周末證券丨“養(yǎng)蝦”熱潮起，AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)入智能體時(shí)代！算力鏈哪三大細(xì)分領(lǐng)域備受關(guān)注？

金融投資報(bào)記者 林珂

最近科技圈刮起“養(yǎng)蝦”的風(fēng)潮。OpenClaw作為開源本地AI智能體框架迅速爆火。這有望加速AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)入智能體時(shí)代，進(jìn)一步提振算力產(chǎn)業(yè)鏈的景氣周期。

有分析人士指出，國(guó)產(chǎn)算力鏈三大主線值得關(guān)注：一是AI芯片自主突破，這是產(chǎn)業(yè)鏈的基石；二是算力基建加速建設(shè)，帶動(dòng)光模塊、液冷等細(xì)分產(chǎn)業(yè)發(fā)展；三是AI智能體落地應(yīng)用，商業(yè)化前景廣闊。

AI芯片：技術(shù)、商業(yè)化持續(xù)突破

在全球科技競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，AI算力芯片作為人工智能產(chǎn)業(yè)的核心底座，其戰(zhàn)略價(jià)值愈發(fā)凸顯。行業(yè)人士指出，在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)投入與自主可控戰(zhàn)略重要性不斷提升的雙重驅(qū)動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)AI芯片產(chǎn)業(yè)正迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

從產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展態(tài)勢(shì)來看，國(guó)內(nèi)通用GPU和ASIC芯片正呈現(xiàn)蓬勃發(fā)展。目前，多家國(guó)產(chǎn)AI芯片廠商的下一代產(chǎn)品或?qū)⑵毡橹С諪P8計(jì)算精度。這一技術(shù)趨勢(shì)標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)AI芯片正從單純的硬件追趕邁向軟硬件協(xié)同發(fā)展的新階段，有望實(shí)質(zhì)性降低對(duì)海外算力的依賴。此外，在產(chǎn)業(yè)需求旺盛和國(guó)產(chǎn)化率提升的雙重催化下，寒武紀(jì)、恒玄科技、樂鑫科技等國(guó)內(nèi)AI芯片相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。

展望未來，高性能算力芯片國(guó)產(chǎn)化已從產(chǎn)業(yè)選項(xiàng)變?yōu)楸赜芍贰Ｐ袠I(yè)分析師建議關(guān)注在云端AI芯片領(lǐng)域取得突破的寒武紀(jì)、海光信息，在圖形處理芯片領(lǐng)域深耕多年的景嘉微，以及擁有自主指令系統(tǒng)的芯原股份、龍芯中科等。這些企業(yè)有望在自主可控浪潮中充分受益，但投資者也需關(guān)注技術(shù)迭代、下游需求波動(dòng)等潛在風(fēng)險(xiǎn)。

潛力股精選

寒武紀(jì)(688256)

海光信息(688041)

景嘉微(300474)

龍芯中科(688047)

AI基建：光模塊、液冷受寵

隨著全球AI算力投資步入加速釋放期，作為“賣鏟人”的AI基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈正迎來基本面的強(qiáng)力支撐。從已披露的業(yè)績(jī)預(yù)告來看，上游光模塊環(huán)節(jié)成為本輪AI浪潮中業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能見度最高的領(lǐng)域之一。而伴隨高功耗芯片的普及，液冷技術(shù)正從“可選項(xiàng)”邁向“必選項(xiàng)”，兩大細(xì)分賽道共同勾勒出AI基建的產(chǎn)業(yè)升級(jí)圖譜。

在算力需求的牽引下，高速光模塊的放量節(jié)奏超出預(yù)期。以中際旭創(chuàng)、新易盛為代表的國(guó)內(nèi)頭部廠商業(yè)績(jī)持續(xù)釋放，驗(yàn)證了下游AI基建投入的強(qiáng)勁勢(shì)頭。與光模塊業(yè)績(jī)兌現(xiàn)同步，數(shù)據(jù)中心散熱技術(shù)的變革亦在提速。中國(guó)銀河證券分析師指出，GPU芯片設(shè)計(jì)功耗提升與數(shù)據(jù)中心集成度提高，是推動(dòng)液冷市場(chǎng)增長(zhǎng)的兩大核心因素。

綜合來看，AI基建正呈現(xiàn)出“由點(diǎn)到面”的擴(kuò)散效應(yīng)：光模塊環(huán)節(jié)已率先進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期，為產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)提供微觀驗(yàn)證；而液冷環(huán)節(jié)作為保障高算力密度穩(wěn)定運(yùn)行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，正迎來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的黃金窗口期。在此背景下，具備成熟冷板式液冷技術(shù)及前瞻布局浸沒式方案的企業(yè)，如英維克、申菱環(huán)境等，受到市場(chǎng)關(guān)注。

潛力股精選

中際旭創(chuàng)(300308)

新易盛(300502)

英維克(002837)

申菱環(huán)境(301018)

AI智能體：智能體時(shí)代或?qū)㈤_啟

近期，一款名為“OpenClaw”的AI智能體應(yīng)用席卷全球社交媒體，其強(qiáng)大的自主規(guī)劃與任務(wù)執(zhí)行能力引發(fā)廣泛關(guān)注，讓大眾首次直觀感受到“數(shù)字勞動(dòng)力”的潛力。這一現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品的走紅，折射出AI應(yīng)用正從“對(duì)話生成”向“自主執(zhí)行”加速躍遷。

隨著AIGC行業(yè)景氣度持續(xù)攀升，應(yīng)用端的商業(yè)化進(jìn)程成為市場(chǎng)新焦點(diǎn)。海內(nèi)外科技巨頭正加速卡位AI智能體賽道，谷歌、亞馬遜持續(xù)迭代產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)百度、字節(jié)跳動(dòng)、智譜AI等廠商亦快速跟進(jìn)。

行業(yè)規(guī)模方面，據(jù)英偉達(dá)估算，全球知識(shí)工作者約10億人，若AI智能體實(shí)現(xiàn)有效替代，潛在商業(yè)價(jià)值可達(dá)數(shù)萬億美元。國(guó)泰海通證券指出，2026年或?qū)⒊蔀锳I智能體爆發(fā)的關(guān)鍵元年。

在AI從“生成”走向“執(zhí)行”的產(chǎn)業(yè)躍遷中，有行業(yè)人士指出，OpenClaw的火爆或許只是智能體時(shí)代的開端。從投資維度看，伴隨海外巨頭持續(xù)推進(jìn)AI智能體進(jìn)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)將被普遍看好。個(gè)股方面建議關(guān)注新國(guó)都、焦點(diǎn)科技、思特奇、佳發(fā)教育、浪潮信息、科大訊飛、恒為科技、通富微電、軟通動(dòng)力、云從科技等。

潛力股精選

新國(guó)都(300130)

焦點(diǎn)科技(002315)

佳發(fā)教育(300559)

漢得信息(300170)

【股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎】