一提的是，此次財報有兩大亮點——阿里云和即時零售。數據顯示，阿里云收入加速增長36%，AI相關產品收入連續第十個季度實現三位數增長；而包括淘寶閃購在內的即時零售業務收入更是同比強勁增長56%。

在財報分析師電話會上，阿里巴巴管理團隊對外宣稱了兩大商業目標：未來5年，包括MaaS（模型即服務）在內的云和AI商業化年收入將突破1000億美元；預計2029財年即時零售業務板塊將實現整體盈利。

經過幾年的深度調整，阿里正在告別單一的“傳統電商”敘事，一個由“全棧AI”與“即時零售”共同驅動的新增長格局已然成形。

AI業務進入商業化兌現期

如果說過去幾年AI對阿里而言更多是“故事”，那么在最新的財報中，AI已經成為實打實的“增長引擎”。

在財報電話會上，阿里巴巴集團CEO吳泳銘詳細闡述了阿里的全棧AI布局：以芯片和云計算為基礎設施層；以Token Hub為主線，由大模型、MaaS業務和“to B+to C”應用組成的AI模型及應用層。兩者共同構成從AI Infra到應用的完整能力。

面對巨大的市場動能，阿里設定了明確的商業目標——未來5年，云和AI商業化年收入超1000億美元。這一目標的底氣，來自其“四層垂直整合”的獨特優勢：擁有頂級自研GPU芯片、中國第一的云基礎設施、全球領先的開源模型，以及豐富的場景應用。

AI的爆發離不開算力支撐，財報首次披露了阿里在算力基礎設施上的實力。阿里自研的GPU芯片“平頭哥”已實現規模化量產。截至2026年2月，平頭哥芯片累計交付量達47萬片，其中超過60%服務于外部商業化客戶，已支持400多家企業客戶的AI任務，涵蓋互聯網、金融服務、自動駕駛等多個行業。

AI應用正從簡單的“聊天”走向深度的“辦事”。阿里在C端和B端同時發力，推出了“千問”與“悟空”兩大旗艦產品。

在C端，千問App已成為國民級應用。財報顯示，截至2月底，千問C端應用月活躍用戶超過3億。更重要的是，千問已與淘寶、天貓、高德、飛豬、支付寶等阿里生態業務深度打通。數據顯示，近1.4億用戶已通過千問App的智能體功能首次體驗AI購物，AI智能體正式進入規模化辦事時代。

在B端，阿里推出了全新的AI工作平臺“悟空”。這是阿里AI能力在企業工作場景的統一出口，旨在重塑企業級工作流。3月17日，悟空面向全球用戶開啟邀測，標志著阿里在B端市場的AI戰略正式落地。

此外，為了承接AI Agent爆發帶來的指數級增長，阿里新成立了Alibaba Token Hub事業群（ATH），以“創造Token、輸送Token、應用Token”為核心目標，這被視為阿里AI戰略落地的組織保障。

即時零售坐穩“第二增長曲線”定位

如果說AI是阿里的“未來”，那么即時零售就是其鞏固當下消費市場的“壓艙石”。本季度，包括淘寶閃購在內的即時零售業務收入達到208.42億元，同比增長56%。這一增速遠超傳統電商大盤，成為阿里消費板塊最強勁的增長極。

即時零售業務的爆發，正在重塑淘寶App的用戶數據。財報顯示，通過淘寶閃購和用戶權益的持續投資，阿里不斷滿足用戶多元化消費場景，顯著提升了用戶黏性。

得益于即時零售的拉動，淘寶App月活躍消費者及88VIP會員數量均實現同比雙位數增長。目前，88VIP會員總數已接近6000萬。這表明，半小時達的履約能力有效拉高了用戶打開淘寶的頻次和消費體驗，實現了遠場電商與近場消費的深度融合。

值得關注的是，即時零售業務在規模擴張的同時，其盈利能力也在持續優化。阿里管理層在業績電話會上表示，該業務得益于履約物流效率的提升、訂單結構的改善及高客戶留存率，其單位經濟效益（UE）和筆單價持續環比改善，虧損顯著收窄。

阿里設定的目標是，在2029財年實現該板塊的整體盈利，并維持2028財年即時零售整體交易規模（GMV）突破1萬億元的目標。這一戰略投入雖然在短期內影響了利潤表（本季度經調整EBITA同比下降），但被視為構建未來護城河的必要支出。

AI和即時零售業務的強勁表現足以證明，阿里已經告別了傳統電商平臺的單一身份，正轉型為一家由AI驅動、深耕大消費生態的科技公司。當AI業務開始貢獻三位數增長的收入，當即時零售成為新的增長引擎，阿里不僅熬過了最艱難的調整期，或許也找到了驅動下一個十年的核心動力。