1200億！A股存儲之王，殺瘋了

來源丨深藍財經

撰文丨楊波

2026年開年，半導體存儲板塊成為A股市場最耀眼的主線，佰維存儲更是板塊內的核心標的——業績爆發式增長、股價持續走強，成為資金追捧的焦點。

在AI算力與國產替代雙重驅動下，國際存儲芯片價格持續飆升，行業供需嚴重失衡，成為佰維存儲業績爆發的核心外部動力。但與此同時，國家大基金二期等重要股東接連減持、實控人一致行動關系解除，讓這家存儲龍頭的未來走向蒙上一層迷霧。

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業績炸裂，股價狂飆

2026年以來，CPO、有色金屬等前期熱門板塊相繼調整，存儲板塊意外接棒成為市場主線，佰維存儲表現尤為突出。

僅3月份以來，佰維存儲就有幾個大漲日——

3月4日大漲20%；

3月5日大漲8.8%；

3月6日大漲9.31%；

3月16日大漲13.35%；

3月18日大漲9.46%；

截至今天收盤，僅3月份佰維存儲已大漲55.66%；

自2026年以來，佰維存儲的股價已大漲124.84%。

2025年6月以來，10個月漲幅已超過360%，市值超過1200億元。

本輪股價大漲背后，即便期間有股東減持、一致行動人解除等“利空”消息沖擊，股價也只是短暫回調，整體依舊保持強勢，足以看出市場對其發展前景的認可。

股價大漲的背后，是超預期的業績支撐。

3月3日晚，佰維存儲發布《2026年1月-2月業績預告的自愿性披露公告》，據初步測算，2026年1月至2月，公司預計實現營業收入40億元至45億元，與上年同期相比大幅增長340%至395%。

1-2月預計歸屬于母公司所有者的凈利潤將達到15億元至18億元。作為對比，佰維存儲2025年1月-2月尚處于虧損狀態，歸母凈利潤為-1.83億元。今年前兩月，公司不僅成功扭虧為盈，更實現921.77%至1086.13%的同比激增。今年前兩個月的凈利潤，已經接近或超過2025年全年的兩倍。

事實上，2025年公司業績已實現反轉，全年營業總收入112.96億元，歸母凈利潤8.67億元，較2024年的業績低谷實現質的飛躍。

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供需嚴重失衡，存儲芯片的超級周期

從內外部行業環境來看，當前全球存儲芯片正迎來嚴重供需失衡。

需求端，全球AI大模型向思維鏈（CoT）機制及多模態方向演進，推動數據吞吐量指數級躍升，直接拉動高性能存儲需求。供給端，海外原廠（三星、SK海力士等）執行嚴格控產策略，HBM及先進DRAM產能被鎖定，導致常規存儲市場面臨顯著供需缺口。

根據TrendForce集邦咨詢的預測，2026年第一季度，NAND Flash產品價格將持續上漲33%-38%，而一般型DRAM價格的漲幅達到55%-60%，其中服務器DRAM出貨價格環比增長超60%，客戶端固態硬盤（cSSD）的合約價季度漲幅至少達到40%，創下近年來的漲幅新高。

另外一個核心邏輯是國產替代。

當前國內存儲產業面臨的產能缺口比全球更嚴峻，自主可控需求日益迫切。目前，長鑫存儲正式啟動IPO輔導，估值及資金實力大幅增強，且LPDDR5等先進制程技術代差縮短至1年左右，產能爬坡確定性較高；長江存儲三期項目已注冊成立，Xtacking 4.0技術獲得國際認可。

因此，在“AI算力+國產替代”的雙重驅動下，佰維存儲的業績開始進入爆發期。

佰維存儲作為國內存儲模組龍頭，充分受益于行業量價齊升。公司表示，AI算力與國產替代驅動存儲產品價格上漲、行業供不應求，公司在智能穿戴領域增長迅速，已進入Meta、Rokid、雷鳥、Google、小米等國內外知名廠商的供應鏈體系，同時持續加大芯片設計、固件算法、先進封測及設備領域的投入力度。

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父子接力創業，自主研發構筑壁壘

佰維存儲背后，是一段父子接力創業的故事。

佰維存儲成立于2010年9月，但其創業根基可以追溯到上世紀90年代。創始人孫日欣，是80年代的一名大學生，原本擁有鐵道部的穩定“鐵飯碗”，但他不甘于現狀，于1995年改革開放的浪潮中，毅然南下深圳投身商海。

最初，他以硬盤、軟盤等計算機部件貿易起家，后來逐漸轉型為集研發、生產、銷售于一體的企業。2008年金融風暴來襲，許多企業紛紛裁員、縮減開支，孫日欣卻做出了逆勢決策。2009年，他投資建立了自己的封裝測試工廠，這一決定也為佰維存儲后來的發展奠定了堅實基礎。

2011年，佰維存儲的閃存盤出貨量已占全球市場的11%，成為中國最大的存儲設備代工企業之一。2016年，公司完成改制，成為股份有限公司。2022年12月，佰維存儲成功登陸科創板，完成了從代工廠到上市公司的關鍵逆襲。

如今，企業已經完成兩代人交接。創始人的兒子孫成思，從牛津布魯克斯大學畢業后進入公司，從基層崗位一步步做起，并自2015年11月起擔任董事長。

目前，佰維存儲已構建“研發封測一體化”（ISM）經營模式，核心能力覆蓋存儲介質分析、主控芯片設計、固件算法開發以及先進封測等關鍵環節，形成了獨特的競爭壁壘。

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高增長之下，隱憂不容忽視

就在公司業績與股價雙豐收的同時，也出現了多重值得警惕的信號。

第一，重要股東密集減持。

2月27日，公司發布公告稱，收到大基金二期通知，在2026年2月5日至2月27日期間，通過集中競價方式累計減持公司股份429.76萬股，占公司總股本的0.92%，持股比例由6.9016%降至5.9816%。

不過，大基金的運作向來以產業循環為核心目標，減持盈利標的企業、回收資金投向更前端的“卡脖子”環節，符合其長期推動國產半導體產業鏈自主可控的定位。但從短期來看，減持動作仍對市場情緒形成了一定壓制。

第二，一致行動關系解除引發擔憂。

2026年初，公司發布公告稱，控股股東、實際控制人孫成思與其一致行動人孫靜、孫亮、徐健峰、深圳佰盛、深圳佰泰、深圳泰德盛、深圳方泰來簽署的《一致行動協議》于2025年12月30日到期，各方一致同意不再續簽，一致行動關系由此自然終止。

需要注意的是，孫成思直接持有公司17.69%的股份，仍為公司單一最大股東；原一致行動人合計持有公司約6.1%的股份，此次變動后各方表決權不再合并計算。市場擔憂，此舉可能影響公司控制權的穩定性，且相關股東后續存在進一步減持的可能性。

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結語

展望2026年，佰維存儲在AI端側領域（手機、智能穿戴）有望持續放量，智能汽車業務有望成為新的業績增長點；公司產品已進入手機、PC領域頭部客戶供應鏈，年內將持續提升自研主控產品的出貨占比；晶圓級先進封測項目正逐步投產，有望為公司帶來新的盈利增量。

但投資者仍需保持理性態度：AI投資的可持續性、存儲行業技術的快速迭代、客戶需求的波動以及行業競爭格局的變化，均給公司發展帶來了不確定性。

任何狂歡背后，還需保留一份謹慎。

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