華萊士正式退市：告別新三板近十年征程 聚焦主業(yè)謀轉(zhuǎn)型

近日，“華萊士正式退市”話題登上熱搜，引發(fā)消費(fèi)市場(chǎng)與餐飲行業(yè)廣泛關(guān)注。據(jù)悉，福建省華萊士食品股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：華士食品）已于2026年2月12日正式在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）終止掛牌，結(jié)束了近十年的資本市場(chǎng)歷程。華萊士方面明確表示，此次退市系企業(yè)主動(dòng)申請(qǐng)的戰(zhàn)略調(diào)整，全國近兩萬家門店正常運(yùn)營(yíng)，消費(fèi)者權(quán)益、經(jīng)營(yíng)合作均不受影響。

梳理退市完整流程可見，此次決策并非臨時(shí)之舉，而是經(jīng)過規(guī)范流程推進(jìn)的理性選擇。2026年1月9日，華士食品對(duì)外披露擬申請(qǐng)終止掛牌的公告；1月22日，公司股票正式停牌；2月11日，發(fā)布終止掛牌最終公告；2月12日起，股票正式停止交易，整個(gè)流程符合全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)管理規(guī)定，全程合規(guī)透明，不存在違規(guī)處罰、強(qiáng)制摘牌等情形。

對(duì)于退市原因，華士食品在公告中明確表示，結(jié)合當(dāng)前經(jīng)營(yíng)情況、市場(chǎng)環(huán)境及公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，為進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)決策效率、降低運(yùn)營(yíng)成本，才選擇主動(dòng)退出資本市場(chǎng)平臺(tái)。從實(shí)際經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，這一決策有著清晰的現(xiàn)實(shí)考量：2016年掛牌至今，華士食品累計(jì)融資規(guī)模僅約1000萬元，對(duì)于年?duì)I收接近百億元、門店數(shù)量近兩萬的連鎖快餐品牌而言，融資額度對(duì)業(yè)務(wù)擴(kuò)張、升級(jí)改造的助力十分有限；與之相對(duì)，企業(yè)每年需承擔(dān)超過300萬元的審計(jì)、信息披露、合規(guī)管理等固定支出，長(zhǎng)期下來形成持續(xù)成本壓力，保留掛牌資質(zhì)的性價(jià)比持續(xù)降低。

除資本層面的考量，華萊士自身經(jīng)營(yíng)壓力與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化，也成為推動(dòng)其退市的重要因素。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，華士食品近年面臨業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙⒇?fù)債壓力攀升的雙重挑戰(zhàn)：2022年至2024年，營(yíng)收增速從24.36%持續(xù)降至13.31%，2025年上半年更是出現(xiàn)罕見的同比負(fù)增長(zhǎng)0.49%，為擴(kuò)張多年來首次階段性營(yíng)收下滑；同時(shí)，公司負(fù)債規(guī)模大幅擴(kuò)大，2025年上半年負(fù)債總額達(dá)21.08億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)73.73%，遠(yuǎn)超餐飲業(yè)60%的行業(yè)警戒線，財(cái)務(wù)壓力日益凸顯。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)層面，華萊士賴以起家的低價(jià)優(yōu)勢(shì)正逐漸弱化。一方面，肯德基、麥當(dāng)勞等國際快餐巨頭加速下沉，推出“瘋狂星期四”“1+1隨心配”等低價(jià)促銷活動(dòng)，直接擠壓其價(jià)格生存空間；另一方面，以塔斯汀為代表的“中國漢堡”新勢(shì)力快速崛起，憑借國潮定位、差異化產(chǎn)品和年輕化形象，分流了大量核心客群，截至2025年底，塔斯汀門店數(shù)已突破1.1萬家，對(duì)華萊士形成明顯競(jìng)爭(zhēng)壓力。此外，華萊士長(zhǎng)期采用的“總部+加盟商+員工”三方眾籌合伙模式，雖曾助力其快速擴(kuò)張至近兩萬家門店，但也導(dǎo)致管理粗放，食品安全問題頻發(fā)，黑貓投訴平臺(tái)相關(guān)投訴超1.4萬條，嚴(yán)重透支品牌口碑，進(jìn)一步加劇了經(jīng)營(yíng)困境。

值得注意的是，此次退市并非品牌經(jīng)營(yíng)失敗，而是華萊士“斷臂求生”的戰(zhàn)略收縮。據(jù)華萊士方面回應(yīng)，目前全國19494家在營(yíng)門店正常開放，堂食、外賣服務(wù)不受影響，產(chǎn)品定價(jià)、套餐組合、會(huì)員權(quán)益、售后保障均維持原有標(biāo)準(zhǔn)，消費(fèi)者日常就餐體驗(yàn)不會(huì)發(fā)生變化。業(yè)內(nèi)人士分析，退市后，華萊士將擺脫公眾公司的監(jiān)管束縛和高額合規(guī)成本，能夠更靈活地調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，將更多資金和精力投入到門店運(yùn)營(yíng)、食品安全、供應(yīng)鏈優(yōu)化和產(chǎn)品研發(fā)等核心業(yè)務(wù)，從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量提升”，尋求轉(zhuǎn)型升級(jí)突破。

回溯發(fā)展歷程，華萊士成立于2001年，總部位于福建福州，憑借“1元可樂、2元雞腿、3元漢堡”的極致低價(jià)策略，精準(zhǔn)鎖定下沉市場(chǎng)大眾簡(jiǎn)餐需求，依托可復(fù)制的運(yùn)營(yíng)模式快速擴(kuò)張，巔峰時(shí)期門店數(shù)量突破2萬家，覆蓋全國各省、地級(jí)市、縣城及重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，成為國內(nèi)門店規(guī)模領(lǐng)先的大眾快餐品牌，其成長(zhǎng)軌跡也貼合了國內(nèi)城鎮(zhèn)化推進(jìn)、大眾快餐需求上升的行業(yè)趨勢(shì)。

華萊士的退市，不僅是單個(gè)品牌的發(fā)展轉(zhuǎn)向，更被視為中國廉價(jià)快餐行業(yè)的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，標(biāo)志著行業(yè)野蠻生長(zhǎng)、粗放擴(kuò)張的階段正式結(jié)束，全面進(jìn)入規(guī)范化、精細(xì)化、重品質(zhì)的高質(zhì)量發(fā)展階段。未來，擺脫資本枷鎖的華萊士能否優(yōu)化經(jīng)營(yíng)模式、提升品控水平，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中實(shí)現(xiàn)突圍，仍值得市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注。