戰爭賬單來了！通脹陰影下，美國普通家庭的賬單正在悄悄變厚？

當前，市場對供應中斷的擔憂并未消散。摩根大通測算，若海峽封鎖持續兩周，海灣地區每日將減少約380萬桶原油供應，相當于全球總產量的3%以上。

美國五角大樓3月10日周二表示，自2月28日針對伊朗的“史詩狂怒”(Epic Fury)行動開始以來，已有約140名美國軍人受傷，七名美國軍人在這次戰爭中喪生。戰事引發國際油價上漲和美國股市震蕩，油價大漲將直接推升美國通脹水平，導致美國政府抵押貸款利率和借貸成本上升，使消費者和企業壓力倍增。戰爭成本不斷上漲，正在迅速擴大財政消耗。據多家研究機構及前五角大樓審計官員估算，美國在美以對伊朗軍事行動的第一周的直接戰爭開支已達到約60億美元。

美國官員透露，特朗普原本設想的是，通過2月28日對伊朗領導層的斬首式打擊，包括殺死伊朗最高領袖哈梅內伊，來促使伊朗政權崩潰，或者是重演委內瑞拉模式，即讓更務實的官員掌權并選擇與華盛頓合作。但特朗普的愿景都未實現。

拖延戰術+無人機

美國勞工統計局3月11日周三公布數據顯示，2月核心CPI（剔除食品和能源）環比上漲0.2%，同比增速維持在2.5%，為近五年來最低水平。惠譽國際評級（Fitch Ratings）美國經濟研究主管奧盧·索諾拉（Olu Sonola）對《財經》表示，這份CPI報告乍看之下似乎令人安心，但這可能忽略了更深層次的問題。CPI可能被低估，且它仍然低于美聯儲最為關注的個人消費支出（PCE）通脹指標。對于政策制定者而言，真正的關注點在于核心PCE，該指標目前仍接近3%，并且未來幾個月可能會走強。如果伊朗沖突推高能源價格，并蔓延至核心通脹，那么通脹仍將是一個現實風險。

華爾街投資者與美聯儲當前均處于前所未有的不確定性之中，市場的方向感越來越依賴于原油價格走勢和霍爾木茲海峽的最新動態。另外，戰事持續已經引發美國國內的反戰情緒。近期民調顯示，有近六成美國人反對或強烈反對特朗普政府對伊朗動武。有50多個城市的民眾上周末游行集會，要求特朗普政府停止對中東的軍事干涉。

對美國總統特朗普來說，選民對經濟的感受將直接影響今年11月的中期選舉。特朗普及共和黨日前開始釋放速戰速決的意愿。特朗普當地時間周三表示，伊朗境內“幾乎已無可打擊的目標”，美國對伊朗的軍事行動“即將結束”。

不過，這一表態與美以兩國最近的消息明顯脫節。美以官員稱未收到停止軍事行動的內部指令。以色列國防部長卡茨當天稱，以美聯合對伊行動“沒有時間限制，直到我們實現所有目標為止”。周三晚些時候，特朗普重申戰爭即將結束，卻未給出他認為何時結束的時間表。他暗示可能打擊更多伊朗目標，稱美國若想打擊更多伊朗目標，可以做到。

伊朗武裝部隊哈塔姆安比亞中央總部發言人11日周三表示，伊朗以往的“對等反擊”已經結束，從現在起將實施“連環打擊”策略，“直到你們被充分懲罰并后悔你們的行動”。發言人聲明，任何隸屬美國、以色列及其盟友的船只及石油貨品，均被視為合法打擊目標。

伊朗的另一個武器是無人機。盡管遭受大規模空襲，伊朗仍保留了向中東各地的美軍基地、以色列以及美國在海灣的伙伴國的主要城市發射彈道導彈和無人機的能力。其中無人機已成為伊朗最重要的非對稱戰爭工具。美國聯邦調查局（FBI）此前已警告過加州警方，伊朗可能會以無人機襲擊美國西岸作為報復。美國ABC新聞網指出，聯邦調查局在2月底曾發出警告說：“我們近日獲得資訊，顯示截至2026年2月初，伊朗有打算一旦美國攻擊伊朗時，他們將從一艘船上發動無人機，對美國本土展開突襲，特別是針對加州某些目標。”

