斥資20.51億投建馬來西亞基地，璞泰來加快海外布局

3月11日，璞泰來披露公告稱，擬通過境外全資孫公司紫宸馬來西亞有限公司，在馬來西亞投資建設(shè)年產(chǎn)5萬噸鋰離子電池負(fù)極材料項(xiàng)目，計(jì)劃總投資2.97億美元（折合人民幣約20.51億元）。

璞泰來在公告中稱，公司本次投資建設(shè)負(fù)極材料生產(chǎn)基地將進(jìn)一步完善公司海外產(chǎn)能布局，同時(shí)能夠有效滿足下游客戶供應(yīng)鏈管理及訂單需求。

值得一提的是，這并非璞泰來首次嘗試出海。2023年時(shí)，璞泰來曾計(jì)劃在瑞典建設(shè)一座10萬噸鋰離子負(fù)極材料一體化生產(chǎn)基地，但因不同意當(dāng)?shù)乇O(jiān)管局提出的條件，最終宣布終止。

在海外布局的同時(shí)，璞泰來還在推進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)能提升。其在2025年年報(bào)中表示將加快四川紫宸一期項(xiàng)目產(chǎn)能的釋放及二期項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，力爭(zhēng)2026年實(shí)現(xiàn)25萬噸以上的負(fù)極材料出貨量，同比增速超70%。

資料顯示，璞泰來是一家頭部負(fù)極材料廠商，擁有從原料甄選、造粒炭化到石墨化的全工序技術(shù)體系。目前公司業(yè)務(wù)主要分為新能源電池關(guān)鍵材料、自動(dòng)化裝備與服務(wù)兩大板塊，其中新能源電池關(guān)鍵材料又包含負(fù)極材料、涂覆隔膜、PVDF及粘結(jié)劑等。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，涂覆隔膜已成為璞泰來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心引擎。2025年涂覆隔膜銷量達(dá)109.42億平方米，同比增加56.3%，出貨量穩(wěn)居行業(yè)頭部。并制定了2026年基膜出貨量21億平方米的目標(biāo)，較2025年增長(zhǎng)40.5%。

相比之下，璞泰來的負(fù)極材料表現(xiàn)較為疲軟。截至2025年年末，璞泰來雖已形成年產(chǎn)25萬噸負(fù)極材料的產(chǎn)能，但全年僅出貨14.30萬噸，同比增長(zhǎng)8.1%，低于行業(yè)整體增速。璞泰來解釋稱，這是因?yàn)楣緦?duì)低價(jià)值產(chǎn)品控制出貨規(guī)模，重點(diǎn)推動(dòng)新產(chǎn)品、高性價(jià)比的差異化產(chǎn)品的開發(fā)導(dǎo)致。

據(jù)悉，璞泰來最新推出的硅碳負(fù)極產(chǎn)品，已在2025年實(shí)現(xiàn)對(duì)消費(fèi)電池客戶的量產(chǎn)出貨，但目前還處于評(píng)估階段，未大規(guī)模應(yīng)用。

整體來看，受益于鋰電行業(yè)回暖影響，璞泰來2025年業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)營收157.11億元，同比增長(zhǎng)16.83%，創(chuàng)歷史新高；凈利潤23.59億元，同比增速達(dá)98.14%。現(xiàn)金流方面，截至2025年底，其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)26.97億元；貨幣資金為59.83億元。