地產巨虧四年虧200億，涉足機器人股價漲停

近日，隨著人形機器人概念持續走強，因為投資了宇樹科技等機器人公司，作為地產企業的首開股份也迎來了股價大漲，以9.94%的漲幅漲停。

首開股份的主營業務為地產開發，近年來受地產市場下行拖累，公司業績持續下滑。據首開股份1月24日發布的業績數據，其2025年1-12月共實現簽約金額178.45億元，預計2025年實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-55億元至-69億元。雖然相比2024年81.4億元的虧損金額有所減少，但仍持續出現巨額虧損。

由于業績持續下滑，過去幾年內首開股份的股價也屢創新低，曾于2024年7月31日下跌至1.94元/股，相比2019年的股價高點跌掉了約78.6%。

但在2025年，首開股份開始以財務投資的方式進入機器人領域。

其中最關鍵的一筆投在了明星公司宇樹科技。2025年7月，北京首開盈信投資管理有限公司（下稱“首開盈信”）認購了金石成長股權投資（杭州）合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“金石成長基金”）。而金石成長在2024年9月首次持股宇樹科技，2025年5月認繳出資，持股比例至4.7683%。

通過金石成長基金，首開股份成為了國內最大人形機器人公司宇樹科技的股東之一。

股權結構圖，來源：天眼查

截至目前，金石成長基金出資額約32.8億元，首開股份認繳出資6億元，持股比例為18.2936%，是僅次于中信金石投資有限公司（中信證券全資子公司）的第二大股東。

2025年9月12日晚間，首開股份首次披露稱，控股子公司首開盈信間接持有的宇樹科技股權比例約為0.3%。

首開股份同時稱，“（公司在宇樹科技）持股比例很低。盈信公司對基金的投資僅為財務性投資，對基金決策運作無控制力和影響力。”

但2025年9月前后，首開股份的股價一路攀升至8.85元/股，相比消息傳出之前長期徘徊在2.7元/股左右的股價，上漲超200%。

首開股份股價走勢圖

在機器人領域，首開股份除了持股宇樹科技，還通過首開盈信認購其它基金，間接投資了艾利特機器人（艾利特智能機器人股份有限公司）。這家公司的業務范圍為研發、生產、加工、銷售：工業機器人、自動化設備，并提供相關技術轉讓、技術咨詢、技術服務；從事智能科技領域內技術開發；從事上述商品和技術的進出口業務。

此外，首開盈信還在深圳市信中龍成投資合伙企業（有限合伙）中持股27.2109%。后者投資了康龍化成（北京）新藥技術股份有限公司，持股占比12.07%。康龍化成為A+H股上市公司，目前總市值約505.4億元。

雖然首開股份在科技、醫藥領域的投資均為財務投資，且持股比例普遍不高，但每逢機器人概念股大漲，首開股份總能脫離于地產股走勢，“蹭”上科技股熱度。

截至3月10日收盤，首開股份股價為5.53元/股，總市值約142.6億元。

首開股份于2022年陷入首次虧損，2022年、2023年、2024年分別虧損4.61億、63.39億、81.41億。加上今年的預計虧損金額，四年合計虧損會超過204億元。

為了緩解現金流壓力，首開股份不斷通過借款、出售項目股權、發行REITs等方式積極籌措資金。

日前，首開股份又在產權交易平臺正式掛牌轉讓其持有的福州融城房地產開發有限公司（以下簡稱“福州融城”）51%股權，轉讓底價約1.25億元。

公開資料顯示，福州融城成立于2015年9月23日，注冊資本2億元，注冊地址位于福建省福州市晉安區，經營范圍涵蓋房地產開發、銷售、對房地產業的投資及物業管理等，目前處于存續狀態。該公司為原首開股份與融僑集團的合資項目公司，其中首開股份出資1.02億元，持股51%；另一股東為福州融卓盛企業管理有限公司，持股49%，其前身為融僑集團股份有限公司，于2025年3月完成股東變更。

作為福州融城的核心資產，其主要開發運營首融錦江花園項目（備案名），即市場熟知的首開融僑·首融府，該項目位于福州市晉安區長樂南路59號，總建筑面積約16.13萬㎡。截至目前，福州融城的資產主要包括該項目的住宅、社區底商、配套用房及地下車庫等不動產。

2月9日，首開股份公告表示，擬發行嘉實首開封閉式商業不動產REITs，打包華僑村商街項目、璞瑅商街項目、宋家莊福茂項目三項資產作為標的資產（前2個為社區商業，后1個為購物中心），向中國證券監督管理委員會及上海證券交易所進行申報，預計募集資金規模約11.42億元。

回溯首開在房地產領域的歷程，成立32年至今，創造出不少輝煌成就，素有“一部首開史，半座北京城”之稱。在北京過往30年的居住更新中，首開股份開發了諸如望京新城、回龍觀、方莊等多個代表性的居住社區。還是全國唯一一個參與北京亞運村、大運村、奧運村“三村”建設及夏季奧運和冬季奧運“雙奧”項目的房企。

但屬于地產的黃金大時代過去了，首開股份必須有新的應對。目前在機器人、醫藥領域的財務投資，更像是首開股份在地產主業之外的一次“試水”，既未投入核心資源，也未獲得對標的企業的控制權，雖能在概念熱潮中帶動股價短期波動，卻無法從根本上改變公司的業務結構與盈利困境。未來，隨著資產處置進程的推進與跨界投資的逐步落地，首開股份能否實現從“地產主業承壓”到“多元布局突圍”的轉變，仍有待市場進一步觀察。