中信證券及國泰海通卷入3億港元內幕交易案 員工平均年薪超70萬遠超同行敲合規警鐘

長江商報消息●長江商報記者 徐佳

資本市場的監管利劍再度出鞘，兩大龍頭同日被查。

日前，中信證券（06030.HK）、國泰海通（02611.HK）同日披露，其香港相關機構遭香港廉政公署（以下簡稱“廉署”）與香港證監會聯合搜查，卷入內幕交易及貪污相關調查。

長江商報記者注意到，隨著代號“導火線”的聯合執法行動細節逐步曝光，一場涉案金額巨大的金融違規操作也隨之浮出水面。涉案持牌證券行高層涉嫌收受對沖基金管理公司東主逾400萬港元賄款，泄露多家香港上市公司股份配售機密，協助該對沖基金通過做空股票、簽訂賣空股權互換合約等方式，建立空頭倉位獲利約3.15億港元，整體涉案金額逾3億港元。

在港股IPO市場持續火爆、融資規模激增的背景下，兩大頭部券商同日被查折射出市場繁榮背后的合規隱憂，為證券行業敲響合規警鐘。

港股IPO及相關配售業務作為高收益領域，更是券商盈利的重要來源，也直接影響著員工的績效與薪酬。

數據顯示，2024年，中信證券、國泰海通的員工平均薪酬為77.98萬元、70.97萬元，居行業前兩位。

員工涉受賄400萬港元助對沖基金獲利

香港資本市場發生重磅事件。

根據香港廉署3月12日在官網發布的聲明，廉署與香港證監會于2026年3月10日至11日聯手開展代號為“導火線（Fuse）”的專項行動，核心目標是打擊內幕交易及相關貪污行為，涉案主體聚焦于三家持牌法團的高層人員，其中包括兩家證券行及一家對沖基金管理公司。

聲明明確，在此次聯合行動中，廉署與香港證監會人員共搜查了14個地點，覆蓋涉案持牌法團的辦公場所及被捕人士的住所，全面收集相關涉案證據。

執法行動的成果同步披露。廉署在上述行動中逮捕了六名男性和兩名女性，年齡介于35至60歲之間，涉案人員包括兩家持牌證券行高層、一家持牌對沖基金管理公司高層，以及一名中介人。

此外，公告詳細披露了涉案核心細節。涉案持牌證券行的高層人員涉嫌從該持牌對沖基金管理公司東主處，非法收取逾400萬港元賄款，以此作為交換，在多家香港上市公司配售股份的機密資料正式公布前，向該對沖基金管理公司泄露相關敏感信息。

獲取機密信息后，該對沖基金管理公司迅速采取操作，通過在市場上直接做空股票，以及簽訂賣空股權互換合約等方式，為旗下對沖基金在相關股票上建立大量空頭倉位。待上市公司股份配售信息正式公布后，相關股票股價應聲下跌，該對沖基金借此從其提前布局的空頭倉位中獲利約3.15億港元。

公告顯示，此次聯合行動源自香港證監會早前就涉嫌內幕交易活動展開的調查，其間揭發可能涉及貪污行為。案件其后轉介廉署以調查涉嫌的貪污行為，而香港證監會則集中就《證券及期貨條例》下的內幕交易及其他失當行為進行調查。

廉署發布聲明當日，3月12日晚間，中信證券發布公告證實被查。公告顯示，經核實，2026年3月10日，香港證監會及廉署持搜查令到訪中信證券香港子公司的營業地點，帶走部分文件。中信證券香港子公司一名員工曾被廉署問話。公司對此高度重視，將繼續密切關注此事進展情況。

同一時間，另一大頭部券商國泰海通也公告，2026年3月10日，香港證監會及廉署持搜查令到訪國泰君安國際的營業地點，帶走部分文件，國泰君安國際一名員工曾被廉署帶走配合調查。公司對此高度重視，將繼續密切關注此事進展情況。

國泰君安國際亦在3月12日發布公告稱，鑒于調查，公司已于3月10日即時暫停相關雇員的所有營運及執行職務及權力，直至另行通知為止。

二級市場上，3月13日中信證券、國泰海通H股股價分別報24.46港元/股、14.1港元/股，下跌1.61%、0.84%。

港股IPO熱潮下的合規隱憂

在當前港股IPO市場火爆的背景下，兩大頭部券商同日被查，折射出市場繁榮背后，從業機構的合規漏洞與監管收緊趨勢，同時也引發了行業對港股IPO業務發展、券商合規管理及員工激勵等問題的深度反思。

相關數據顯示，2025年，共有119家公司在港交所完成上市，總募資額超過2800億港元，IPO融資額居全球第一。2026年前兩個月，已有24家公司完成港股IPO，數量同比增長近167%，融資額892.26億港元，同比增長超10倍。

從保薦人參與度來看，同花順iFinD數據顯示，2025年，中金公司參與42家公司港股IPO，數量位居第一。中信證券、國泰君安分別參與33家、7家公司港股IPO，排名行業第二、第八。

此前，國泰君安國際（01788.HK）發布業績預告，公司預計2025年的凈利潤為12.8億港元至13.8億港元之間，同比增長265%至293%，主要為企業融資、財富管理、資產管理及交易、投資等核心業務收入全面上升，其中股權融資及經紀業務表現尤為突出。

市場的火爆直接帶動了券商投行、承銷業務的增長，行業盈利空間持續擴大，但也催生了不容忽視的合規風險。新股發行與股份配售環節的利益誘惑，成為部分人員違規逐利的主要誘因。

有業內人士向長江商報記者分析，不同于A股的配售機制，港股閃電配售無需監管機構事前審批，且沒有強制鎖定期，機構可在短時間內完成股份配售與交易，這一特點雖提高了市場效率，卻也為內幕交易、利益輸送提供了可操作空間。部分機構高層或員工利用職務便利，泄露配售機密信息，與對沖基金等機構勾結，通過做空等方式獲取非法利益，此次涉案事件正是這一問題的集中體現，也暴露出部分機構合規管控的薄弱問題。

值得一提的是，近年來，即便降薪降本已成為金融機構常態，但頭部券商特別是投行等關鍵業務部門的員工薪酬優勢依然較為突出。

數據顯示，2024年，中信證券、國泰海通的員工平均薪酬為77.98萬元、70.97萬元，居行業前兩位。

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