小心日本爆雷？

現(xiàn)在最危險(xiǎn)的地方，看起來(lái)是打仗打得正熱鬧的伊朗，但實(shí)際上，在悄無(wú)聲息的視線之外，日本現(xiàn)在正處于另外一種危險(xiǎn)之中。如果伊朗的戰(zhàn)事繼續(xù)下去，日本有可能會(huì)出現(xiàn)讓人意想不到的爆雷事件。

之所以這么說(shuō)，我們需要看一下日本主要金融市場(chǎng)目前所處的位置，正是因?yàn)檫@些指標(biāo)所反映出來(lái)的信息，讓人感覺到了一股危險(xiǎn)的氣息。

首先是看日元的匯率。目前日元匯率已經(jīng)跌到160附近。我一直說(shuō)155~160之間，這就是日元匯率的懸崖，而這個(gè)懸崖邊邊就是160。前面有幾次日元匯率只要到了160附近，就會(huì)被日本央行快速干預(yù)，然后再升值一段時(shí)間。這一次應(yīng)該算是兩年以來(lái)的第四次抵近160了。

一旦日元匯率有效跌破160，是很有可能會(huì)引發(fā)拋售潮的。

因?yàn)槿赵鳛槿蜃畲蟮奶桌泿?，有大量的杠桿資金，是通過(guò)借貸日元，在東亞及美國(guó)進(jìn)行金融套利。而這個(gè)套利資金的杠桿，很大程度上就取決于日本10年期國(guó)債的價(jià)格。

日本10年期國(guó)債的收益率在3年前還不到0.5% ，而現(xiàn)在已經(jīng)漲到了2.3% 附近。日本自己給10年期國(guó)債收益率畫的紅線是2%，目前已經(jīng)超過(guò)了這道紅線10%。

換句話說(shuō)，目前就日元匯率和日本國(guó)債市場(chǎng)而言，是非常脆弱的。但凡有一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，就有可能會(huì)引發(fā)一場(chǎng)危機(jī)。而日本目前唯一能做的，就是推高日本股市，用股市的收益率補(bǔ)償匯率和國(guó)債市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

但是日本股市在美國(guó)和以色列入侵伊朗之后，就已經(jīng)發(fā)生了一輪暴跌。很顯然，市場(chǎng)對(duì)于日本股市給出的收益率補(bǔ)償，也是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的，就怕有命拿沒命花。

這是因?yàn)槿毡緡?guó)內(nèi)將近74% 的原油進(jìn)口，需要經(jīng)過(guò)霍爾木茲海峽。除此之外，還有大約11% 的天然氣也會(huì)從這里經(jīng)過(guò)。盡管日本號(hào)稱自己的原油儲(chǔ)備可以支撐大約254天，但實(shí)際上，對(duì)于一個(gè)稍大的經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，靠消耗原油儲(chǔ)備來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)，這本身就是一個(gè)充滿風(fēng)險(xiǎn)的事情。

更何況美以和伊朗之間的這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，將會(huì)持續(xù)到什么時(shí)候，目前誰(shuí)都說(shuō)不清楚，包括特朗普。雖然特朗普現(xiàn)在很著急，但是現(xiàn)在著急也沒有用，這很有可能會(huì)演變成一場(chǎng)持久戰(zhàn)。

而對(duì)于日本來(lái)說(shuō)，再也沒有什么是比持久戰(zhàn)更讓日本崩潰的事情了。這可以算得上是典型的城門失火，殃及池魚。日本遠(yuǎn)在千里之外，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)看似跟它也沒有關(guān)系，甚至來(lái)說(shuō)，直到現(xiàn)在，日本都不知該怎么表態(tài)好。

但毫無(wú)疑問(wèn)，日本的經(jīng)濟(jì)命脈已經(jīng)被掐住了，再掐下去就有可能會(huì)發(fā)生窒息。

當(dāng)然，日本憑借200多天的原油儲(chǔ)備，也可以保持相對(duì)的樂觀。但是真正可怕的，其實(shí)是資本市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期給出的定價(jià)，也就是我上面說(shuō)到的這三大金融指標(biāo)，都處在一個(gè)很危險(xiǎn)的位置，這里極易引發(fā)股債匯三殺。

如果有人搶跑，就有可能造成日本國(guó)內(nèi)爆雷，從而引發(fā)黑天鵝事件。

當(dāng)然，上面我們說(shuō)到的金融指標(biāo)只是所有信息的一個(gè)綜合反應(yīng)。而在現(xiàn)實(shí)層面，日本正在遭遇怎樣的危機(jī)？可能只有日本心里最清楚。

首先是在軍事層面的。

據(jù)韓國(guó)聯(lián)合參謀本部通報(bào)，3月14日，朝鮮向日本海方向發(fā)射了約10枚彈道導(dǎo)彈。此舉發(fā)生在韓國(guó)自本周一起與美國(guó)進(jìn)行年度聯(lián)合軍事演習(xí)期間。

日本現(xiàn)在已經(jīng)在懸崖邊上，當(dāng)然如果伊朗情勢(shì)危急，作為戰(zhàn)略層面的一種策應(yīng)，如果這個(gè)時(shí)候東亞稍微動(dòng)一動(dòng)，美國(guó)就得冒一身冷汗，但日本可能就不只是冒一身冷汗那么簡(jiǎn)單了。

其次是在經(jīng)濟(jì)層面的。

3月12日，本田汽車稱，其2025財(cái)年（2025.4–2026.3）預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)虧損2700億~5700億日元，此前預(yù)計(jì)收益5500億日元；預(yù)計(jì)凈虧損4200億~6900億日元（約合人民幣116億~247億元），此前預(yù)計(jì)收益3000億日元。該公司同日稱，取消了部分美國(guó)制造電動(dòng)汽車的研發(fā)和上市計(jì)劃。預(yù)計(jì)因重新評(píng)估電氣化戰(zhàn)略產(chǎn)生的總費(fèi)用和損失最高達(dá)2.5萬(wàn)億日元（約合人民幣1082億元）。據(jù)了解，這是本田汽車自上市以來(lái)首次年度虧損。

從過(guò)去爆出的新聞來(lái)看，日本在整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)，不光在生產(chǎn)上幾十年持續(xù)造假，在財(cái)務(wù)方面的造假，可能也很嚴(yán)重，尤其是日本的幾大財(cái)團(tuán)，要做到產(chǎn)業(yè)鏈上的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移是很輕松的。而一旦有大型企業(yè)捂不住了，那可能就意味著事情很嚴(yán)重。

除此之外，就現(xiàn)在的汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)而言，如果本田已經(jīng)虧損，那豐田還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

一顆導(dǎo)彈，或者是本田的虧損，可能只是壓垮駱駝的最后一根稻草，也可能只是天空飄下的第一片雪花，沒有人知道，后面會(huì)不會(huì)是一場(chǎng)暴風(fēng)雪。