為報復美國和以色列的大規模空襲，伊朗向以色列和設有美軍設施的波斯灣鄰國發射大量導彈和無人機。伊朗大量生產的Shahed系列無人機，成本通常只有幾萬美元，卻可以執行遠程打擊任務。烏克蘭總統澤連斯基日前稱，已有11個國家向其尋求幫助，這些國家包括伊朗的鄰國、歐洲國家和美國。

美軍稱，將部署一種利用人工智能（AI）的新型武器，以攔截伊朗大量使用的低價攻擊無人機。與攔截導彈相比，其生產成本可降至約四百分之一。伊朗美國及其新部署的是一種名為“梅洛普斯（Merops）”的小型無人機。它能夠識別敵方攻擊無人機并靠近目標。當距離目標約1.6公里時，該無人機將利用AI鎖定目標，在極近距離爆炸將其擊落。

多維度戰爭

另一條戰線已經出現。美國醫療科技巨頭Stryker最近遭遇大規模網絡攻擊，導致全球系統中斷，數萬名員工無法訪問內部網絡。Stryker在遭遇疑似與伊朗有關聯的網絡攻擊后，該公司股價周三下跌約3%。一個與伊朗立場接近的黑客組織Handala在Telegram上聲稱對此負責。該組織表示：已經清除20萬臺系統，竊取了50TB數據并且攻擊涉及79個國家的辦公網絡。他們稱這次行動是對美國打擊伊朗的報復。

伊朗長期威脅稱，如果受到軍事打擊，將在霍爾木茲海峽布雷。這條狹窄水道承載著全球五分之一的石油和大量天然氣的外銷通道。研究公司克普勒表示，該地區多家煉油廠已停產或減產，部分是因遭受破壞。這意味著原油轉化為汽油、柴油和航空燃油等燃料的產能將會減少。自沖突開始以來，僅有極少數船只成功通過，其他試圖穿越的船只有時被擊中燃燒。英國海事機構UKMTO統計，已有17艘船只在波斯灣遭襲。

油價因美伊局勢劇烈震蕩。周一市場恐慌情緒推動布倫特原油一度沖高至近120美元，創四年來新高；隨后因特朗普釋放“戰爭將很快結束”的信號，油價迅速回落。當前，市場對供應中斷的擔憂并未消散。摩根大通測算，若海峽封鎖持續兩周，海灣地區每日將減少約380萬桶原油供應，相當于全球總產量的3%以上。

為應對美以與伊朗戰爭引發的油價飆升，國際能源署（IEA）批準釋放史上最大規模的緊急石油儲備釋放計劃。國際能源署署長法提赫·比羅爾11日表示，國際能源署32個成員國已同意釋放4億桶戰略石油儲備。該規模遠遠超過2022年俄烏沖突后成員國釋放的1.83億桶原油。法提赫·比羅爾表示，該決定是一致通過的，但他沒有具體說明計劃釋放的速度、持續時間和地點，這些細節對能源市場至關重要。

有報道稱，伊朗政府已在霍爾木茲海峽布設約十幾枚水雷。如果伊朗在霍爾木茲海峽布雷，將嚴重影響能源出口。這一策略在20世紀80年代伊朗與伊拉克的“油輪戰爭”中曾被大規模使用，美國當時派遣護航艦隊確保航運安全。1991年海灣戰爭中，伊拉克布設1300枚水雷，重創兩艘美國海軍艦艇，包括巡洋艦USS Princeton。美國隨后花費兩年時間才清除北部波斯灣水雷。周三，特朗普表示，美國迄今已打擊“28艘伊朗布雷船”，并稱以色列美國對伊朗的行動是一次“短途行動”，并表示其進展“遠超預期”。但截至目前，美國海軍尚未為商船提供海峽護航。此前，法國總統馬克龍表示，他尚未“從合作情報機構或法國自身情報部門”確認伊朗在霍爾木茲海峽使用海雷，并認為“如果伊朗使用水雷，那將是一個重大選擇”。有分析預測，伊朗可能擁有5000枚至6000枚海雷，尤其是漂浮式水雷，難以攔截。

盡管霍爾木茲海峽受阻，伊朗原油出口卻不降反升，與海灣鄰國被迫減供形成鮮明反差。

3月11日，據油輪追蹤公司Kpler數據，過去六天，伊朗日均原油裝載量升至210萬桶，高于2月（美伊沖突發生前）200萬桶的出口水平。沙特、伊拉克等海灣產油國則因航道受阻被迫削減供應、緊急尋找替代路線，地緣裂痕在供應端引發的分化效應正加速顯現。