高鑫零售忍不下去了

作者| 艾青山

編輯| 劉漁

CEO失聯這么久，高鑫零售的董事會終于忍不下去了。3月8日晚間，高鑫零售發布公告，正式宣布解除李衛平首席執行官職位。

董事會表示，因李衛平長期無法取得聯系且未履行請假手續，無法履行職責，故免除其執行董事及首席執行官職務。與此同時，董事會主席華裕能獲任命為企業首席執行官，并由非執行董事調任為執行董事，該變動自當日起生效。

另外，公告還特別指出，華裕能任職期間不收取任何酬金。

2月3日，就有傳聞稱李衛平被警方帶走調查，當時高鑫零售向媒體表示“假的，在報警了”，并稱李衛平在正常上班。但隨后在2月4日，高鑫零售便發布公告稱無法與李衛平取得聯系。

李衛平被認為是“阿里系”，早期任職于華潤超級市場，2018年后加入盒馬，再后來進入高鑫零售。

可以發現，過去兩年高鑫零售核心管理層經歷了不少變動。

在2024年3月，沈輝接替林小海出任首席執行官，推動了不少戰略糾偏，實現2025財年凈利潤4.05億元，成功將公司扭虧為盈，而林小海則轉戰上海家化。

不過，沈輝于2025年11月因家庭事務辭任。隨后，擁有盒馬背景的李衛平于2025年12月1日接任，但任職不足3個月便陷入失聯狀態。

而此次華裕能親自掌舵，意味著控股股東德弘資本，正在從幕后走向前臺。去年2月，德弘資本以131.38億港元從阿里巴巴手中收購該公司78.7%股權，阿里持股7年后退出。

公開資料顯示，華裕能現年52歲，擁有注冊會計師及美國注冊管理會計師資質，在創立德弘資本前，曾在KKR亞洲有限公司擔任合伙人，主管大中華區業務，此前還任職于摩根士丹利私募股權投資部門及Lazard兼并收購部。

也就是說，華裕能的能力主要在于財務、投資等金融板塊中，尚沒有資料顯示其有豐富的零售行業一線運營經驗。

這種資本方直接操盤的模式，在零售行業較為少見，因為零售行業需要大量“地面”經驗，與金融投資大不相同，因此也很難判斷此次人事變動的后果。

德弘資本入主后，高鑫零售試圖通過門店調改、業態創新來重塑競爭力。李衛平任內曾力推“大超+中超+前置倉+會員店”的多業態組合，這顯然也是借鑒了其“盒馬經驗”。

但高鑫零售的轉型，顯然還尚需時間。根據 高鑫零售 公布的截止到2025年9月30日的半年度財務數據，報告期內實現營業收入30.502億元，同比減少12.12%；歸母凈虧損1.23億元，而往年同期歸母凈利潤為2.06億元。

其中，貨品銷售收入為290.81億元，同比下滑12.4%，主要受平均銷售價格下降及每筆訂單商品數量減少影響。盡管線上B2C業務訂單量同店增長約7.4%，但難以抵消整體下滑趨勢。

截至2025年9月30日，高鑫零售在全國205個城市擁有462家大賣場及多家中型超市、會員店。其中，三線及以下城市門店占比超過70%，下沉市場仍是核心布局區域。

從大環境來看，大眾消費區域保守，更加看重“性價比”，而大潤發的友商山姆會員店近年來大舉擴張，2025年新開門店達到10家，刷新進入中國市場29年以來的紀錄。此外，盒馬也在2025年進入40個新城市，新開門店超過200家。

在此背景下，高鑫零售計劃未來三年完成200家門店調改，并將線上占比提升至40%至50%。只不過，如今核心管理層的動蕩是否會影響戰略落地效率還尚未可知。

如果按照財務思路來運營，高鑫零售可能會進一步進行降本增效，盤活固定資產，但零售業務的細節能否保持改革，便還需要進一步觀察。

事實上，高鑫零售面臨的中國零售環境正在快速變化，競爭對手都在虎視眈眈，因此CEO的缺位肯定不行，但CEO頻繁更換，肯定同樣不行。

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