印度終于松口了？對華投資限制為什么開始悄悄放松

3月10日下午，新德里，印度內閣會議室。一場由總理莫迪主持的內閣會議剛剛結束。

這場會議后，2020年的第3號新聞通報，終于改了。

五年了。從2020年加勒萬河谷沖突后那一波“反華潮”，到2026年3月的這一天，印度終于松口了。

今天，我們就來拆解：為什么印度要“悄悄放松”？這背后是“現實戰勝政治”的故事。

2020年6月，加勒萬河谷，中國和印度爆發軍事沖突。

那場沖突后，印度國內的民族情緒被點燃。莫迪政府迅速出臺了一系列針對中國的限制措施：

這些措施的效果立竿見影。根據新德里智庫“觀察家研究基金會”的數據，2021年中國競標方在印度獲得的新項目金額同比下降27%，降至16.7億美元 。那五年，印度政壇流行一句話：“去中國化”。從政府到媒體，從智庫到商界，人人都在討論如何擺脫對中國供應鏈的依賴。

雖然口號喊得很響。但現實呢？

讓我們先看一組數字。

2024-25財年，印度從中國進口1134.5億美元，同比增長11.52%；對華出口142.5億美元，下降14.5%。貿易逆差992億美元 。這是2020年以來的最高逆差。

再看今年1-2月的數據：印度對華出口同比增長38.37%，進口增長13.82%，貿易逆差923億美元——逆差甚至還在擴大 。

彭博社的報道說得很直白：雖然印度從中國獲得的外國直接投資“微乎其微”（2000年至今僅25.1億美元，占0.32%），但雙邊貿易卻成倍增長，中國已成為印度第二大貿易伙伴 。

什么意思？

口號可以喊，數據不會騙人。

政策轉向不是憑空發生的。背后是印度多個政府部門接連反映的物資短缺與項目延期問題 。

案例一：電力設備卡住了未來十年的規劃

印度計劃到2032年將火電裝機容量提升至約307吉瓦。但這個目標撞上了一堵墻——對中國電力設備進口的限制。要知道，印度本土制造商巴拉特重型電氣有限公司（BHEL）的產能根本跟不上。過去幾年，多個火電項目因設備短缺而延期 。

今年1月，路透社報道印度財政部擬取消中企投標限制時，BHEL的股價一天跌了10.5% 。市場反應很誠實：中國企業要是回來，本土廠商的“保護傘”就沒了；但如果不讓中國企業回來，項目根本完不成。

案例二：鋰電池，拿不到技術只能叫停

2025年，印度信實公司宣布了一項雄心勃勃的計劃：投資數百億盧比，打造印度首座鋰電池超級工廠，2026年啟動電芯制造。

但項目推進到一半，叫停了。原因是：拿不到中國的電池技術許可 。

自2024年起，印度的信實集團便與一家中國磷酸鐵鋰電池企業洽談技術合作，但中印關系的緊張狀態讓談判擱淺。最終，信實只能暫停項目 。印度想搞新能源，想搞“印度制造”，但鋰電池的核心技術在中國手里。這是繞不過去的現實。

案例三：服裝紡織，連設備都買不到

這不是小問題。紡織服裝是印度重要的出口創匯行業，也是勞動密集型產業，關乎大量就業。當產業鏈上游被卡住，下游就只能等。

還有一個數字，印度官員們繞不過去。

7500億美元——這是未來幾年印度政府合同市場的預計總規模 。修鐵路、建電廠、鋪公路、搞地鐵……這些項目都要花錢，都要招標。但過去五年，中國企業被擋在門外，競標者少了，報價高了，項目進度慢了。

路透社報道，印度財政部此次放寬限制的計劃，正是在其他政府部門提出請求之后形成的——“2020年的限制措施已導致物資短缺和項目延期” 。說得直白點：基層的項目等著開工，上面政策卡著不讓中國企業進來，最后背鍋的是誰？是負責推進項目的官員。

所以，一個由印度前內閣秘書領導的高級別委員會，最終建議放松限制 。

印度內部撐不住了，外部也沒消停。

美國總統特朗普上臺后，對印度商品加征50%關稅，還不時威脅進一步加征 。受此影響，印度對美出口持續下滑。美國與巴基斯坦關系升溫，也讓印度感受到了地緣政治的壓力 。印度再不調整，可能連“后發優勢”都要錯過。

印度專家給這次政策轉向起了個名字：校準后的務實主義（calibrated pragmatism） 。孟買索邁亞大學的助理教授查塔拉杰說，這意味著印度對華政策正轉向一種“有選擇的、有條件的接觸”——既能帶來實際效益，又能保留政策管控權，尤其與“印度制造”的戰略目標高度契合 。

她還說了另一句話：“與中國全面脫鉤既不現實，也不符合印度的利益。”

政策松了，但中國企業不一定急著回來。過去幾年，中國企業在印度及西方市場遭遇諸多挑戰，早已將業務多元化布局至亞洲及全球其他市場。中國企業未必會將印度列為投資優先選項 。

僅僅取消政策限制是不夠的，中國企業還在尋求更深層次的保障——市場信任度、市場機遇、投資安全 。

過去五年，中國企業被折騰得夠嗆。App被禁、簽證難辦、投資審批一拖幾年。現在印度說“歡迎回來”，我們要不要相信？

5年折騰下來，信任這個東西，不是一份內閣會議紀要就能重建的。印度終于松口了。但這只是第一步。后面的路還長，信任重建更難。而那個讓印度不得不松口的現實，依然擺在那里：

今天的中國，早已不是可以被輕易排除在外的中國，而是一個已經富強起來、在資本、產業鏈和技術上都難以繞開的中國！