萬億巨頭爆雷！

本田汽車，突然爆雷！

3月12日，本田汽車發(fā)布公告，其2025財(cái)年（2025年4月1日—2026年3月31日）將出現(xiàn)巨額虧損。其中，預(yù)計(jì)經(jīng)營虧損2700億—5700億日元，此前預(yù)計(jì)收益為5500億日元；預(yù)計(jì)凈虧損4200億—6900億日元，此前預(yù)計(jì)收益為3000億日元。

據(jù)悉，這是本田汽車自上市以來首次出現(xiàn)年度虧損。該公司表示，取消了部分北美制造電動汽車的研發(fā)和上市計(jì)劃，預(yù)計(jì)因戰(zhàn)略重估產(chǎn)生的費(fèi)用和損失最高達(dá)2.5萬億日元。

消息公布后，美股本田汽車盤前一度重挫逾8%。

來看詳情——

汽車行業(yè)發(fā)生重大變化本田盈利能力正在下滑

在公告中，本田汽車表示，以實(shí)現(xiàn)“到2050年，在本田涉及的所有產(chǎn)品和企業(yè)活動中實(shí)現(xiàn)碳中和”為目標(biāo)，一直在努力減少其對環(huán)境的影響。基于這一目標(biāo)，本田將其戰(zhàn)略方向轉(zhuǎn)向推廣電動汽車。

然而，本田汽車業(yè)務(wù)的盈利能力正在下滑，主要原因包括兩點(diǎn)：一是美國關(guān)稅政策變動對燃油車及混合動力車業(yè)務(wù)造成不利影響；二是因向純電動汽車開發(fā)投入更多資源，導(dǎo)致本田產(chǎn)品在亞洲市場競爭力下降。

此外，本田認(rèn)為，其所處的汽車行業(yè)商業(yè)環(huán)境正發(fā)生重大變化，前景仍不明朗。在美國，受化石燃料相關(guān)規(guī)制放寬、純電動汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整等多重因素影響，純電動汽車市場增速放緩。

而在中國和其他亞洲國家，客戶對汽車的關(guān)注點(diǎn)正從油耗、車內(nèi)空間等硬件性能，轉(zhuǎn)向可根據(jù)用戶需求持續(xù)升級的軟件功能。在嚴(yán)峻的競爭環(huán)境下，本田未能推出性價(jià)比優(yōu)于新興純電車企的產(chǎn)品，導(dǎo)致競爭力下降。

取消部分純電動車型預(yù)計(jì)產(chǎn)生巨額損失

本田汽車表示，經(jīng)慎重考量，最終決定取消原計(jì)劃在北美生產(chǎn)的部分純電動車型開發(fā)與上市工作。本田認(rèn)為，在純電動汽車需求大幅下滑的當(dāng)前商業(yè)環(huán)境下，投產(chǎn)并銷售相關(guān)車型，長期或?qū)?dǎo)致虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。據(jù)悉，被叫停的純電動車型為本田0系列SUV、轎車及謳歌RSX。

基于該決定，本田汽車預(yù)計(jì)將產(chǎn)生原計(jì)劃用于相關(guān)純電動車型生產(chǎn)的有形及無形資產(chǎn)的核銷與減值損失，以及取消車型開發(fā)與上市相關(guān)的額外費(fèi)用所產(chǎn)生的虧損。考慮到中國市場競爭加劇，本田對中國市場權(quán)益法核算投資的可收回金額進(jìn)行重新評估，預(yù)計(jì)該類投資將產(chǎn)生減值損失。

在本財(cái)年合并財(cái)報(bào)中，本田預(yù)計(jì)上述調(diào)整將產(chǎn)生8200億—1.12萬億日元的營業(yè)成本及費(fèi)用，按權(quán)益法核算的投資所占虧損份額為1100億—1500億日元。此外，公司預(yù)計(jì)在非合并財(cái)務(wù)報(bào)表中記錄3400億—5700億日元的特別損失。

鑒于此次業(yè)績預(yù)期修正，以及汽車電動化戰(zhàn)略調(diào)整產(chǎn)生的虧損，本田部分執(zhí)行董事將自愿返還部分薪酬。此外，本田社長兼代表執(zhí)行董事、副社長兼代表執(zhí)行董事將放棄2026年3月31日結(jié)束財(cái)年的短期績效獎金（STI）。由此，代表執(zhí)行董事的年度薪酬將較標(biāo)準(zhǔn)水平下調(diào)約25%—30%。

本田汽車表示，鑒于近期北美純電動汽車市場增速放緩，本田將重新調(diào)整資源配置，進(jìn)一步強(qiáng)化混合動力車型。除日本、美國核心市場外，本田將在有望實(shí)現(xiàn)市場擴(kuò)張的印度市場擴(kuò)充產(chǎn)品線、提升成本競爭力；在亞洲其他國家和地區(qū)，本田將通過推出新一代混合動力車型、重新優(yōu)化資源配置，全力提升競爭力。

據(jù)介紹，作為日系車企中電動化轉(zhuǎn)型非常激進(jìn)的一員，本田曾計(jì)劃2040年全面停售內(nèi)燃機(jī)汽車，累計(jì)加碼電動化投入至10萬億日元，但遭遇現(xiàn)實(shí)重創(chuàng)。其與通用汽車合作打造的謳歌ZDX等電動車型銷量慘淡，已宣布停產(chǎn)，合作也逐步終止；同時，歐洲純電廂式貨車開發(fā)計(jì)劃被叫停，2030年全球純電年銷目標(biāo)從200萬輛大幅下調(diào)至70萬—75萬輛。

截至3月12日收盤，日股本田汽車股價(jià)為1448.5日元/股，總市值為76481億日元。

▌ 來源：中國基金報(bào) 如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。

▌編輯：大個鵝

法律顧問：上海正源律師事務(wù)所（南通）合伙人

鄭曉云律師