罰單、不良、投訴三重壓，中原消金如何破局？

2026年開年，河南省唯一持牌消金機(jī)構(gòu)中原消金站在了輿論風(fēng)口：開年領(lǐng)75.6萬元征信罰單，春節(jié)前掛牌超5400萬元不良貸款，黑貓投訴量突破2萬條，一系列負(fù)面信號疊加之下，其2025年上半年營收、凈利雙雙超29%的高增長更顯刺眼。作為持牌消金行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張與合規(guī)失衡的典型樣本，中原消金的“雙面困境”，既暴露了中小消金機(jī)構(gòu)發(fā)展的共性問題，也在不良出清、貸后創(chuàng)新中顯露轉(zhuǎn)型端倪，其破局之路，亦是行業(yè)從規(guī)模競爭走向精細(xì)化發(fā)展的縮影。

中原消金的發(fā)展困局，根源在于長期“流量寄生+增信套利”的發(fā)展模式埋下的多重隱患，這也是其負(fù)面評價占六成的核心原因。合規(guī)層面，公司已成監(jiān)管重點關(guān)注對象，2019年至2026年三度領(lǐng)罰，累計罰款265.6萬元，從信貸資金違規(guī)流入證券市場，到合作機(jī)構(gòu)管理不審慎，再到征信管理違規(guī)，合規(guī)短板貫穿業(yè)務(wù)全流程。尤為值得警惕的是，其與桃多多的隱秘合作觸碰利率紅線，通過“高價賣貨+分期計息”模式，將iPhone16Pro實際分期年化利率推至83%，遠(yuǎn)超24%的監(jiān)管上限，且存在“名為購物實為借貸”的違規(guī)放貸嫌疑，而增信服務(wù)異化為變相收費工具，疊加2.37億元外包催收費用背后的暴力催收亂象，直接導(dǎo)致2萬條投訴纏身，民生痛點突出。

資產(chǎn)質(zhì)量與資金結(jié)構(gòu)的雙重承壓，進(jìn)一步加劇了經(jīng)營風(fēng)險。2022-2024年，公司不良貸款余額從5.69億元增至8.22億元，信用減值損失暴漲43.65%，此次掛牌轉(zhuǎn)讓的5443萬元不良貸款，加權(quán)平均逾期超百天，資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力顯著。而“短借長貸”的結(jié)構(gòu)性矛盾更暗藏流動性風(fēng)險，截至2024年末短期債務(wù)占比近九成，2025年四季度流動性比例驟降95%，盡管開辟了金融債、ABS等融資渠道，但中長期資金規(guī)模不足，難以扭轉(zhuǎn)資金結(jié)構(gòu)的脆弱性。此外，合作渠道貸款余額占比超50%，自主獲客能力弱，風(fēng)控與用戶數(shù)據(jù)沉淀不足，形成了“規(guī)模越擴(kuò)，風(fēng)險越高”的惡性循環(huán)。

但從另一角度看，中原消金的四成正面價值，體現(xiàn)在其主動化解風(fēng)險的嘗試與行業(yè)探索的前瞻性，也為其轉(zhuǎn)型留下了空間。在不良資產(chǎn)處置上，公司通過銀登中心批量轉(zhuǎn)讓不良貸款，主動剝離包袱實現(xiàn)“輕裝上陣”，這一操作符合行業(yè)不良出清的主流趨勢，有助于優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表，為后續(xù)業(yè)務(wù)調(diào)整騰出資源。在貸后管理方面，公司聯(lián)手三大運(yùn)營商開展失聯(lián)修復(fù)，雖因隱私邊界引發(fā)爭議，但作為合規(guī)的貸后手段，其嘗試打破金融機(jī)構(gòu)與運(yùn)營商的數(shù)據(jù)壁壘，若能嚴(yán)格遵循監(jiān)管要求完成用戶授權(quán)，可有效提升回款效率，而采購黑貓投訴喵達(dá)系統(tǒng)，也體現(xiàn)了其主動應(yīng)對客訴、優(yōu)化服務(wù)的意識。

與此同時，公司仍具備一定的發(fā)展基礎(chǔ)與轉(zhuǎn)型潛力。背靠中原銀行，其能獲得93億元同業(yè)授信及29億元理財專項額度，母行資金支持為其流動性改善提供了保障；2024年發(fā)行的金融債、ABS融資成本低至2%，多元化融資渠道的搭建，為其優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)奠定了基礎(chǔ)。而從行業(yè)層面看，持牌消金行業(yè)正進(jìn)入精細(xì)化發(fā)展階段，助貸新規(guī)的收緊雖擠壓了傳統(tǒng)盈利空間，但也倒逼行業(yè)回歸合規(guī)本源，中原消金若能抓住轉(zhuǎn)型契機(jī)，擺脫對外部流量的依賴，打造自主獲客與風(fēng)控體系，有望實現(xiàn)業(yè)務(wù)重塑。

中原消金的困境，是持牌消金行業(yè)轉(zhuǎn)型陣痛的真實寫照。對于公司而言，破局的關(guān)鍵在于摒棄規(guī)模至上的發(fā)展理念，將合規(guī)貫穿業(yè)務(wù)全流程：一方面需加強(qiáng)合作機(jī)構(gòu)穿透式管理，終止違規(guī)合作模式，規(guī)范息費收取與外包催收行為，切實保護(hù)消費者權(quán)益；另一方面需優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大中長期融資規(guī)模，緩解期限錯配風(fēng)險，同時加大科技投入，打造自主獲客與風(fēng)控體系，提升核心競爭力。而在貸后管理創(chuàng)新上，需嚴(yán)守個人信息保護(hù)邊界，完善用戶授權(quán)機(jī)制，建立數(shù)據(jù)流轉(zhuǎn)防火墻，讓失聯(lián)修復(fù)等手段成為合規(guī)風(fēng)控的助力而非隱患。

從行業(yè)發(fā)展來看，中原消金的轉(zhuǎn)型探索為中小持牌消金機(jī)構(gòu)提供了鏡鑒：金融行業(yè)的高增長必須建立在合規(guī)與穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，流量依附的模式難以持續(xù)，唯有堅持“金融為民”，平衡盈利增長與用戶權(quán)益、規(guī)模擴(kuò)張與合規(guī)發(fā)展，才能在行業(yè)洗牌中站穩(wěn)腳跟。對于中原消金而言，此次的困境既是危機(jī)，也是轉(zhuǎn)型的契機(jī)，唯有徹底補(bǔ)齊合規(guī)短板，優(yōu)化發(fā)展模式，才能從“高增長高風(fēng)險”的泥潭中走出，真正實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

來源：九州商業(yè)觀察

作者：九裘小妹

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